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本年全国两会期间，全国人大代表、湖南财信金控集团董事长胡贺波向证券记者表明：科技自立自强作为国家开展的战略支撑，是处理各类“卡脖子”技术问题，疏通国内大循环、刻画我国在世界大循环中自动方位的要害。

在此开展格式下，科技自主立异离不开与之相适配的融资系统支撑，胡贺波主张，加大私募股权基金对草创期科技型中小企业的支撑力度，以完善金融支撑立异系统，进步立异本钱构成才能。

投早投小投科技

比重偏低

胡贺波以为，在现在加速构建以国内大循环为主体、国内世界双循环相互促进的新开展格式下，需求充分发挥直接融资与科技立异资金需求适配性更强的特色，进步直接融资比重，尤其是加速开展具有危险共担、利益同享共同机制的股权融资。

不过，虽然我国私募股权基金累计出资规划已超越10万亿元，在支撑科技立异中发挥着日益重要的基础性、战略性效果，但从内部结构看，国内私募股权基金投早、投小、投科技的比重依然偏低。

胡贺波说，上述私募股权基金出资结构问题首要体现在三个方面：

一是私募股权基金投早比重缺乏一成。私募股权基金首要出资于企业的种子期、起步期、扩张期和成熟期。

国内私募股权基金遍及热衷于出资偏后期的pre-ipo项目，如2019年出资于起步期、扩张期和成熟期的资金占比近九成，而出资于种子期的比重缺乏8%；在私募股权基金中，偏重于出资草创型企业的创业出资基金，2019年出资于种子期的项目数量比重在20%左右，远低于世界上40%以上的水平。

二是私募股权基金投小份额缺乏三成。受危险偏好和企业资信等要素影响，近年来私募股权基金出资中小企业的金额占比持续偏低，且有下降痕迹，如由2017年的29.1%降至2019年的27.7%，缺乏三成。

三是私募股权基金投科技比重仅二成左右。近年来经济下行压力加大影响，私募股权基金出资风格更趋稳健，出资方向首要集中于相对“刚需”的传统职业。如2019年出资于房地产、本钱品、交通运输等范畴的金额占比到达41%，而出资于计算机、半导体、生物医药等高科技职业的比重仅23%，远低于世界上42%的水平。

促进科技、本钱和工业

高水平循环

胡贺波主张，下一步应把支撑科技立异放在愈加杰出的方位，从三方面鼓舞私募股权基金投早、投小、投科技，更好地促进科技、本钱和工业高水平循环，带动中小企业的立异活动，然后进一步完善本钱商场支撑科技立异的体系机制。

榜首，主张政府引导基金发挥牵引带动效果。2019年国内政府引导基金办理规划占私募股权基金总额的比重为8%，同比增速到达27.7%，日益成为立异本钱供应的重要力气。但政府引导基金投向高技术职业的资金比重仅为30%左右，离其处理商场失灵、专心于支撑草创期科技型中小企业技术立异的根源还有很大距离。

胡贺波主张强化政府引导基金投向办理，充分发挥其投早、投小、投科技的牵引带动效果：一是设置投早、投小、投科技最低份额红线；二是扩展天使引导基金、创投引导基金在政府引导基金的比重；三是政府出资要做“劣后”，在资金遭到危险时，优先偿付危险；获得收益时，在其它社会本钱之后付出，且让利于社会本钱。

第二，主张加大对私募股权基金投早、投小、投科技税收减免力度。胡贺波主张私募股权基金出资草创型科技企业后，若获得股息盈利和股权转让所得等收益，且将收益持续出资于草创型科技企业的，暂不征收所得税；若发生亏本，主张延伸亏本结转补偿年限。

第三，主张鼓舞养老金、保险资金等长时间资金参加私募股权出资。我国私募股权基金长时间资金来源缺乏，基金存续期限遍及较短，不利于投早、投小、投科技等长周期性出资。