业绩平稳人行金融稳定科好吗，走势较弱，短期需持币观望

今日五粮液股票行情观念：成绩平稳，走势较弱，短期需持币张望

6月10日：短线大盘技能上还有回调压力 耐

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五粮液股票2022年08月29日10时49分报价数据:

000858五粮液165.15-4.95-2.910170.1167.44169.551651385.62230706.3

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转自：津云

到8月28日，归入计算的19家白酒企业中已有14家发表了半年报成绩。归纳来看，上半年白酒职业开展全体承压，部分区域的次高端酒企成绩有所分解。

从首家发表半年度成绩的水井坊来看，财报闪现，公司陈述期内完结经营收入20.74亿元，同比添加12.89%；完结归属母公司股东净利润3.70亿元，同比下滑2.00%。其间，本年第二季度，公司完结营收约6.59亿元，同比添加10.36%；完结归属母公司股东净利润约711万元，较去年二季度同比扭亏。

中高端白酒阵营的贵州茅台和五粮液则完结营收净利双添加。贵州茅台上半年完结经营收入576.17亿元，同比添加17.38%；完结归属母公司股东净利润297.94亿元，同比添加20.85%。贵州茅台标明，公司首要经济目标坚持两位数添加，为完结全年方针使命奠定了坚实基础。光大证券剖析称，二季度贵州茅台单季经营收入完结挨近16%的同比增速，闪现其动销未遭到太大影响，需求耐性较为杰出。

8月26日发表中报的五粮液上半年完结经营收入412.22亿元，同比添加12.17%；归属母公司股东净利润150.99亿元，同比添加14.38%。相较于一季度净利润108.23亿元，公司二季度归母净利润42.76亿元，环比下降约60%。别的，公司经营活动发生的现金流量净额也大幅缩水，同比下降78.33%。公司标明系陈述期遭到商场环境要素影响，公司经过下降预收款中现金收取份额、优化订单方案办理等行动削减经销商资金压力致出售产品供给劳务收到的现金削减，及上年同期银行承兑汇票到期收现额度较高归纳影响。

上半年，两家龙头酒企出售费用占经营收入比重都有不同程度的添加。五粮液出售费用占经营收入比重约为10.2%，公司上半年出售费用42.13亿元，同比添加18.51%；贵州茅台出售费用占经营收入比重约为2.5%，出售费用添加16.77%至15.07亿元。值得注意的是，在优化途径运营方面，五粮液标明当时途径布局显着优化，直销途径占比持续提高；而陈述期内贵州茅台经过“i茅台”数字营销途径大幅提高直销途径占比，完结酒类不含税收入44.16亿元。

部分次高端酒企则闪现出成绩分解有所加大。持续开辟全国商场、优化产品结构、商场营销等方面多点开花助力下，山西汾酒上半年完结经营收入153.34亿元，同比添加26.53%；归属于上市公司股东的净利润50.13亿元，同比添加41.46%。另一家金徽酒也完结营收与净利润两位数添加，其间经营收入同比添加26.13%。

与之构成比照，顺鑫农业和金种子酒等略显疲态。消费场景削减等要素影响下，顺鑫农业上半年成绩出现大幅下滑。依据财报，公司完结经营收入65.19亿元，同比削减29.07%；完结归母净利润3997.78万元，同比削减91.60%。其间，白酒收入为49.10亿元，同比削减近25%。公司高级酒、中档酒、等级低酒别离完结营收3.56亿元、7.32亿元和38.21亿元，同比别离下降55.20%、4.25%和23.20%。行将发表成绩的金种子酒也公告，估计上半年净利润亏本5200万元至5800万元。公司标明，预亏首要原因一是公司白酒产品结构处于调整期，次高端产品出售占比较低，归纳出售毛利相对较低；二是因为上半年国内商场环境影响，导致销量下降所造成的。

作为重要的白酒消费场景，餐饮业上半年持续承压。面临当时的商场环境，贵州茅台标明，白酒职业在阅历一段深度结构调整后，正面临着“新秩序重塑期、新格局构成期、新消费晋级期”三期叠加的职业开展新形势，商场消费需求将会愈加向优势产区、头部企业和优异品牌会集、歪斜，职业“马太效应”越发显着。五粮液坦言，跟着去产能、调结构的逐步深化，以文明和产区为代表的品牌、质量成为竞赛的要害点，当时职业竞赛尤其是头部名酒企业竞赛进一步加重。水井坊也在财报中剖析称，白酒职业在阅历多年的高速开展后，工业开展堆集的对立也在进一步闪现。下半年，职业估计将持续面临应战。不过，公司对职业中长期开展仍然审慎达观，消费晋级将持续影响职业中长期开展，顾客更为注重品牌、质量和服务，把握住以上趋势的传统白酒企业将在未来职业竞赛中占有先机。国泰君安标明，8月底将连续进入中秋回款与动销反应窗口期，中秋温复苏与分解趋势连续，全国范围内估计动销端有望完结小幅正增。

跟着中秋消费旺季接近，各大白酒企业开端进入备货状况。据了解，白酒企业中秋备货通常会提早一个月左右，不少酒厂现已出台终端动销方针，加大商场推销和投进力度。我国证券报记者在北京东城区某大型商超的酒品货架上看到，“满减、返现、送话费”等促销活动已开端全面铺开。业内人士标明，在全体消费向好的大布景下，本年中秋、国庆期间白酒消费会得到较好复苏。

|白酒促销活动已敞开

“实付满500元返100元，满1000元返200元”“买一瓶返现40元”“立减200元”……8月19日，北京东城区某家乐福超市的酒品货架上，工作人员正忙着贴出促销活动的海报。“有些品牌根本上一切酒类产品都参加满返活动，有些是在满返的基础上还额定有扣头或返现。”货柜工作人员告知我国证券报记者，活动今日刚开端，一向持续到十一假日之后，“便是为了中秋国庆双节搞的促销活动。”

记者在货架上看到，活动期为8月19日-10月8日，五粮液、泸州老窖、汾酒、古井贡酒、舍得、牛栏山等干流白酒品牌根本都参加其间，红黄相间的夺目促销海报也招引了不少顾客停步。

“现在单品扣头力度最高的便是这款酒。”工作人员指着货架上500ml装的52度新五粮液酒向记者介绍，价签上的零价格为每瓶1399元，现在活动价立减200元，也便是1199元，“刚刚有个人过来一下买了5瓶，减了1000元。”

记者在货架上看到，除满500元返100元、满1000元返200元的活动外，有些酒品还打出“买一瓶返40元”“买两瓶赠50元话费”“满返后扣头”的醒方针语。

华东某大型白酒经销商告知记者，公司早就开端准备中秋促销活动，“像茅台中秋礼盒内含飞天茅台200ml装1瓶、一套茶具套组、中秋特别版小茅手办一个，价格1699元一套。茅台小可爱礼盒内含5瓶100ml‘迷你’飞天茅台，2799元一套，从8月上旬就开端敞开预定购买了，现在订货状况适当不错。”

|“双节”白酒消费估计稳步添加

跟着中秋旺季降临，白酒企业也一早就进入“备战”状况。业内人士标明。一般中秋备货会提早一个月左右时刻，本周商场现已进入备货阶段，不少酒厂出台终端动销方针，加大商场费用投进力度。

东兴证券在研报中标明，从本年各白酒企业要求的打款份额来看，许多酒企都提出三季度完结全年打款使命的方针；从职业竞赛来看，二季度终端动销放缓，职业库存会集在途径端，职业全体去库存或带来出售费用投入的加大，一起宴席商场有所缺失，本年上半年白酒动销较弱，中秋成为决议全年出售成绩的重要时刻。各家酒企方针的有用落地和商场的履行协作，成为中秋营销的重要调查点。

“本年中秋与国庆节距离较长，从以往阅历来看，能够构成两次出售顶峰，对出售比较有利。经济逐步康复带动需求提振，本年的‘双节’有望成为白酒出售的‘大年’，加之上半年许多婚宴等宴席被推延，下半年有望回补需求。”东兴证券在研报中标明，跟着疫情管控进一步向好，估计中秋+国庆的宴席商场会得到较好的康复，然后带动次高端白酒的需求全体复苏。

招商证券在研报中标明，白酒职业在二季度阅历了一次压力测验，当时环比改进趋势显着，从工业视角来看较达观，干流酒厂营销动作正稳步打开，估计中秋出售出现稳步添加态势。

业内人士标明，白酒终端供需景气量最直接的目标便是批价，尤其是要看酒企中心单品的批价，也便是一级经销商出货的价格。“因为中秋投进量较大，加上一些厂家的备货方针，估计批价上行空间不大。但近期批价上涨已能阐明库存消化杰出，终端需求在逐步添加，估计中秋国庆旺季将迎来白酒需求的全面反弹。”中泰证券标明。（我国证券报? 记者：高佳晨）

问：上星期五沪指高开，盘中冲高回落，收盘跌落，你怎么看？

答：商场全天震动收跌，创业板指跌近1%体现最弱，盘面上个股跌多涨少，大消费板块体现较为强势，北上资金净买入约52亿元。到收盘，两市涨停41只，跌停23只。技能上看，沪深股指持续失守5日均线，两市算计成交9292亿元环比削减；60分钟图闪现，各股指均失守5小时均线，沪指60分钟MACD目标首先金叉；从形状来看，早盘的冲高并未转化为全天的上涨，其直接原因便是成交的再度萎缩，这也标明商场做多心情仍然不高，不过跟着各股指均连续进入短期一个重要的时刻窗口，后市有望同步快速修正技能形状。期指商场，各期指合约累计成交、持仓均削减，各合约负溢价水平全体有所减缩。归纳来看，音讯面上中美签署审计监管协作协议，此举有望从头构筑PE资金新生态，利于商场估值从头修正。

财物：上星期五按方案持股。现在持有华创阳安（600155）99万股，五粮液（000858）3.5万股，康芝药业（300086）83万股，红宝丽（002165）60万股，新期望（000876）20万股。资金余额4952870.48元，总净值29794670.48元，盈余14797.34%。

周一操作方案：五粮液、新期望、红宝丽、康芝药业、华创阳安拟持股待涨。（胡佳杰）