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来历：期货日报

新年长假日间，外盘继续大涨，日本股市创30年新高，美股亦是不断刷新纪录。其间，大宗产品表现特别超卓，世界油价打破60美元/桶大关，世界期铜价格挨近2012年5月以来的高点，锡价亦连番大涨。

据报道，因极寒气候，美国石油产值下降了1/3，二叠纪盆地的石油产值下降了65%。雪佛龙封闭二叠纪盆地的原油出产，美国西方石油公司宣告遭受不可抗力，暂停在二叠纪盆地的原油出产。俄罗斯2月增产原油的预期因极寒气候而未能实现，部分地区乃至被逼中止管道输油。

WTI原油期货收涨0.97%，报60.05美元/桶；布伦特原油期货收涨1.47%，报63.35美元/桶。此外，动力类股票亦牛气冲天。美股收盘，三大指数涨跌纷歧，道指涨0.2%，标普500指数跌0.06%，纳指跌0.34%。动力股中，在美上市中石油涨9%，中石化涨6%。抢手中概股京东、百度涨超4%，拼多多涨超3%。区块链股团体大涨，嘉楠耘智、第九城市涨40%。美股各大类财物类ETF中，农产品基金领涨，其次是美国布伦特原油基金；美国国债20+年ETF领跌，其次是黄金ETF。

节后A股商场有望迎来开门红

阴历牛年首个买卖日（2月16日），港股全面飘红，恒生指数大涨500余点，涨幅超1.8%，创2021年1月29日来新高，也打破了2019年4月的高点。

从盘面上看，电影概念股涨幅居前，阿里影业涨幅超越30%；猫眼文娱一度大涨24%；IMAX我国一度涨至88%，现涨也有30%多；稻草熊文娱涨幅也超越了10%。

因为疫情防控的影响，本年的新年假日仍然比较特别，“就地新年”成为影响商场的最大重视点，一二线城市的消费状况因而愈加值得等候。灯塔实时数据显现，到2月16日下午15时，我国电影商场2021年度总票房(含预售)打破100亿元到达了104.1亿元，总观影人次达2.37亿，总场次1655万。其间，从大年初一开端的这5天假日里，我国电影商场总票房(含预售)到达了65亿元，总观影人次达1.32亿，总场次230万。相比之下，2019年的我国电影商场在新年同期的总票房为50.88亿元，总观影人次达1.13亿，总场次234.72万。值得阐明的是，依照我国电影发行放映协会发布的《电影放映场所康复敞开疫情防控攻略(第三版)》的各项规范履行疫情防控作业，本年的票房成果是在每场观众的上座率均不得超越75%、影院内也不允许有露出饮食的状况下获得的。其间一线城市比方北京的上座率更是控制在了50%。因而，可以说本年的电影消费商场所获得的成果是非常了不得的。也正因如此，牛年首个买卖日，港股中相关影视方面的职业个股涨幅喜人。

中大期货微观研究员周之云告知期货日报记者，现在国内观影需求正稳健复苏，档期影片供给充分、类型丰厚且IP续作数量多，达观状况下，2021年新年档票房有望挨近80亿元，较2019年增加超30%。往后看，跟着国内疫情防控得力，被限制的消费需求有望继续得到开释，电影职业相关的职业板块个股估值有望得到提高。

2月15日，A股、我国香港、我国台湾、越南等亚洲金融商场均因阴历新年休市，美国股市和债市也因总统日假日休市一天。

新冠疫苗在全球首要国家成功推出和美国行将出炉新一轮大规划财务影响，均提高了人们对经济复苏的预期，日本、韩国等不休市的亚太股票指数和世界油价均大涨。

周一欧股尾盘时，美股三大股指期货坚持涨势且均涨超0.4%，其间标普500指数期货创前史最高。富时我国A50指数期货坚持逾0.1%的涨幅，MSCI除日本外的亚太股票指数也创前史最高。全球股市迎来11连涨，创2009年以来最长连涨周期。

周之云以为，当时美国疫情传达态势继续放缓，最新一周每日均匀新增新冠确诊病例数降至上一年10月以来最低水平。从大类财物的走势来看，伦铜8年多来初次盘中升破8400美元/吨，伦锡打破2.4万美元/吨创8年来新高。美油13个月来初次升破60美元/桶，显现商场危险偏好继续回暖。未来海外商场买卖的主题离不开通胀这个重要的论题，估计二季度美国CPI将迎来多年来的高点，在这样的状况下，贵金属也有望从头迎来一波行情。事实上，牛年首个买卖日，港股中的贵金属股已迎来大涨，紫金矿业涨超17%，我国黄金世界涨近10%，我国白银集团涨逾11%，洛阳钼业涨超15%。估计在本年上半年，A股中资源类相关板块个股将受成绩驱动迎来一波上涨行情。

“咱们对A股商场的节后行情观点较为达观，一方面，我国疫情防控得力，消费继续复苏；另一方面，国外疫苗接种顺畅，通胀主题类买卖有望连续。”周之云说。

供给趋紧，世界油价创13个月以来新高

新年假日期间世界油价坚持强势上涨，中东地缘危险事情再次成为商场重视焦点。短短一周时刻沙特两次遭到也门胡塞装备无人机突击，尽管破坏力不大，但加重了商场对地缘抵触的忧虑，这也成为了推升油价的首要要素。别的，近几日美国受空前的北极寒流影响，多地气温创百年来最低纪录，页岩油中心产区得州Midland遭受寒流，二叠纪盆地原油产值削减最多100万桶/日。美国得州数百万家庭10年来初次被逼轮番停电，北美最大的炼油厂也封闭，得州电的批发电价飙升了逾100倍。多要素推进油价创近13个月以来的新高。冰冷气候引发对燃料的抢购，取暖油期货涨逾2%，天然气期货涨超3%，站上3美元/百万英热。

海通期货能化负责人杨安以为，供给端沙特方面100万桶/日的额定减产为商场注入供给严重的主逻辑；需求方面疫苗有助于需求复苏；微观层面拜登政府1.9万亿美元的救助方案以及美元走弱等要素推进危险偏好进一步提高。多重利多推进油价拉涨。

“美国原油库存数据降至挨近一年来最低水平，进一步印证了现在原油商场供给偏紧的局势，原油月间差走强也进一步反映了近期原油商场供给严重的局势，进一步提振商场决心。不过从时刻和空间上来看，油市后市调整的可能性在增大，需亲近重视商场累积的调整危险。”杨安说。

有色金属价格将呈现高开振动走势

“新年期间，LME有色金属连续了杰出的涨势。复苏叠加通胀预期使全体外部商场气氛偏暖。疫苗接种加速有助于欧美等首要消费国的经济复苏，质料国疫苗接种滞后于消费国，将继续支撑有色金属价格。”一德期货有色负责人王伟伟对期货日报记者说。

新年期间，伦铜价格继续走强，一度站上8400美元/吨关口，创2013年以来高位。详细到工业，矿与锻炼间的供需仍处偏紧格式，TC仍在走低，将按捺锻炼产能的开释。需求方面，本年疫情搅扰有限，国内消费同比将大幅提高，因为鼓舞“就地新年”，铜消费走弱不如从前显着，社会库存累库起伏将低于从前。节后沪铜价格或在外盘上涨、消费康复等带动下走强。

海外微观向好、油价上涨、疫情好转、疫苗有用、消费继续复苏且短期无假日搅扰，伦铜价格创新高拉动铝价，伦铝价格现在在2080美元/吨一线。海运阴沉偏紧，国内新年后出口订单足够，商场全体对年后预期达观，新年前存在补库状况，铝价提早上涨。“‘就地新年’方针使得春运客运量削减70%，早放假早开工使得新年后消费复苏节奏扁平化，峰值或不及从前，年后铝价坚持达观心情，能否打破17000元/吨仍需重视消费复苏状况及微观方针要素。要点重视节后累库起伏，商场遍及预期累库至110万吨以上，但早开工方针或使累库不及预期。”王伟伟说。

受世界油价强势上涨的部分影响，伦锌价格连续走强。节后沪锌价格或受外盘带动表现相对达观。从基本面来看，海外疫情对矿山影响犹存，一起新年期间有41家国内矿山有放假组织，受质料库存与加工费低位影响，锻炼厂2月减产检修量显着提高。从下流消费来看，与上一年相比，本年疫情搅扰大幅降温，2月国内锌消费将较上一年疫情期间呈现同比大幅提高。

王伟伟以为，因为本年各地倡议“就地新年”，节后下流复工复产估计将早于从前。本年锌锭累库时长有望同比大幅缩短。

国内新年假日期间，LME有色金属板块均有所打破，得益于微观层面以及工业层面利好的影响，LME3M镍一度站上18785美元/吨，为2019年9月以来最高位。“受新动力汽车工业利好影响，电池用镍增加速度好于商场预期，后期商场关于电池用镍预期阴沉达观，精粹镍消费将继续偏暖，节后国内盘面有望在消费带动下继续向上打破。”王伟伟说。

假日期间贵金属价格走势分解

假日期间贵金属价格走势分解，黄金继续走弱，而白银表现相对强势。到北京时刻2月16日18时，COMEX黄金主力合约跌落1.01%，COMEX白银主力合约上涨2.72%。

中信建投期货贵金属分析师王彦青告知记者，从贵金属的金融特点看，节日期间，美元微幅走弱，对贵金属的支撑非常有限，而美债收益率进一步走高，美国十年期国债收益率运行至1.233%，较节前升幅约10个BP，给贵金属带来必定压力。不过，现在商场关于经济康复的预期继续上升，原油价格也进一步走高，美国10年期盈亏平衡通胀率已升至2.22%上方，再创前史新高，这给金银带来必定利好。从产品特点看，新年期间铜铝等有色金属表现强势，商场关于微观需求的预期继续向好，贵金属的产品特点亦有较强支撑。

“节后首个买卖日，内盘贵金属大概率会受外盘带动，黄金跌落而白银上涨。但因为新年期间人民币进一步增值，受此影响，国内黄金跌幅或将大于外盘，而白银涨幅不及外盘。”王彦青说。

从事情上看，中美两边领导人在岁除互通电话，且近期拜登政府要求联邦法院暂停TikTok的禁令，中美关系的平缓使得商场避险心情有所下降。

钱银方针方面，近期美联储主席鲍威尔在发言中称，美国仍面对严峻的工作应战，许诺将继续促进工作，并继续施行购债等宽松方针直到获得实质性发展。财务方针方面，尽管拜登的1.9万亿美元影响方案仍在评论之中，但美国新一轮财务影响的推出仍是大概率事情，仅是落地的时刻与规划的问题，这也将为贵金属带来支撑。

在王彦青看来，未来主导贵金属行情的主线仍为经济康复状况及经济影响方针推出的节奏，在钱银继续宽松以及未来财务影响方针的进一步施行的布景下，贵金属仍有望进一步走高。此外，因为白银的产品特点在经济康复的过程中更易得到表现，金银比价有进一步下行空间。

棕榈油上涨的继续性存变数？

国内新年假日期间，外盘油脂期价再度冲高，马棕榈油主力合约创出3773令吉/吨的新高，美豆油主力合约站上47.17美分/磅的高位。

格林大华期货农产品高档研究员刘锦以为，油脂价格的上涨首要源于世界原油期价的快速拉升，布伦特原油主力合约到达63.76美元/桶，美原油主力合约到达60.95美元/桶。跟着疫苗在全球各个国家的使用和美国的财务影响方案的加码，商场预期全球经济复苏将会加速，有助于原油需求上升，可是OPEC+国家缩短原油供给的协议仍将继续到三月份，这令商场多头资金不断加码世界原油期价，假如原油期价继续上涨将会对整个大宗产品商场构成多头信号，最早遭到有利提高的将是植物油期价，而且近期马来西亚棕榈油2月出口数据讨援也令马来西亚棕榈油期价再创新高。

“节后受外盘走升提振，内盘油脂期价或跳空高开，可是上涨的继续性仍存在一些变数，一是国内油脂消费冷季到来，二是国内油脂商业库存呈现上升。因而这两点变量将是未来油脂上涨趋势能否继续的要害，主张投资者不追高，回调中少数布局多单，等候趋势清晰后的进场时机。”刘锦说。