[华尔街电影]更多中概股将回港上市，中外资保荐人正待重分二次上市蛋糕，一波角逐要来了
2023-02-25 05:34:21 来源：盛楚鉫鉅网
曩昔十年，美股一直是我国企业重要的离岸融资途径，据财联社记者不完全核算，十年里共有265家中资企业在美国完结IPO，募资规划超730亿美元。仅2021年上半年，中资企业在美股的募资额就到达140亿美元，成为近10年来融资额第二多的年份。
而这265家美股上市企业行将面临上市后一次严重的命运转机。
12月3日晚，美国证券交易委员会宣告经过外国公司问责法规修正案，要求在美上市中资企业发表更多信息。受此影响，在美上市中概股当夜呈现团体大跌。周一港股开盘后，连续了美股周五的跌势，12月6日，恒生指数跌1.76%，恒生科技指数跌3.34%，科指创建立以来新低纪录，互联科技股重挫。
至此，离美赴港不单是滴滴一家要面临的挑选，大多数在美上市中资企业都仔细考虑回港股或是A股。而二次上市作业傍边一项重要人物——保荐人，也成为中外资投行行将进行剧烈比赛的地带。
?
3年除牌期限“倒计时”正开端
广发证券以为，中概股除牌的要挟由来已久。本年3月，美国证监会出台修正案，开端逐渐推进《外国公司问责法案》中办法的落地；11月-12月，SEC又相继同意了6100新规监管结构，并发布其实施细则——这意味着，最早到下一年3-4月中概股提交2021年年报之时，这一法规就会开端发挥作用，即3年的除牌期限“倒计时”将开端。而依据摩根士丹利研究报告，美国已完结拟定一切外国公司问责法案下的规矩，中资企业或最快于2024年之前在美退市。
面临骑虎难下的中资在美上市企业，港交所不断抛出橄榄枝，活跃修订二次上市规矩，妄图接纳更多优质的二次上市中资企业。在此情况下，港股商场势必将接受更多稀缺标的回归，离美赴港二次上市商场敏捷生长为一块更大也更香的蛋糕。
据中信证券研究报告，当时契合优化后港交所二次上市条件的美股中资企业多达77家，市值约达2.4万亿港元。且在新制度下，不乏如每日优鲜、山君证券等细分赛道龙头将有时机回港上市。而关于这些有条件回港上市的企业来说，因为持有美股的投资者能够转股到港股商场，估计在美退市对其影响相对较小。
广发证券则以为，依据港交所对第二上市和同股不同权企业上市的最新规矩，归纳考虑市值规划、收入、净利润、公司架构等要素之后，在现在美股商场没有回归的253只中概股中，只有约100只契合在港挂牌的要求，且这些公司绝大多数选用VIE架构。
?
保荐人正待重分二次上市的蛋糕，哪些分到最多？
2018年4月24日，香港联交所修订《上市规矩》第19C章有关于第二上市的规矩，容许已在境外上市的大中华区立异企业到香港作二次上市。自此，第二上市成为中概股回归港股的干流挑选。
榜首家回港二次上市的中资企业是阿里巴巴，从2019年11月阿里巴巴在港二次上市，至2021年12月8日微博回港，估计共有17家企业从美股回流至香港。这些企业傍边，除小鹏与抱负轿车挑选两层上市外，其他15家企业皆为二次上市。二次上市在港股代码里用S表明，而W则代表同股不同权。
二次上市与两层上市都是回归港股的挑选，二者仍存在不同之处。两层上市下，两个资本商场皆为榜首上市地，已在美国上市的企业，在香港商场按当地商场规矩发行上市，此办法下两商场股票无法跨商场流转，股价体现相对独立，或许发生价差。二次上市下，两地上市相同类型的股票，经过世界保管行和证券经纪商完成股份跨商场流转，这种方法上市的公司，两地总市值根本相同。
财联社记者核算了16家二次上市或两层上市企业，因为微博将于12月8日上市，故未将其归入核算数据内。16家企业傍边，14家选用二次上市，2家选用港美股两层上市。以12月6日收市市值与股价核算，16家企业的均匀市值为3615.7亿港元，上市以来均匀跌幅为28%。
?
高盛保荐项目最多，中金均匀市值最高
在这16家公司重回港股的漫绵长路里，承当了最多保荐项目的是美资投行高盛。据港交所数据，高盛共担任过16家回港中资企业傍边9家的保荐人，而9家中又有2家是高盛独家保荐，这两家企业别离是中通快递与百胜我国。中通与百胜也是16家回港上市企业傍边，唯二选用了独家保荐的公司。到12月6日收市，高盛保荐的9家公司均匀市值为1604亿港元，均匀跌幅为31.98%。
作为中资投行代表的中金公司，承当了6家回港企业的保荐人人物，这6家企业包含：易、阿里巴巴、携程、抱负轿车、万国数据和轿车之家，以12月6日收市市值计，6家企业傍边市值最高的是阿里巴巴，市值达2.4万亿港元，而6家公司的均匀市值为5730亿港元，上市以来的均匀跌幅为23.33%。
外资投行中承当较多保荐作业的还有“小摩”J.P.摩根和瑞信，两家投行别离承当了6家与5家回港中资企业的保荐作业，保荐项目的均匀市值约为2100亿与5500亿港元，均匀跌幅为30.2%与46.2%。瑞信保荐公司的均匀市值较高，因其曾与中金作为联席保荐人，参加了2.4万亿市值阿里巴巴的回港上市作业。
?
招银世界、中信里昂与海通世界分一杯羹
在16家回港上市企业傍边，保荐人榜首队伍除中金外，皆为外资投行。但伴随着我国企业“出海”一同生长起来的中资投行，往往更了解中资企业和与本乡商场，这两大优势也必定会使中资投行在回港上市的大潮中具有越来越多的参加时机。
已回港的16家企业中，招银世界曾承当过宝尊电商与华住集团的联合保荐作业；中信里昂做过百度与京东在香港上市的保荐人；海通世界参加的保荐项目是万国数据回港。与榜首队伍保荐人比较，这些中资投行承当的项目并不算多，但在中资投行出海的二十年与短短两年的我国企业回港上市前史傍边，却不能说这不是一个好的开端。
12月8日行将上市的微博，联合保荐人为高盛、瑞士信贷、中信里昂及中金公司，中资与外资投行各占一半。或许，微博的这种中外资投行五五开的保荐形式将在回港上市中资企业傍边越来越常见。
“盛楚鉫鉅网-财经,证券,股票,期货,基金,风险,外汇,理财投资门户”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00
