交运设备：把握细分龙头 布局长期成金山股份股票长（附股）
2023-06-07 22:18:33 来源：盛楚鉫鉅网
下半年乘用车销量估计坚持平稳添加，强产品周期整车、优质自主、豪华车和新能源乘用车是职业添加亮点。2018年1-4月乘用车完成销量801万辆，同比4.5%，呈温文复苏态势；强自主品牌如上汽乘用车、吉祥和广汽传祺继续坚持较高速添加；1Q18前十大豪华车品牌累计销量增速达21%。咱们以为，跟着三四五线城市和乡村商场需求拓宽，置换需求以及消费晋级趋势的连续，国内乘用车商场添加动力仍在，咱们估计2018年乘用车将完成3-4%的销量增速，优质整车、零部件标杆、经销商龙头和新能源产业链细分龙头成绩有望高添加，主张布局细分范畴龙头生长标的。
中心观念：职业分解继续，布局细分范畴龙头生长标的
零部件国产代替趋势继续深化，标杆企业有望加快生长
优异自主零部件企业完成技能与商场份额的双打破，细分龙头生长潜力大。咱们以为零部件国产代替正呈加快趋势，优异本乡企业经过技能和配套晋级，在实力与渠道上完成打破，切入干流整车配套体系，不断扩大商场份额。现在乘用车车灯总成、表里饰总成、座椅总成、空调体系和新能源热办理体系等细分范畴自主供货商现已完成配套打破，营收基数正加快抬升，开展潜力大。在职业温文复苏带动下，咱们估计优质零部件企业盈余有望超预期，可重视细分龙头如华域轿车、福耀玻璃、星宇股份、常熟汽饰、银轮股份、三花智控等。
新能源轿车方针导向清晰，全年销量有望超预期
跟着双积分方针施行，财政补助收紧，安全监管加强，职业开展进入“质”与“量”偏重开展阶段。新能源轿车补助新规将于6月12日收效，产业链短期承当降本压力，长时间看有利于职业优化及龙头兴起。跟着车企间协作趋势不断加深，造车新势力涌入，供应侧继续改进构成规划效应，将带动产业链本钱下行，一起限购城市不断添加也将提高新能源轿车置办需求，咱们看好职业长时间开展。2018年1-4月，新能源轿车全体销量22.5万辆，149%，咱们估计2018年新能源轿车销量将打破110万辆，重视产业链上游资料和资源龙头及整车标的如金龙轿车、宇通客车和比亚迪等。
出资战略：寻觅细分职业标杆，布局真生长龙头
咱们以为2018年下半年乘用车商场将继续温文复苏，职业也将连续分解，强产品周期整车龙头、经销商龙头、零部件标杆以及新能源产业链龙头会是结构性亮点，可逢低布局成绩有望高添加的细分龙头。重视：1)产品周期继续上行的整车龙头，如上汽集团、广汽集团和长城轿车等；2)获益于轿车消费晋级，成绩增速超越职业全体的经销商龙头广汇轿车；3)零部件龙头及细分范畴具有产品竞争力优势的深度国产代替标的，如华域轿车、福耀玻璃、潍柴动力、星宇股份、银轮股份和拓普集团等；4)新能源轿车产业链上游资源和整车龙头，如金龙轿车、宇通客车和比亚迪等。
危险提示：轿车销量不及预期，新能源职业方针动摇，国产代替进程不及预期
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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