坚瑞沃能陷债务黑洞 股权激励002408能否自救-
2022-10-09 12:52:00 来源：盛楚鉫鉅网
一度被冠以A股“锂电巨子”，声称我国本乡排名前三的动力电池出产厂商，坚瑞沃能(300116.SZ)——一家前消防器材公司，现在跌下神坛。
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现在，财政部发布了2018年新的补助规范，并于6月12日开端正式施行。这一规范采纳“低退高补”，尤其是对纯电动车型来说，长续航、高能量密度电池的产品持扶持情绪;关于短续航、技术指标落后的产品则下降了补助规范。
“落潮之后，才会知道谁在裸泳。”跟着新能源轿车补助方针落潮，该职业部分上市公司也开端暴露无遗，一个典型的比如便是陕西坚瑞沃能股份有限公司(以下简称“坚瑞沃能”，300116.SZ)。
据公司2017年财报，期内亏本达37亿元，同比下降696%。在两市3000多家上市公司中亏本额排名前列。一同，2018年一季报也在继续亏本中。这也是导致公司股价从上一年9月的12.61元，暴降至本年6月1日的3.34元的重要原因。此外，坚瑞沃能还面对巨额债款，且旗下子公司新增25个银行账户已被法院冻住。
坚瑞沃能于2010年9月2日登陆创业板，曾用名坚瑞消防，主营消防事务。2010—2015年，该公司运营收入及净赢利并没有发生根本性改变，年景好时净利达两三千万元，成绩最差的2012年，则亏本千万元。
“成绩大迸发”始于2016年。这一年，该公司当期净赢利为4.29亿元，扣非净赢利为3.82亿元，净赢利同比暴增近11倍。这一天文数字的完成，源自对沃特玛100%股权的收买。
2016年2月29日，坚瑞沃能发布并购及定增预案，拟以52亿元收买沃特玛100%股权，该买卖对价相当于在沃特玛是时9.29亿元的账面净财物基础上大幅溢价4.6倍。而该笔买卖也导致坚瑞沃能发生46.16亿元商誉。
为配套征集资金，该方案还拟发行算计7.16亿股股份。揭露材料显现，其时沃特玛总财物为52亿元，坚瑞消防的总财物只要14.54亿元，即为前者的27.96%;运营额方面，沃特玛的当期运营额为21.63亿元，坚瑞消防为5.81亿元，即为前者的26.86%。无论是从财物规划还是以运营收入计，沃特玛都是坚瑞消防的3倍以上，这是一同典型的“蛇吞象”并购。
不过彼时，已有不少组织投资者不看好该笔大幅溢价的并购，一方面，沃特玛在商场局势大好前提下甘愿“屈就”的动机和商业逻辑并不清楚和有说服力。一同，由于坚瑞沃能当期财物负债率高达62%，这样的“冒险”好像很难控制住危险鸿沟。
仅一年后，一切的忧虑成为实际，坚瑞沃能的“成绩神话”完全下跌神坛。该公司2017年度财报显现，当期完成运营收入96.60亿元，较上年同期增加152.88%，完成运营赢利-36.37亿元，较上年同期下降788.83%，完成归母公司净赢利-36.84亿元。
35亿债款逾期
除了成绩下滑的要素以外，坚瑞沃能面对的问题还有债款方面的压力。数据显现，到2018年3月，坚瑞沃能首要债款221.38亿元，全体债款达 254.34 亿元。公司做出的解说是，2017年布局新能源动力电池产业链，不断扩大出产规划，在全国共有11个动力电池出产基地(含沃特玛)，其间7个出产基地已开端投产，快速的扩张给公司带来了较大的资金压力。
而新能源轿车产业由于财政补助方针滞后而导致车企接受前期垫资的压力，车企往往又将资金压力传导至上游动力电池企业，这就导致了动力电池企业形成了较长的账期，最终使动力电池企业发生较高的负债。
日前，坚瑞沃能发布公告称，全资子公司及孙公司与16家银行签署《银团贷款额度合同》，初始承贷金额42.34亿元。到5月11日，公司现已逾期债款达35.32亿元，其间敷衍收据23.25亿元，银行告贷7.9亿元。
坚瑞沃能在公告中表明，此次合同签定及后续行动执行，会有利于进一步改进公司债款结构，暂时缓解还款压力，对公司从头开展有积极作用。一同，债款并未豁免，有待后续公司运营情况好转以便偿还告贷。
这样一来，尽管给了坚瑞沃能喘息的时机，但未来面对的债款压力依然不小。
施行自救方案
除了银行承贷额不变之外，坚瑞沃能也在进行自救。
近来，坚瑞沃能披露了2018年股票期权鼓励方案(草案)，拟向鼓励目标颁发1.68亿份股票期权，约占公司当时总股本6.91%。其间初次颁发1.35亿份，占鼓励方案颁发权益总额80%。
依据公告，初次颁发股票期权的行权价格为每股3.91元，触及鼓励目标总计75人，包含公司董事、高档管理人员、中心管理人员、中心技术(事务)人员以及董事会以为需求鼓励的其他职工。
这是坚瑞消防收买沃特玛更名为坚瑞沃能后，初次推出股权鼓励方案，在债款重组期间推出该方案，不免有向外界昭示决心的成分。
但事实上，坚瑞沃能想要完全处理债款问题，还需求很长一段时间。并且当时股价还低于鼓励方案的行权价，上述股权鼓励方案能否顺畅施行也存在必定不确定性。此外，假如债款问题未处理，关于严重财物重组也会发生晦气影响，乃至无法施行。
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