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跟着全球进入互联和数字经济年代，“大数据”“云核算”“物联”“人工智能”等立异技能的开展，正在加快推动电力职业的技能立异和信息化革新。

江苏泽宇智能电力股份有限公司(以下简称“泽宇智能”)正处于电力信息化职业，是一家智能电归纳服务商。

10月16日，泽宇智能向深交所提交IPO请求，欲经过资本商场融资，进步企业竞赛力。本次IPO，该公司方案募资5.72亿元，用于智能电归纳服务才能进步建设项目、智能电技能研讨院建设项目、信息化处理体系建设项目、弥补营运资金等。

年代商学院研讨发现，泽宇智能股权高度会集，内控处理曾非常紊乱。一起，陈述期内，该公司对单一大客户出售金额占比较高，存大客户依靠危险。此外，泽宇智能虽身处技能密集型职业，但该公司研制费用率不及职业均值的1/2，其对研制的注重程度存疑。

11月11日，针对上述问题，年代商学院向泽宇智能发函问询，但到发稿对方仍未回复。

泽宇智能IPO基本信息如下。

一、内控处理紊乱

招股书发表，张剑与其爱人夏耿耿，经过直接和直接方法算计持有泽宇智能75.28%的股权，共同为该公司实践操控人。其间，张剑为我国国籍，一起具有加拿大永久居留权；夏耿耿为加拿大籍。

股权高度会集，在日常处理、会议抉择中简单发生“一刀切”的坏处，然后给企业运营带来晦气影响。

以泽宇智能为例，该公司在内部操控处理上存在多处缺点，一是，曾因未按规则期限处理交税申报和报送交税材料，被国家税务总局淮安市税务局第三税务分局作出处分。

二是，招股书发表，泽宇智能为便利职工报销以及出差备用金支取，以财务人员名义开立个人卡作为公司现金卡进行处理；三是，泽宇智能实践操控人曾经过该公司向部分供货商预付款，以占用资金，算计金额为2354.8万元，还曾向子公司西沃里告贷400万元。

此外，为便利结算、处理服务商无法开具发票和付出职工额定奖金等状况，泽宇智能曾经过向供货商付款，再由供货商将金钱汇至部分职工个人卡，以到达发放职工薪酬、付出费用的意图。

二、高度依靠单一大客户

2017—2020年上半年，泽宇智能运营收入分别为2.73亿元、3.11亿元、4.55亿元、1.36亿元。其间，来自江苏省的运营收入占比分别为51.23%、82%、67.35%、62.05%，占比较大。

对此，泽宇智能解说称，公司注册地及事务发源地均坐落江苏省内，建立至今已在省内深耕多年，积累了丰厚的客户资源和区域品牌优势。一起，江苏省电力信息化事务商场规模较大，其电力负荷供给才能国内抢先。因而，江苏省是公司事务拓宽中心区域。

年代商学院以为，事务区域会集，有利于企业在当地商场构成较强的区域竞赛力，一起能进步企业的品牌知名度。不过，若未来该区域商场饱满、需求减缩，或参与者添加导致竞赛加重，该企业成绩恐将遭到晦气影响。

年代商学院还注意到，泽宇智能对单一大客户的出售金额较大，或存大客户依靠危险。

陈述期内，泽宇智能对前五大客户的出售收入分别为2.2亿元、2.52亿元、3.82亿元、1.09亿元，占各期运营收入的比重分别为80.52%、80.89%、84.01%、79.71%。其间，来自国家电有限公司的收入占比分别为57.69%、61.03%、75.83%、50.4%。

一般来说，企业来自单一客户的出售占比超越50%，即构成对大客户的重度依靠。若未来该客户因改动开展战略或替换供货商而削减订单，将晦气于企业继续运营开展。

值得一提的是，陈述期内，泽宇智能存货周转率逐年放缓，分别为1.83次/年、1.21次/年、0.93次/年、0.18次/年，远逊职业均值(3.28次/年、2.44次/年、2.57次/年、0.87次/年)。