[农业板块]小牛电动一季度净亏损2960万元 续航虚标、设计缺陷等负面投诉缠身

近来，小牛电动发布了到3月31日的2022年第一季度财报。财报闪现，小牛电动2022年一季度营收为5.76亿元，较上年同期增加5.1%。其间，营收本钱为4.658亿元，同比增加11.7%。毛赢利为1.10亿元，毛利率下降19.1%。

小牛电动方面表明，因为原材料价格的继续上涨，尤其是锂离子电池价格动摇给公司毛利率带来额定压力。

揭露材料闪现，小牛电动成立于2014年，2018年于美国纳斯达克上市。近来，小牛电动负面音讯不断，前有3·15期间因“小牛电动自行车供给解码设备，使得产品得以违规提速”被央视点名，后又被美SEC列入“预摘牌名单”。此外，关于小牛电动车产质量量的投诉也屡次出现在络投诉平台中。

本钱压力下，小牛电动成绩再下滑

财报闪现，小牛电动2022年第一季度净亏损2960万元，上一年同期净亏损540万元，净亏损同比扩展，净亏损率从上年同期的1%扩展为5.1%。不按美国通用会计准则，小牛电动2022年第一季度调整后的净亏损为1630万元，净亏损率为2.8%，而上一年同期净赢利为670万元，净赢利率为1.2%。

在毛利方面，2022年一季度，小牛电动毛赢利为1.10亿元，毛利率为19.1%，上年同期毛赢利为1.30亿元，毛利率为23.8%。

财报闪现，原材料价格的继续上涨，尤其是锂离子电池价格给其毛利率带来了额定压力。小牛电动CEO李彦表明：“原材料价格的继续上涨，特别是第一季度锂电池价格上涨，使得公司毛利率承压。作为两轮电动车商场的高端品牌，咱们将继续为顾客打造独具价值建议的立异产品，逐渐改进毛利率水平。”

揭露数据闪现，电池级碳酸锂价格从2021年6月起进入继续高速上涨周期，特别是本年1月以来，价格从约38万元/吨一路飙升至4月的48万元/吨。进入5月以来，电池级碳酸锂价格为47万元/吨，同比增加率为414.64%。

事实上，小牛电动成绩下滑、受供应链原材料影响导致毛利率下降在上一年四季度就现已闪现。

财报闪现，2021年四季度，小牛电动营收为9.86亿元，同比增加46.7%；净赢利约为4761万元，同比下滑18.2%。不按美国通用会计准则，调整后的净赢利为6020万元，同比下降12.2%。

为应对原材料压力，本年3月，小牛电动宣告提价。其发布公告称，受上游锂电等原材料大涨，小牛电动将于4月1日起对全系锂电产品零售指导价进行一次上调，提价起伏在200-1000元不等。

关于提价，小牛电动CEO李彦表明，此次提价是应对供应链提价的手法之一。假如想要经过其他手法应对本钱上涨，只能整合上下游。“小牛电动还没有满足的体量，提价实属被迫。”李彦还表明，即便提价，这一起伏仍然无法掩盖本钱上涨，需求献身必定赢利。

战略定位专家、上海九德定位咨询公司创始人徐雄俊在承受媒体采访时表明，小牛电动车提价必定程度大将影响其销量。“200-1000元的涨幅的确不小，顾客不必定能承受。不过受原材料价格上涨影响，各品牌也都存在提价的或许，假如各品牌提价起伏相同，对电动车销量的影响会小一些。但假如涨幅不在同一水平，对一些品牌的销量就会有较大的影响。”

另据北京商报音讯，有业内人士表明，定位高端，价格较高，在商场中竞赛力缺乏，现在原材料价格上涨，成绩承压，经过提价对冲，并不能真实处理小牛电动的问题。

产品亮点成投诉“重灾区”

“作为全球抢先的锂电两轮电动车企业，小牛电动创始了智能两轮电动车这个新品类。”小牛电动官闪现，小牛电动自主研制的AI动力锂电体系使电池续航更远、寿数更长、动力更强；一起经过广泛车身的传感器收集和剖析用户数据，发掘用户骑行需求，提高产品体会及服务。

智能化、锂电池是小牛电动布局高端商场的两大杀手锏，但值得注意的是，小牛电动的产品亮点，也成为顾客投诉的“重灾区”。

财经科技经过整理发现，在黑猫投诉上，现在已出现一千多条关于小牛电动的投诉，投诉内容首要触及两方面，一是电池电量问题，如续航虚伪宣扬、行进时忽然断电等，二是智能化不智能，例如车辆在运用中出现GPS定位功用失效、无法经过APP检查车辆数据等问题。

详细而言，有顾客投诉称，本年1月在线下店购买了一辆价格为3699元的GOVAF018A版别小牛电动车，其时店里声称大约能够跑40公里左右。但电动车在完结第2次充电后就出现问题，即电池在闪现还剩46%左右的时候车就无法正常运用，电动车实际运用路程为20-21公里左右。“其时在小牛App报修，店端表明或许是电池有问题，最好替换电池。电池替换回来后，状况有所好转，但到30%左右仍然会出现动力衰减严峻的状况。替换过电池后状况没有任何改进，显着不是电池的问题了，是整车的问题。”该名顾客在投诉中写道。

还有顾客表明，2021年3月开端，其运用的小牛NIS运动版被提示存在毛病，无法运用定位车辆方位功用。在咨询售后点后才知道，本来2019年前出厂的大部分小牛电动车的定位、通讯服务是根据联通的2G络，且中控内嵌的是联通eSIM卡。在联通2020年开端逐渐晋级乃至封闭2G基站服务后，大部分已续缴智能服务费的小牛电动车发车主就无法享用正常的通讯、定位服务。售后点表明，处理方案是车主自费500元替换内嵌移动eSIM卡的中控，或许自费68元到售后点修理中控，撤除原联通eSIM卡芯片，一起焊接一般卡座并刺进移动sim卡运用。该名顾客对此控诉称，厂家与联通战略通讯协作问题导致车主的合法权益受损，却要车主为厂家的产品缺点买单。

值得注意的是，除了顾客对小牛电动自行车的质量问题提出投诉外，天眼查App闪现，上一年6月，小牛电动相关公司江苏小牛电动科技有限公司因电动自行车存在照明项目、短路维护、蓄电池防篡改等项目不符合标准，涉嫌违背《中华人民共和国产质量量法》，被常州市武进区商场监督办理局罚款29.02万元并没收违法所得9800元。

开展隐忧：销量、智能化程度无显着优势

从两轮电动车品牌竞赛格式来看，传统电动车品牌销量仍旧强势。华经工业研究院陈述闪现，雅迪、爱玛、台铃为2021年两轮电动车品牌销量前三甲，小牛排名进入品牌销量前十，但仍与前三甲存在显着的销量距离。

雅迪控股2021年中报闪现，因为推出了新类型，晋级现有类型以招引更多客户，以及扩张分销络，上半年电动踏板车及电动自行车算计完成总销量约654万台，同比增加61.1%，且上半年完成营收为123.75亿元，增加63.9%。

据小牛电动财报，小牛电动2021年全年完成营收为37.05亿元，产品总销量约为104万辆。也便是说，雅迪仅半年的销量便是小牛电动全年销量的6倍左右，且前者半年的营收是后者全年营收的3倍多。

假如说传统品牌起步早，在销量上存在显着优势缺乏为奇，那么小牛电动与相同起步较晚，主攻智能化、高端化的新势力品牌九号比较，其在智能化归纳水平、营收增速上方面优势也并不显着。

九号公司发表的2021年度成绩快报闪现，2021年年度公司完成经营总收入91.27亿元，增加份额52.04%；归属于母公司所有者的净赢利4.15亿元，增加份额464.68%。不论是年度营收规划仍是营收增速，九号均已优于小牛电动。

别的，2021年两轮电动车智能化水平提高显着，产品在车辆状况收集与硬件办理、车辆交互传输体系、驾驭辅佐体系、动力体系、防盗体系等方面有较大提高。《2022年我国两轮电动车职业白皮书》闪现，鲁大师对电动两轮车首要品牌智能化的评分成果闪现，九号、小牛的智能化评分在全年大多数月份抢先于其他品牌，九号全年归纳智能化评分水平更高。

面临传统品牌和智能化品牌的强势竞赛，高端和智能化还能称得上是小牛电动的共同优势吗？从现在的竞赛态势来看，未来两轮电动车职业的竞赛究竟拼得是什么？

从详细的技能优势来看，互联剖析师丁道师向财经科技剖析称，二轮电动车职业中排名靠前的几家公司，谁都没有比谁有特别大的优势，都在讲高端化、智能化。根本的技能、产品、价格体系，乃至说商场品牌认可度的差异性均不大，所以说各家都不算有特别大的护城河。“除非能在核心技能有所打破，比如说立异的动力技能能够处理续航问题，或许经过技能打破和产品立异让不怎么运用两轮电动车的人来运用这个品类，才是真实的包围之路。”丁道师还剖析道。

艾媒咨询CEO张毅则剖析以为，整体来看，顾客最大的痛点还电池的安全问题，例如着火、野外被盗窃等。怎么处理安全问题，防止过度智能化，也许是未来开展中厂家们需求重视的问题。

封面新闻报道称，从职业开展视点来看，有业内人士表明，现在，同质化、价格战仍是电动车职业的痛点，而新国标的出台和施行，从技能层面上为职业建立门槛，倒逼全职业向高端化、智能化调整进一步推动了整个职业集中度的提高，有实力企业有望出现“马太效应”，而实力不强、技能落后者将被筛选出局。

此外，方正证券在研报中指出，两轮电动车的高端化晋级是必然趋势。其表明内涵的原因有两个，一是高端代表着国内根本盘站稳，二是更好的质量、更智能化的体会等要素，有助于进一步翻开欧美高端商场。两轮电动车的高端化晋级，要向比拼产品质量的高质量竞赛改变。