周星驰对赌协议赚了6亿多-你以为他穷到卖豪宅,是误读了国内有炒外汇的平台吗资本市场
2022-07-10 09:30:22 来源：盛楚鉫鉅网
周星驰对赌协议赚了6亿多:你以为他穷到卖豪宅,是误读了资本市场
小付快快飞
这几天，##周星驰对赌失利典当豪宅#的论题一再上热搜。上传出，星爷以11亿的高价典当“太平山普乐道的12号天价豪宅”。
因为周星驰曾经也不擅于运营，这处豪宅也曾典当给汇丰银行，2019年换回。听说，他再度将12号房典当假贷，假贷银行为美国国家银行资金布景的摩根大通银行，而代为签署的人是周星驰的姐姐周文姬，外界估测周星驰典当房子，是为了交换资金灵敏周转运用。
所以，媒体纷繁发文，以为受疫情影响严峻，影视业遭受隆冬，演员们收入严重，忍痛典当豪宅。
星仔已变成星爷
这处豪宅开价11个亿，各路媒体就想到2017年上市公司上海新文明传媒集团股份有限公司收买周星驰个人公司PREMIUMDATAASSOCIATESLIMITED51％的股权，其时星爷就签下对赌协议，从2016至2019年赢利总许诺达10.4亿人民币，不合格的话会由他做现金补偿或许回购。
振振有词，咱们就自然而然联想星爷如对赌协议输了，就要付出10亿补偿，就纷繁妄下判别，以为星爷现在卖豪宅11亿，便是为了变现补偿对赌补偿的10亿。
他的公司PDAL终究这四年的净赢利多少？他的对赌协议真的输了吗？他要补偿多少钱？此10亿是彼10亿吗？
即便都说星爷不是一个合格企业家，不善于办理企业，尽管最近一段时刻影视演员的境况不易，可是详细剖析PDAL的51%股权收买进程和对赌协议的规则。
到现如今，星爷非但没赔，反而赚了6.7亿。星爷现在卖豪宅，实在跟当年的对赌协议没有一毛钱联系。
请咱们不要联想了，看我细细给你剖析，看看媒体是失魂落魄误读对赌协议和上市公司新文明集团财务报表的。
01
PADL公司估值过高，形成星爷与新文明集团签定对赌协议
我先来看看什么叫对赌协议？
对赌协议与出让方在到达并购协议时，关于未来不确定的状况进行一种惊慌失措。假如惊慌失措的条件呈现，投资方能够行使一种权力;假如惊慌失措的条件不呈现，融资方则行使一种权力。咱们再来看看新文明集团收买PDAL股权时，签定的所谓的对赌协议是失魂落魄说的？这是一份盈余补偿及回购条款。
对赌协议
简略点说，PDAL原股东周星驰许诺PDAL2016、2017、2018、2019财年完结的净赢利方针别离不低于人民币1.7亿元、2.21亿元、2.873亿元和3.617亿元。
请咱们留意，对赌协议规则的是星爷确保的是被收买方PDAL公司的赢利，而不是收买方上市公司新文明集团的净赢利。
2017年1月3日新文明发布公告称以13.26亿元曲线控股星爷的公司PDAL，持股份额为51%，其间新文明香港子公司直接持有PDAL40%股权，作价10.4亿元人民币；新文明实践操控人杨震华全资控股的Young&Young持有11%股份，作价2.86亿元人民币；周星驰将从本来100%控持，变为持有PDAL49%的股份。据公告数据核算，PDAL公司在此轮融资中的全体估值约26.5亿元。为什么新文明集团要跟星爷签定对赌协议?
因为这家公司其实是空壳公司，此前并未参加星爷的任何著作，而如此值钱是因为能够绑定星爷。
对赌协议是估值调整机制，PDAL公司估值太高了，已然花这么多钱买你，你就要许诺未来给我挣钱更多的钱，是一种期权。
也便是说，在收买方新文明集团眼里，在2017年这场收买，新文明至少多交给星爷5.3亿元，PDAL51%的股权也只值7.96亿元。假如未来星爷假如不能让PDAL这家公司完结赢利10.4亿元，就自行掏钱补偿差额。
这补偿差额，不是全额补偿，不像媒体所说只需四年净赢利总额没到到10.4亿元，星爷就要拿出10.4亿。
那咱们就来看看PDAL公司这四年来的成绩失魂落魄样？
02
PDAL公司这四年净赢利不低，星爷没有输反赚6.7亿
PDAL公司是一家注册在英属维尔京群岛的境外公司，没有责任直接发表财务报表，可是咱们能够从上市公司新文明集团的对外发表的财务报告中找到“首要参股公司剖析”一栏中，找到2017年-2019年PDAL公司的净赢利数额。
因为其时签定对赌协议已经是2017年1月，PDAL已完结2016财务年的成绩许诺，咱们权且以为2016年的净赢利便是对赌协议的1.7亿元。咱们来看一下，PDAL的成绩体现：
对赌协议的实践效果
表面上来看，星爷对赌协议是输了：PDAL四年来净赢利总额为8.235亿，间隔许诺的10.4亿元，还差2.165亿元，这部分的钱要星爷来出，但并不是上传出的赢利未到达要付出10.4亿元。
媒体对这个协议误读太深了
终究2.165亿也不是一个小数目，有的人可能会误以为星爷拿不出2.165亿元要卖豪宅。
请留意，星爷要付出2.165亿补偿PDAL的净赢利，并不是付出给收买方新文明集团。星爷自身也持股PDAL49%，也便是享有这2.165亿净赢利的49%，实践上他只需付出1.1亿元。
2017年1月签定对赌协议时，PDAL51%的股权高估5.3亿，新文明至少多交给星爷5.3亿元，并且要考虑钱银的时刻价值，收到新文明集团13.26亿四年来也是有收益。
咱们保存一点，就当星爷不拿手理财，假定从2017年到2020年6月3年半时刻的均匀年化收益率5%来核算：13.26*^3*=15.73亿元
钱银的时刻价值+股权溢价5.3-实践补偿赢利1.1=6.67亿。
那么，这场收买终究星爷是赚，仍是赔呢？很明显人家赚了6.67亿。那为什么媒体漫山遍野说星爷对赌协议输了呢？
03
媒体耳食之言，把其他公司的亏本当成PDAL公司的亏本
各路媒体纷繁仿制转发这样一句话：“入主10年上市公司，只要2013年盈余过1296万，其他九年都在亏本，截止到上一年累计亏本近六亿。”
文娱媒体对资本市场的误解太深了
已然PDAL公司没有亏本，为什么都说星爷累计亏本6亿多，对赌协议输了呢？莫非是星爷成心炒作？
其实，咱们一眼就看出上面那句话就漏洞百出，是最早发文的娱记搞错了：对赌协议只要4年，跟入主10的上市公司又有什么联系呢？
本来，周星驰入股的比高集团，在港交所上市，至今停止刚好10年。
2010年5月，帝通世界发布公告称，周星驰出任公司的履行董事，任期五年。一起，帝通世界更名为比高集团有限公司，并在5月27日香港创业板上市。周星驰具有比高集团35.64%的股份，成了榜首大股东。查询比高集团最近的成绩状况，公然大部分年份是亏本，可是这跟PDAL的对赌协议没有半毛钱联系。
其他媒体人也不会动动手指，查阅一下财报，只会耳食之言，跟风蹭热门。
还有媒体人想把握榜首手资料，查阅到在A股上市的新文明集团2019年亏本9亿多，当成是PDAL公司的亏本，以为周星驰输得很惨。
新文明集团2019年的成绩真的很差
托付各位，新文明集团是PDAL的榜首大股东，它旗下的直接控股、参股的公司有20多家，PDAL公司仅仅很多二级参股公司的一个。
兼并报表:是指由母公司编制的包含一切控股子公司会计报表的有关数据的报表。该报表可向报表使用者供给公司集团的财务状况和运营效果。这儿特意着重的是，上市公司发表的财报都是兼并报表，是集团内部一切子公司的财务状况。财报中会选择性发表对集团公司有严重影响单个子公司的财务状况。
2019年PDAL公司净赢利1.66亿
咱们重新文明集团2019年财报中的“七、首要参股控股公司剖析”中，能够找到PDAL2019年净赢利166,458,681.29元。可是因为集团母公司和其他子公司的成绩欠好，新文明集团2019年净赢利为-9.48亿。
《乌合之众》一书提出：“大众没有区分才能，因此无法判别工作的真伪，所以经不起琢磨的观念，都能垂手可得的得到遍及附和。请不要被那些键盘侠带节奏的简略断语感染。请不要盲目跟风，为星爷瞎操心了，人家财商比一般人高多了，即便现在遭受影视业隆冬，人家也赚6.67亿，比你我这种吃瓜大众强一万倍。
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