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「期货入门」新年度美豆库存或低于1亿蒲式耳 豆粕长期看好

2023-04-09 12:58:01 来源:盛楚鉫鉅网

清晨发布的季度两项数据,均低于商场预期,导致美豆期货大幅拉升,带动今天豆粕期货一扫前期阴霾,商场评论后期价格怎么运转。

清晨美国农业部发布的数据显现,3月末,美豆栽培面积预估值为8760万亩,低于前期的预估均值8880万亩;季末库存数据为1.564亿蒲式耳,数据创下2015年以来最低值。受两层利好推进,美豆期货昨晚大涨70美分,主力05合约再度站上1430美分的高位。商场相同重视的美玉米价格相同上涨。美国玉米栽培面积预估为9114万亩,季末库存值为7.7亿蒲式耳。

8760万亩的数据,比2月论坛给出的9000万亩要低2.67%。假如依照其时给出的新年度50.8蒲式耳/亩的单产核算,那么产值预估就要变更为4.45亿蒲式耳,而不是4.5亿蒲式耳。假如继续依照2月论坛给出的平衡表更新数据的话,就会发现,本来计算的1.45亿蒲式耳就要在下降500万蒲式耳,也就是说,新年度的结转库存将缺乏1亿蒲式耳,大约为258万吨。

表2月展望论坛美豆平衡表预估

单位:百万蒲式耳

2020/21(2月)2021/22*栽培面积(百万亩)83.190单产(蒲式耳/亩)50.250.8产值41354525进口3535出口22502200压榨22002210种子与残值231250期末库存120145

258万吨什么概念呢?从我国海关计算的进口大豆数据来看,2015年至2020年,我国进口美豆数量平均值为2615.15万吨。年度进口量最小值出现在2018年,当年进口美豆1663.96万吨。USDA在3月的供需陈述中,以为我国2020/21年度将进口大豆预估我国在2021/22年度进口1亿吨大豆。供需如此严重的状况,商场将对M09和M01合约充溢新的等候。

图3

进入4月,资金将加快减仓换月,M09局面较好。行将到来的耕种时段,商场也将等候气候能否给予供需预期更多的惊喜。但要留意的是,关于豆粕来说,需求端的继续欠安状况仍没有改进。需求端不改进,供给端进口质料逐渐添加,商场价格想要进一步上涨,将益发困难。其实在今天(4.1)商场中,就能看到,豆粕期货在早间开盘后逐渐走弱,贸易商在正午纷繁下调早间报价,阐明需求并不认可这样的高价格,因而,虽然供需平衡表很冷艳,但关于豆粕来说,现在最大的问题仍在于需求端的现状,而不是供给端的想象力。

4月北方工厂停机数量明显添加,首要因为大豆接续问题,总量上在4月预估到港为720万吨左右,因而全月看,供需较3月或将偏紧,价格全体将小幅抬升,商场更大的时机或在于耕种期北美产区的气候状况。

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