一心堂业绩稳定增长 电商科创板概念股业务拓展迅速
2023-03-27 23:47:04 来源：盛楚鉫鉅网
公司公告2016年中报，完成经营收入29.52亿元，同比添加18.11%，完成归母净赢利1.96亿元，同比添加12.85%，完成扣非归母净赢利1.95亿元，同比添加12.54%。Q2单季完成经营收入14.73亿元，同比添加13.38%，完成归母净赢利9058万元，同比添加8.61%，完成扣非归母净赢利8983万元，同比添加8.37%。
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销售费用率的提高导致公司赢利增速低于收入增速。公司2016年中报销售费用率、管理费用率、财务费用率别离为29.09%、4.73%、0.53%，同比别离添加2.24、下降0.47、添加0.62个百分点。销售费用上虽然因为修正管帐方针，削减装饰费用834万元，但因为公司继续高强度的新店扩张导致工资附加及社保费用、房租费、折旧费、日常办公费等项目同比增速均高于于收入增速，加上发行短期融资券和中期收据带来的财务费用上的开销以及在电商事务上的继续投入，导致公司净赢利增速低于经营收入增速。此外，因为修正管帐方针，公司财物减值丢失削减约2426万元。
安身云南辐射西南，省外拓张规划效应有望闪现：公司着眼于云南商场，零售药店已掩盖云南省一切市县，并向西南区域辐射，经过并购完成在四川、海南、广西、山西商场占有率前三，贵州省也较为抢先，陈述期内完成对郑州仟禧堂的收买，正式进入河南区域。截止2016年6月30日，公司具有直营门店3818家(医保刷卡资质门店2915家)，环比添加111家，其间云南2644家、广西335家、四川240家、山西215家、贵州150家、海南151家、重庆58家、其他省份及直辖市25家，在收买事项有云南三明鑫疆的13家门店，估计其16年7月-12月经营收入为2495万元，赢利233万元。遭到准备现已停止的定增项目以及防止触发严重重组等要素影响，公司门店环比增速有所下降。虽然公司近来公告定增项目停止，但公司短期融资券、中期收据还有合计8个亿的额度，仍有才能以较低本钱取得资金，公司外延并购速度有望康复，跟着公司省外拓宽力度继续加大，有望完成规划效应，取得在当地的议价才能以及物流等本钱摊销才能的提高，然后取得毛利率的提高以及费用率的下降。
定论：公司作为区域型连锁药店龙头，安身云南辐射西南区域，未来省外拓张目标清晰，跟着规划效应的完成，未来净利率水平有望提高，公司积极探索电商事务，也有望拓宽出新的赢利点。长时间来看，医药分隔将促进处方药外流，看好公司所把握的终端端口资源，估计公司2016-2018对应PE别离为30x、24x、20x，初次掩盖，给予“引荐”评级。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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