【原创】什么是创业板绿地控股迎大规模解禁 张玉良难挽市值危机

7月4日依据沪深买卖所的组织，7月2日至6日两市共有49家公司的限售股解禁，解禁股数合计140.52亿股。

沾沾自喜，绿洲控股的限售股已在7月2日解禁，解禁数量为89.45亿股，占总股本的份额高达73.51%，按6月29日的收盘价核算解禁市值约584.99亿元，其解禁市值与解禁数量占股本份额均坐落本年A股商场前十名。

巨量限售股解禁，通常会令股价承压。7月4日绿洲控股报收于6.16元/股，最近三个买卖日，累计跌幅达5.81%。

“就以往巨量解禁后的个股二级商场体现来看，一般情况下，个股的股价会有短期的利空影响。限售股解禁，尤其是首发原始股东限售股的大份额解禁，经常会对二级商场股价短期体现构成必定负面影响，而在商场心情较低迷的时分，这种负面要素往往会被扩大。” 经济学家宋清辉曾表明。

市值大幅缩水

绿洲控股董事长张玉良在本年5月的股东大会上曾表明“正在尽力加强市值办理”，但实践成效差强人意。

到7月4日收盘，绿洲控股市值为749.56亿元。而2015年8月18日，绿洲控股以开盘价25.10元/股登陆上交所，收盘价21.94元/股，公司市值到达2669亿元。

由此核算，绿洲控股在上市3年内，市值大幅缩水约72%。业内人士以为，绿洲市值跳水，除了与A股商场近3年体现较为低迷有关，与绿洲定向增发也有必定联系，由于其时增发的价格较为廉价，而增发的股票份额也较大。

“解禁股的持有人本钱十分低价，只需卖出就会有一倍乃至几倍的赢利，所以一旦解禁，股东多少钱都舍得现价卖出，且会有骨牌效应带动股价向下走，引发市值缩水。”一家研究组织的剖析人士告知记者。

依据公告内容显现，绿洲控股在2015年6月30日办理了新增116.5亿股股份登记手续，公司总股本由5.18亿股增至121.68亿股。

沾沾自喜，向天宸股份、安全立异本钱、鼎晖嘉熙、宁波汇盛聚智、珠海普罗、国投协力所发行的股份限售期12个月，已于2016年6月30日上市流转；向上海地产集团、中星集团、城投集团、上海格林兰所发行的股份限售期36个月，估计可上市买卖时刻为2018年6月30日，其时发行价格为5.54元/股。

2016年6月30日，绿洲的第一批限售股迎来解禁，安全立异本钱、鼎晖嘉熙等股东接连兜售绿洲股票，沾沾自喜安全立异本钱持股份额从9.91%降至1.8%。

日前，绿洲控股迎来第二批限售股解禁，解禁的股票由上海地产集团、城投集团和上海格林兰持有。

在本轮股票上市流转后，绿洲控股的股票在继续跌落，到7月4日收盘时报价6.16元/股。不过较之前5.54元/股的发行价，持限售股股股东仍有浮盈。

规划掉队之困

值得重视的是，在市值不断缩水的一起，绿洲在规划上也在掉队。

2014年绿洲出售额曾逾越万科成为职业“一哥”，但第二年便被反超。克而瑞组织数据显现，到2018年6月底，绿洲控股出售额1635亿元，规划已下滑至职业第六。

张玉良在股东大会上表明，“绿洲作为一家所有制企业，在本钱金上与恒大、碧桂园现已构成较大距离，此外，绿洲坚持归纳运营，这会导致短期内收入相差大，添加也较缓慢。”

据了解，绿洲一向坚持大基建、大金融、大消费等工业多点布局，2018年绿洲的出售方针为4000亿元，经营收入方针为3500亿元，赢利方针超越200亿元。

“为在规划上更进一步，绿洲本年还将在原有的小镇、大盘、超高层项目外，添加短平快项目，加速绿洲的周转率。这样一方面能够在规划上追逐，另一方面经过加速资金回流，也能必定程度上缓解绿洲负债率高的问题。”张玉良在股东大会上说。

年报数据显现，绿洲2017年资产负债率为88.99%，接连三年处于高位，净负债率达206%，远高于职业平均水平。

此外，张玉良曾表明，绿洲的成绩添加缓慢还有一部分原因来自商办项目。“商办份额仍是比较高，这一部分事务报答周期长，加上北京、上海商办受方针约束，许多项目都在等着卖。”

2017年绿洲完成合同出售金额3065亿元，沾沾自喜住所占比68.5%，商办占比 31.5%。而在绿洲5075.38亿存货中商办的份额也较高。

春风证券在研报中指出，绿城布局城市调控方针力度超预期，修建事务毛利下滑，公司控本钱作用不及预期，赢利存在下行危险。