中信建投证券首席经济学家张岸元：推进海南自由贸易港与境外珀莱雅资金自由流动

中信建投证券首席经济学家张岸元日前承受我国证券报记者专访时表明，《海南自在贸易港建造总体计划》(简称“计划”)的发布具有里程碑含义，是近年来我国对外敞开、区域开展方面高水平方针文件。与其他自贸区不同，海南自在贸易港更重视招引外部资源加速岛内本身开展。该计划将推动海南自在贸易港与境外资金自在便当活动。一起，海南人口估计会有跨越式增加，在此过程中，应本着“房住不炒”准则，促进房地产健康开展。

要素自在活动的方针规划更完善

我国证券报：《海南自在贸易港建造总体计划》日前发布，海南自在贸易港将扮演什么人物？

张岸元：关于海南自在贸易港的人物，计划讲得十分明晰，即，“引领我国新时代对外敞开的明显旗号和重要敞开门户”，一起也是“我国深度融入全球经济体系的前沿地带”。这在新时代我国对外敞开范畴，具有里程碑含义。

计划是近年来我国对外敞开、区域开展方面高水平方针文件。计划对自在贸易港作为海关特别监管区的实质有深入知道。对触及货品、本钱、人员、信息四大要素自在活动过程中，“一线”与“二线”的操作细节有满足掌握，提出的办法具有可操作性。对面对的许多实际困难，如内地缺乏、工业根底缺乏、远离主航道等，有明晰的知道，继而提出的建造时刻节奏有切合实际的要求。

我国证券报：比较现行的自贸区变革办法，海南自在贸易港有哪些新特点？

张岸元：海南自在贸易港建造的中心，是整合叠加原有保税区、出口加工区、保税物流园区(A、B型)、自在贸易港区、自贸区等各类海关特别监管区的功用，并将之推行到全岛。触及立法、工业开展、非关税财税方针、社会办理等，都有完好的支撑性方针。

海南自在贸易港的新特点包含以下方面：一是面积、人口、经济体量远超原有各自贸区。二是区域内工业类型愈加丰厚，未来主导工业开展的方向，如旅行业、高端服务业等，也不同于其他自贸区。三是对应货品、本钱、人员、信息四大要素自在活动的方针规划愈加完善，而其他自贸区偏重于物流。此前国内一些自贸区重视离岸金融，但由于多种原因，一向没有得到有用开展。四是海南自在贸易港可能在一段时期内首要重视招引外部资源加速岛内本身开展。而国内其他自贸区往往面积仅数十平方公里，且都是建成区，愈加重视经过对内对外的跨境联动完本钱身开展。五是海南本来便是经济特区，理论上，在法治建造方面能够走得更远。

也正是基于此，海南自在贸易港面对的监管也更为杂乱。触及货品、人员和资金来往方面，“一线铺开”相对简略，究竟其本身便是离岛，省去物理阻隔的巨大本钱。关键是“二线管住”方面，尤其是人员和货品来往，其办理职责触及大陆一切口岸，问题较为杂乱。需求留意的是，相关监管细节须精确到位，不能由于其自在贸易港位置，影响到了海南岛与大陆之间原有的来往便当性。

经过税收方针落差促进海南开展

我国证券报：此次计划的发布，对海南金融业开展带来哪些利好？特别是对当地的上市公司而言，将面对哪些机会？

张岸元：对金融职业有三方面利好：一是交易所等根底设施建立；二是金融市场准入行动和某些金融业务的加速落地；三是经过资金“电子围”，推动海南自在贸易港与境外资金自在便当活动。前两点的含义十分明晰。关于第三点，实际上，几年前上海自贸区及深圳前海，环绕离岸人民币回流，都在这一范畴有所探究。如规则每年必定离岸人民币回流用于区域内严重项目融资等。这一范畴相同存在“一线铺开、二线管住”的逻辑，即，自在贸易港与境外资金能够自在便当活动，而自在贸易港与境内的资金活动仍需施行控制。鉴于海南面积和经济体量远大于我国其他自贸区，未来岛内的建造融资需求巨大，因而其与境外的资金自在来往实际含义更为明显，如能够下降融资本钱、取得更多融资便当性等。

对海南的企业来说，中长期开展环境的优化是必定的。当然，关于当地上市公司而言，短期利好首要来自税收优惠，包含所得税和某些纳税人的个税等。相关方针短期内不会在全国范围内仿制，“税收方针凹地”将长期存在。由于经过税收方针落差，促进海南开展起步十分重要。

人口会有跨越式增加

我国证券报：怎么看待自在贸易港和旅行业的联系？海南自在贸易港放宽离岛免税购物额度，对我国消费市场有何影响？

张岸元：旅行业的开展仅仅自在贸易港方针规划的一个方面。对海外游客而言，其优势首要在于签证的便当性，以及市场准入和旅行根底设施的出资。对境内其他地区游客而言，放宽离岛免税购物额度的含义十分明显。10万元的免税额度覆盖了绝大部分旅行购物需求，这一方针有望引导此前境外旅行购物相当程度上回流并聚集到海南。

我国证券报：相关于海南现在的经济开展现状，海南自在贸易港在建造过程中还需求点在哪些方面发力？将怎么影响当时海南的工业结构？

张岸元：海南第一工业占比较高，与土地资源和热带气候条件有关；而第三工业占比高于全国水平，原因是第二工业不发达，是没有走完工业化进程所造成的。

关于工业结构方面，计划要求依照海南全面深化变革敞开试验区、国家生态文明试验区、国际旅行消费中心和国家严重战略服务保证区的战略定位，聚集开展旅行业、现代服务业和高新技术工业。这意味着，海南不能走传统的劳动密集型、本钱密集型工业化途径，而是直接进入现代服务业和高技术工业范畴。这种跨越式开展面对的难度可想而知。海南环绕重化工开展等有过屡次争辩。依照计划要求完成工业开展，需求更大力度的资源输入，愈加有力的政府引导。

不管下一步工业开展挑选怎样的途径，人口很多流入、岛内特大城市或城市群的开展，都是必定要求。跟着全岛开端建造自在贸易港，人口会有跨越式增加，在这一过程中，应本着“房住不炒”准则，促进房地产健康开展。

海南自在贸易港新特点：

面积、人口、经济体量远超各自贸区；

区域内工业类型愈加丰厚；

要素自在活动的方针规划愈加完善；

重视招引外部资源加速岛内开展；

在法治建造方面能够走得更远。