[慈济会]硅料价格拐点终现，明年装机怎么看？

四季度的光伏职业，我们所关怀的无非两件事儿，硅料价格能否下降，以及年终装机量能否到达预期。

虽然在步入四季度前现已有了显着的支撑，必定的答案会逐步成为我们的一致，跟着硅料产能逐步开释，下一年产业链赢利将会重新分配，下流本钱压力减轻，终端装机的活跃性也会大大进步，那么关于下一年装机的展望能够达观一些。

下行周期敞开

回忆前11个月，本年硅料供应紧缺给全职业带来不小的应战，一方面价格层层传导，各环节有着不同程度的涨幅，赢利过度向上游硅料会集；另一方面过高的组件价格不断在打听终端电站的承受才能，虽然投标量景气量不减，但会集式电站对价格较灵敏，装机量遭受连累。

在11月的最终一周，硅料价格拐点总算呈现，叠加年底收购需求放缓，拉开了各个环节价格调整的前奏。依据PVInfoLink，硅料价格在高位回旋扭转数月后，盼跌气氛现已达至高峰，在月底签定新单之后，价格跌落起伏开端逐步明晰，最近多晶硅细密料均价从300元/kg迭代了288元/kg。

跟着硅料康复正常供应，产值逐月进步，10月份的硅料环比增加了11%。虽然近期需求端也有大单出没，一线硅片厂商仍然保持着刚性需求，单其他厂商或张望价格不肯着急签单，需求有所放缓。价格端松动还归功于产能开释的新增库存，直到年底硅料库存渐增的信号反转下，价格有期望持续跌落趋势。

年底各环节买卖心情都缺乏，或有库存压力，对上游价格下降有所预期削减高价备货，硅片、电池片、组件价格也呈现了跌落。但各环节实践情况纷歧，像硅片便是结壮的过剩，价格没有太多跌落阻力。

而电池和组件价格与终端装机需求严密相关，四季度又是传统装机旺季，一些运营商有目标压力，或许会在年底加速装机，价格企稳是意料之中，但松动似乎是抢装机遇调整与张望气氛较浓导致的。

当时一块九的组件价格姑且处于高位，因为预期下一年新年往后产业链价格自上而下会有更大的松动，下流厂家签单志愿不行激烈，与电池片配套的辅材价格并未呈现大的调整。下流需求削弱必定程度上也会助推硅料库存堆积，新年后硅料价格预期会呈现力度稍大的调整。

而到下一年，硅料过剩现已是职业一致了，下一年硅料产值大约150万吨，估量可满意全球460GW的装机，现已超越了对装机需求的猜测，到下一年下半年降幅会进一步扩展。

下一年装机怎么看？

关于年底装机的预期，从组件价格松动和从前装机规则上看，本年国内装机量80GW保底，乃至达观的估量，很有或许会冲到100GW。

有两点是能够确认的：一是本年前三季度新增53GW，现已挨近上一年水准，中国光伏协会给的猜测大致在55GW-75GW之间，而20年、21年Q4装机量别离到达29.5GW，27.8GW，根本占了全年一半以上的装机量。

二是前三季度国内组件投标量现已超越124GW，是21年全年投标量的3倍，为四季度和下一年装机给予满足的支撑。别的，不同于国内装机旺季，入冬后海外装机需求渐缓，国内组件排产占比有望进步。

本年分布式光伏装机量超越了地上电站（会集式），但地上电站的投标规划远超于分布式。主要原因在于国内风光大基地项目正活跃开发，地上电站组件投标量翻倍，但价格承受弹性弱于分布式光伏，在硅料供应受限的情况下，组件发货更多去往分布式商场，形成地上电站投标量与实践装机量的落差。

地上电站对组件价格的承受度不高于2.00元/W，跟着下一年硅料供应进一步放量，硅料价格回落，会集式光伏占比有望超越分布式，为全体装机供给更大增量。

到本年七月，第一批风光大基地根本全面开工，光伏规划超越50GW，下一年有望悉数并。第二批风光大基地规划超越450GW，下一年也有一部分落地。因为批阅流程、时刻等约束，往往后会在一个月内会集并，装机时刻上并不规则。

总的来说，曩昔硅料价格传导给下流电池片及组件本钱端带来压力，现在价格拐点开端呈现，叠加N型电池技能转型带来的溢价，下流电池片和组件端盈余空间有望翻开，硅端本钱下降也进步了其他辅材的溢价才能。

海外需求翻开也令到下一年下流组件出口得到支撑，欧洲等地批发电价上涨进步了光伏项目经济性，各国投标量也有了显着的增加。

细分场景关于组件差异化要求进步，下流竞争点由本钱转向质量和口碑。下一年一些头部电池、组件端厂商在本钱端开释压力下，是有期望迎来量利齐收的。