a股b股h股（华夏大盘）
2024-01-05 03:25:10 来源：盛楚鉫鉅网
2021年即便商场困难，风行的“固收+”基金产品仍然取得较为稳健的收益，中位数收益在6%以上，95%的产品完成了正收益。以偏债混合型基金指数为例，从更长的时刻维度看，近10年的年度收益悉数为正。而同期偏股基金指数在2018年呈现20%以上的回调，2016年的回调也在10%以上，就连动摇性更小的债券指数在2013年也呈现了负收益。
图：近10年偏债混合基金收益悉数为正
数据来历：wind，到2021-12-31；相应收益都是根据对应的基金类型指数核算
稳健体现背面的装备战略，关于基金投顾来说，相同具有较好的学习含义：一个人能够走得很快，但一群人能够走得更远；合理的财物装备或基金组合，关于提高出资舒适度至为重要。那么，在实践运作中，“固收+”到底是怎样加的？
理性的“+”：凭借财物装备的力气，不贪不恋，不燥于形
从实践运转状况看，以偏债混合基金为例，股票仓位变化规模根本在15%-25%之间，均匀方位在20%左右，其他较大份额装备于债券类财物。考虑到相应的基金合同中束缚的股票出资份额在0-40%或许0-30%，折算之下的仓位根本是一个中性水平。
数据来历：wind，到2021-12-31；核算口径：建立时刻在6个月以上的偏债混合基金。
职业装备则显现出三大特色：
一是全体装备均衡，消费、科技、周期、金融等各类职业均有涉猎；
二是结构层次明显，以消费、金融相对稳健的职业作为底仓装备，而当商场呈现一些新式的趋势性工业时机时，也会加以掌握，比方近年加大对电气设备、电子等高景气赛道的装备；
三是装备纪律性高，不贪不恋。虽然以新能源为代表的职业收益弹性高，但高弹性的另一面是高动摇。因而，对这些高景气高动摇职业的装备份额保持着必定的抑制。
数据来历：wind，到2021-12-31；核算口径：建立时刻在6个月以上的偏债混合基金。
启示：财物装备和长时间思想是穿越周期的要害
从“固收+”基金的底层装备来看，其体现穿越商场周期的中心在于财物装备，做好了财物装备，动摇的下降有助于提高咱们长时间持有的概率。详细体现在3个层面：
1)大类财物下，股债混搭，使用不同财物的相关联系和危险收益特征，涣散危险，滑润组合的动摇性；
2）同一财物下，均衡装备，不押注单一赛道；重视组合层次，攻守兼备。
3）出资是一件长时间的工作，短期并不需要频频的大开大合，“固收+”基金的仓位和职业短期变化的频率和起伏并不高。
事实上，出资大师格雷厄姆早在《聪明的出资者》中，就强调过财物装备的重要性，不管是急进仍是求稳的出资者，都要学会组合出资；“固收+”则是用实践的行为和成果验证了重要性和有效性。
而这些与基金投顾的理念不约而同，功之成，非成于成之日，长时间的一致性或比短期的高弹性更重要。基金投顾经过科学的财物装备来构建组合，并供给交心的陪同服务，力求让出资者下降出资焦虑感，不管商场的气候怎么，都能在相对舒适的体会下取得财富的长时间增值。
数据来历：wind，到2021-12-31；相应收益都是根据对应的基金类型指数核算。
危险提示：基金有危险，出资需谨慎。富国基金不确保基金投顾组合战略必定盈余及最低收益，也不作保本许诺，出资者参加基金投顾组合战略存在无法取得收益乃至本金亏本的危险。基金出资参谋事务尚处于试点阶段，基金出资参谋组织存在因试点资历被撤销不能持续供给服务的危险。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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