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给力！德邦证券发行深交所首单区块链供给链金融ABS

导读：

近来，“德邦证券浙商银行池融2号财物支撑专项方案”成功在深交所发行，值得注意的是，本次产品成功使用了区块链技能。这也是首单区块链供给链金融ABS产品。

读懂ABS了解到“德邦证券浙商银行池融1-20号财物支撑专项方案”获深交所储架200亿发行规划。产品首期已于2017年5月15日发行。该系列产品由浙商银行与德邦证券联手打造，是国内买卖所首个根底财物包括国内信誉证类财物、银行付款保函类财物、电子银行承兑汇票类财物、电子商业承兑汇票类财物四种不同买卖融资应收账款的储架式财物证券化项目。

深圳证券买卖所就本项目给予了深化辅导。本产品储架形式项下的各期财物支撑证券不做优先劣后分层，一切层次均取得中诚信AAA初始评级。

下面读懂ABS带我们了解一下区块链与供给链金融及区块链ABS：

一、区块链与供给链金融

传统的供给链金融是一种中心化的形式，基本上都是金融组织、保理公司依托一家中心企业，来为供给链上超越80%的中小企业供给服务。可是因为供给链运转进程中，物流信息、买卖信息、资金信息、信息流信息等涣散保存各自企业内部。信息的不通明不只严重影响整个链条的功率，也不利于构建供给链信誉体系，终究导致了中小企业融资难、融资慢等问题。

在区块链体系中，因为没有中心化的组织存在，一切的数据主体都将经过预先设定的程序主动运转。区块链技能可协助中小企业累计信誉数据，借款方可以经过合同、物流、仓单等不行篡改数据的追溯，能更精确地点评企业的实在运营情况，低成本高效地做出放贷决议方案，优质的企业可以取得较高的信誉评级以便取得优惠利率的借款。

在供给链条上，供给商、中心企业、银行、金融组织等多方并存的买卖场景是最合适区块链的场景，运用区块链技能，可以为应收账款、收据、仓单等财物确权（不行篡改、通明化数据），然后进行保理、贴现、质押等财物买卖（削减中间环节、协助企业融资），而且留下数据存证（电子合同、要害数据、身份信息），避免收据作假、重复质押等危险产生（永久审计追寻）。

M+1应收账款

根据数字融资

1+N收购署理

收据

仓单融资

国际买卖

二、区块链与财物证券化

区块链最合适之ABS范畴

从区块链的特性及实践使用中来看，债务类财物是区块链最合适的ABS范畴：

榜首，在于信誉。

消费金融具有小而涣散且现金流安稳的特色，天然合适作为财物证券化的底层财物。可是互联消费金融中的信誉问题成为影响其融资的重要妨碍，而区块链无需凭借第三方就能对买卖两边的信誉前史进行实在出现，这能有用处理消费金融中的信誉问题。

相同的，应收账款ABS普遍存在信息不对称导致的信誉问题，如收据、信誉证、企业应收账款、保理债务等，而区块链技能的引进，则能使供给链上的每笔买卖得以录入并敞开给一切参加者。

第二，在于去中心化。

ABS对底层财物危险涣散性的偏好与区块链去中心化的特质不约而同。

区块链最合适之ABS环节

ABS流程中，与区块链最符合的环节在于：

（1）底层财物的构成

现在区块链对ABS的使用切入点多集中于底层财物的构成进程。运用区块链技能，每一笔根底财物的实在性可被一切参加主体承认并同享，极大地降低了信息不对称。这关于PRE-ABS基金尤为合适。

另一方面，在循环购买的ABS结构中，区块链上的多重签名可极大地进步循环购买的安全性及功率。经过设置多重签名，可约好至少取得两方参加主体（如财物服务组织和管理人）的一起签名赞同后才干决议资金流向，完成一起决议方案。

（2）根底财物的转让

财物的每一次转让都完好实在地记载在区块链上，便利追寻财物一切权，这能有用避免“一笔多卖”现象。

另一方面，区块链上的买卖经过脚本完成，削减人为干涉，其间可内置智能合约，进步财物转让的功率和便利性。

（3）根底财物的存续期监控

存续期对根底财物的监控与上述财物的构成和转让思路类似，均是依托区块链的敞开与同享精力，对整个财物池的存续期进行严格地盯梢和监控，便利数据剖析和处理。一起，在区块链上记载每笔财物及其逾期早偿情况的行为天然便是信息发表。

（4）二级商场的证券买卖

现在ABS二级商场流动性缺乏是ABS发展中的一大症结。ABS持有人记载在区块链上，乃至跟着不同区块链之间的联合构成区块链，投资者可同享ABS的底层财物情况，这为ABS买卖供给了一个通明、安全的买卖平台。

另一方面，区块链技能能进步对证券挂号、买卖与结算的功率，满意监管和审计的要求。

最默契之各参加主体

区块链技能的引进，使得ABS各参加主体对财物池的一起监控成为可能。

在区块链上，记载每笔财物概况的账本对一切主体敞开，使得方案管理人对财物的尽调的详实性供给了有力支撑，使评级组织可对每一笔财物的质量进行剖析而非因为技能所限选用抽样调查手法，使律所能更大程度地把握整个财物池的法令危险，使财物服务组织更快捷地把握财物的还款和违约情况，使投资者能穿透底层财物添加信赖度。

区块链不只仅是一项可广泛使用于各范畴的技能和东西，更蕴含了一种容纳、相等、敞开的思维。财物证券化一直在朝着更重视根底财物质量而非主体信誉、一起重视财物涣散性的方向接近，区块链通明、高效、同享、去中心化的内涵精力与财物证券化的内核不约而同。

三、区块链财物证券化相关事例

现在，区块链技能在财物证券化范畴的事例还很少，在商场上可查阅到的事例只要二单：

2017年5月16日，佰仟携手百度、华能信赖等合作方联合发行国内首单区块链技能支撑的ABS，发行规划达4.24亿元。此项目为个人消费轿车租借债务私募ABS，其间，佰仟租借作为原始权益人，华能信赖作为方案管理人，联合中诚信评级和锦天城律师事务所，百度金融作为特定财物服务商供给金融科技支撑，多方通力合作保证了该项意图成功发行。

该ABS的特别之处在于，区块链技能的运用为其财物运作通明化供给了有力保证，在该项目中，区块链首要使用了去中心化存储、非对称秘钥、一致算法等技能，具有去中介信赖、防篡改、买卖可追溯等特性。这些技能特性与ABS职业相结合，大幅度提升了项意图功率、安全性和可追溯性，处理了买卖各方对底层财物质量实在性的信赖问题这一职业痛点。

2017年9月9日，“百度-长安重生-天风2017年榜首期财物支撑专项方案”成功发行，发行总规划4亿元，这一产品是国内首单根据区块链技能的买卖所ABS。产品分为优先A级（85%,AAA评级）、优先B级（6%,AA评级）和次级三档，根底财物为轿车消费信贷。

该产品由百度金融旗下西安百金互联金融财物买卖中心有限公司担任技能服务商和买卖组织人，长安重生（深圳）金融投资有限公司作为原始权益人和财物服务组织，天风证券股份有限公司担任方案管理人。

在本项目中百度金融作为技能服务商搭建了区块链服务端BaaS并引进了区块链技能，项目中的各参加组织（百度金融、财物生成方、信赖、券商、评级、律所等）作为联盟链上的参加节点。区块链技能作为独立的底层数据存储和验证技能，具有去中介信赖、防篡改、买卖可追溯等特性，可以完成买卖进程中，各节点一起保护一套买卖账本数据，实时把握并验证账本内容。

本文转自大众号读懂ABS