「艺术品信托投资」兴业证券：今年年底至2022年初银行板块或有望迎来“跨年行情”
2023-04-17 07:17:01 来源：盛楚鉫鉅网
????兴业证券研报以为，从每次跨年行情的复盘来看，银行板块股价上涨行情发动的中心逻辑在于商场对经济修正预期产生实质性好转。复盘2006-2021年银行走势，发现银行股12月的月度均匀涨幅为5.8%，四季度的季度均匀涨幅高达11.7%，跨年三个月均匀涨幅为6.8%(12月初到次年2月底)，演绎出显着的“跨年行情”。当时，根本面上，11月社融迎来拐点，当月新增2.61万亿元，增速企稳回升至10.1%。银行成绩继续超预期，2022年值得等待。方针面上，宽钱银+稳增加，方针托底经济信号清晰。今年年底至2022年头银行板块或有望迎来“跨年行情”，看好银行股当时装备价值。
????从每次跨年行情的复盘来看，咱们以为银行板块股价上涨行情发动的中心逻辑在于商场对经济修正预期产生实质性好转。复盘2006-2021年银行走势，咱们发现银行股12月的月度均匀涨幅为5.8%，Q4的季度均匀涨幅高达11.7%，跨年三个月均匀涨幅为6.8%(12月初到次年2月底)，演绎出显着的“跨年行情”。
????1)2012-2013年：欧债危机冲击下国内GDP?增速破8%，央行钱银宽松+信誉扩张下，经济数据呈现触底痕迹，财物质量预期改进，银行股区间收益率超50%。
????2)2014-2015年：14年全球经济步入下行周期，央行接连降息降准托底经济，叠加很多杠杆资金入市，银行股区间收益率超100%。
????3)2018-2019年：海内外危险缓释，叠加信誉环境边沿放松，根本面预期改进。
????怎么看待银行股当时装备价值？
????根本面上：11月社融迎来拐点，当月新增2.61万亿元，增速企稳回升至10.1%。
????亮点在于：1)方针支持下，按揭投进加速。11月居民中长贷+5821亿元，同比多增772亿元，连续10月新增居民中长贷偏强的趋势。2)方针托底经济力度加大。
????11月政府债券+8158亿元，政府债券融资节奏加速；11月财务存款-7281亿元，财务存款下放速度显着加速。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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