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2023-04-29 02:22:56 来源：盛楚鉫鉅网
本报记者 李若馨 陆洲
假如评选2008年我国资本商场的抢手词汇，“巨细非”必定会见义勇为地位列其间。股改限售股、首发增发限售股的解禁流转从本年开端会集呈现，掀起了一场对“巨细非”对错对错的火热评论。尽管解禁不等于减持，并且巨细非事实上的套现行为占比极低，但因其操作的不确定性与数量上的巨大，巨细非仍然成为压在投资者心上的沉重负担。
展望2009年，尽管有超越6800亿股“巨细非”行将上市流转，创下近年来之最；但下一年真实具有较高兜售压力的小非持有限售股份额并不高，而多半限售解禁股由七家央企公司的国有大股东奉献，这部分股东真实施行减持的可能性并不大。如此看来，看似凶狠的2009年解禁潮，实际上的抛压或许仅仅纸老虎。
巨细非初次成为“堰塞湖”
5％的解禁股被套现
在不少人眼中，巨细非减持是本轮调整的元凶巨恶。但据本报信息数据中心计算，真实进行减持的巨细非并不是干流。
从限售股解禁后的套现状况看，2007年共有340家上市公司公告呈现限售股解禁后的套现行为，减持股数算计为54亿股，占全年解禁股改限售股总数的9.68％，套现额度为898亿元，占全年解禁额度的份额也为9.68％。也就是说，解禁部分的股票有近一成被套现。其间，均匀每月的套现额度为75亿元。
2008年1月-11月，共有259家上市公司公告呈现限售股解禁后的套现行为，减持股数算计为28亿股，占前11个月解禁股改限售股总数579亿股的4.84％，套现额度为340亿元，占前11月解禁额度的份额为5.36％。也就是说，解禁部分的股票有5％被套现。其间，均匀每月的套现额度为34亿元。累计减持额度最大的前五家上市公司为民生银行（600016行情,,主力意向）、辽宁成大（600739行情,,主力意向）、中体工业（600158行情,,主力意向）、西部矿业（601168行情,,主力意向）、群众交通（600611行情,,主力意向），均在9亿元以上。其间，民生银行被减持的额度高达22亿元。从2008年各个月份套现的额度状况看，根本呈现下降趋势，套现额度在100亿元以上的月份仅为1月份，为年内高点方位。
从数据上能够看出，一方面，关于绩优公司，巨细非减持志愿较弱；另一方面，在商场大幅调整的状况下，巨细非“出逃”的志愿也日益削弱。此外，研究机构对前一阶段巨细非减持行为的剖析还发现，大非减持志愿并不激烈。特别是进入本年5月份之后，大多数免除限售股份归于大非，未来1-2年内尽管是巨细非解禁的顶峰期，只需大非不活跃兜售，对商场的冲击会十分有限。
与此同时，本年下半年股市低位区域，越来越多的上市公司呈现了大股东和高管增持股票的现象。据本报信息数据中心计算，从年头至今，沪深两市累计有199家A股公司发布股东增持公告658次，增持股份参阅市值310.76亿元。计算显现，8月、9月是公司股东增持的多发期，完结增持金额161.02亿元，占悉数参阅市值的51.81％。与此同时，累计有54家公司股东发布了延期减持公告。
增持行为与锁仓许诺从必定程度上表明晰大股东和高管对当时上市公司二级商场股价轻视的观念，另一方面也有助于改进商场对限售股解禁后的预期。
下一年扩容量是本年的4.23倍
431家公司全流转
假如说2008年是“巨细非”的进场秀的话，那么下一年的“巨细非”恐怕要演出肯定主秀了。
2009年全年将新增流转股算计6871.89亿股，而到了2010年全年新增流转股算计仅为3569.66亿股，相比之下，2008年即使包含了新股IPO上市的扩容量，全年上市流转的股份数也只要1622.28亿股，也就是说下一年A股扩容规划将是2008年的4.23倍。下一年全年共将有431家上市公司进入全流转年代，2008年股票全流转的上市公司仅为69家。
从市值方面来看，下一年并非肯定意义上的解禁顶峰。Wind数据显现，2009年全年新增流转市值算计为34620.15亿元，2008年的该数据为21126.27亿元，尽管只要3569.66亿股上市流转，2010年新增流转股总市值却高达36473.44亿元，考虑到股改限售股的上市流转在2011年渐近结尾，2010年无疑将是限售股解禁市值最高的一年。
2008年股改限售股的解禁流转是限售股获“自在身”的主力，该部分解禁的限售股数量高达836.69亿股，而首发解禁股数量为469.58亿股，增发解禁总股份数为127.65亿股。到了2009年，限售股的主力则变成了首发解禁股，总量高达4643.62亿股，股改解禁股共2045.78亿股，增发限售股上市流转总股份数为132.26亿股。
从个股视点来说，解禁量较大的个股多会集于首发限售股的预定上市。其间，工商银行（601398行情,,主力意向）的首发原股东限售股份将于2009年10月27日解禁上市，解禁股份数高达2360.1234亿股，这意味着这批限售股上市流转后，工商银行的流转股将扩容超越15倍。而工商银行也以这一巨量的解禁股份数量荣登2009年的“解禁王”。解禁股相同来势汹汹的还有我国银行（601988行情,,主力意向），2009年7月6日，该公司将有1713.25亿股首发限售股出笼，该公司流转股因而瞬间扩容26倍。
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