东海证券超强_明日涨停板

2月21日，2021年中心一号文件发布，提出要全面推进村庄复兴，着重要加快推进农业现代化，前进粮食和重要农产品供应保证才干，打好种业翻身仗，坚决守住18亿亩耕地红线，强化现代农业科技和物质装备支撑，推进农业绿色打开。

接受记者采访的多位专家、学者标明，2021年中心一号文件的出台，除对种业和村庄基础设备制造两个工业带来活泼影响以外，农药、化肥、农机等工业也将迎来打开机遇，6家触及前述工业领域的上市川企有望获益。

农药、化肥、农机等工业将迎来机遇

我国新闻出版研究院城乡统筹打开研究中心首席专家曹汝华在接受记者采访时标明：“2021年中心一号文件中提到要强化现代农业科技和物质装备支撑，前进农机装备自主研发才干，支撑高端智能、丘陵山区农机装备研发制造，加大购置补助力度，打开农机作业补助。因此，在推进农业现代化的过程中新式农机工业大有可为。”

上海立信会计金融学院孙文华博士在接受记者采访时分析到：“2021年中心一号文件的出台，除了对种业和村庄基础设备制造两个工业领域有较大影响外，跟着农业现代化的推进，农机工业也有望迎来打开机遇。从我国耕种特征启航，现在需求加强研发制造适合于我国小农耕种的特征农机。另一方面，在农业绿色打开的要求下，农药化肥的格局也或许会有所改动，而生物农药、有机化肥的需求也有望得到增加。”

6家涉农上市川企有望获益

根据数据，在四川省辖区137家上市公司中触及农药、化肥、农机等工业领域的上市公司有6家，分别是四川美丰（000731）、云图控股（002539）、国光股份（002749）、利尔化学（002258）、吉峰科技（300022）、泸天化（0009）。

化肥业务作为四川美丰主营业务之一，在公司营收贡献中占比逾越50%，公司主营的化肥产品有尿素、复合肥等。四川美丰董事会秘书王东在接受《证券日报》记者采访时标明：“作为21世纪以来第18个教导‘三农’作业的2021年中心一号文件，在全面制造社会主义现代化国家形势之年对‘三农’作业作出了全面安置，凸显了新打开阶段党中心对‘三农’作业的高度重视。四川美丰作为涉农类上市公司，将细心研读文件、深刻领会2021年中心一号文件精力，并据此做好公司肥料工业打开和现代农业工业园项目的规划和布局，极力践行‘服务我国大农业，助力粮食丰盈’的初心和使命。”

据王东介绍，2020年四川美丰董事会结合工业打开现状和高质量打开需求，把推进化肥、环保、动力、高分子材料、精细化工、现代农业六大工业协同增加作为公司“十四五”立异打开的重要方向，活泼推进实施村庄复兴战略，制造现代农业工业园演示项目。“下一步，公司将加强与工程院院士张福锁领衔的绿色农业打开科研团队等院所协作，研发不同区域首要作物专用肥；制造‘科技小院’，打造高水平农技服务团队，‘零距离’服务‘三农’；加快推进现代农业工业演示园项目制造，为全面推进村庄复兴、农业村庄现代化，助力国家粮油安全贡献美丰力气。”

国光股份首要从事植物成长调节剂、杀菌剂为主的农药制剂和高端水溶性肥料的研发、出产和出售，现在已成长为国内植物成长调节剂挂号产品最多、植物成长调节剂制剂出售额最大的公司。“作为农业六大新技术之一，植物成长调节剂具有‘用量低、作用显着、投入产出比高’等优势，已成为现代化农业的重要措施之一。跟着土地流转加快以及村庄复兴的不断推进，土地规模化、专业化运营将成为农业新业态，植物成长调节剂也将有望进入快速打开期。”国光股份董事会秘书何颉在近期宣布的《出资者活动联络记载表》中介绍。

2021-02-05云图控股(002539)打造化肥全工业链优势周期景气上行助力成果高增加

工作界“最长工业链”一体化优势显着，周期景气上行助力成果高增加

公司以复合肥为中心，构建“矿业、化工、化肥”上下贱无缺的工业链体系。通过实施“资源+营销+科技+服务”四轮驱动营销方式，持续推进本钱抢先打开战略，品牌与途径优势显着。近年来公司运营成果穿越周期、坚持高速增加，表现出较强的耐性及高成长性。在工作景气量前进、公司折旧摊销和利息支出有望下降的布景下，我们看好公司归母净获利有望坚持高增加。我们猜想公司2020-2022年净获利分别为5.05、7.66、9.75亿元，EPS分别为0.50、0.76、0.97元/股，其时股价对应PE分别为19.6、.9、10.1倍，初度掩盖，给予“买入”评级。

复合肥：产能过剩问题开端缓解，我国新式复合肥施用比例有望持续前进

化肥供应侧结构性革新持续推进，产能过剩问题得到开端缓解。得益于粮食培养面积和粮食培养肥料用量增加，2020年化肥商场整体走势较好，价格较为坚固；2021年，“保证粮食出产安全”基调将为我国化肥的安稳需求奠定基础。公司具有复合肥年产能????万吨，其间一般复合肥、新式复合肥分别为70万吨、440万吨（占???）。高效、质优、低污染、低残留的新式复合肥习惯了我国化肥供应侧革新、环保要求前进、化肥施用减量增效的潮流，有望迎来广大商场空间。我们看好公司将力求从复合肥制造企业向高效培养概括解决方案供应者转型。

磷化工：“三磷”整治，磷矿石、黄磷景气量前进提振磷化工工业链

公司持续加码磷化工业务：2015-2019年，磷化工业务营收分别由2.17亿元前进至10.82亿元；销量分别从1.91万吨前进至8.01万吨。现在，公司具有黄磷产能??万吨、磷酸??万吨、磷酸二氢钾????万吨、三聚磷酸钠????万吨及石灰???万吨产能。磷矿石、黄磷产品有望在环保督察常态化下坚持高景气。在“三磷”监管趋严、磷矿资源稀缺性凸显的工作布景下，公司全资子公司雷波凯瑞东段磷矿正在处理?????亿吨的采矿证手续，待取得采矿权后，有望贡献200万吨级磷矿石供应，我们预算约能下降本钱50元/吨，可增厚公司成果约1亿元。

化肥价格不坚定风险，商场需求不及预期，项目扩张不及预期等。

2021-02-02国光股份(002749)了断江苏景宏出资丢掉扣非后获利符合预期

公司发布2020年成果预告，估量2020年完结归母净获利1.61-1.81亿元，同比下降10%-20%，扣非后归母净获利2.17-2.37亿元，同比上涨10%-20%。成果复合预期。坚持买入评级。

支撑评级的要害

扣非后获利符合预期。根据成果预告，2020年公司估量完结扣非前归母净获利1.61-1.81亿元，同比下降10%-20%，扣非后归母净获利2.17-2.37亿元，同比上涨10%-20%。据此预算，四季度单季度扣非后净获利0.21-0.41亿元，同比增加24%-141%。疫情爆发导致出售人员的现场推广活动在必定程度上受限，对公司成果增速略有影响。2018年收购江苏景宏的对赌期完毕，构成出资丢失约5679万元，给扣非前获利带来较大影响。

新产能持续布局，持续安定国内植物成长调节剂龙头方位。公司可转化债券于2020年8月份发行完毕，募资3.2亿元用于年产22,000吨高效、安全、环境友好型制剂出产线搬迁技改项目、年产50,000吨水溶肥料（专用肥）出产线搬迁技改项目等。2020年8月，公司与重庆市万盛经济技术开发区处理委员会签定《出资协议》，拟出资1.9亿元制造年产3.5万吨原药及中间体组成出产项目。可转债项目的制造将有助于公司持续丰盛植物成长调节剂制剂产品的品类和产能，然后安定和前进公司在工作的龙头方位。重庆项目估量于2023年和2024年分批投产，将补足公司在上游原药方面的缺少，前进原材料供应的安稳性，前进盈利才干。

估值

在村庄劳动力严峻和土地加快流转的形势下，植物成长调节剂未来增加潜力巨大。公司作为国内植物成长调节剂的龙头企业将是工作增加盈利的最大获益者，新产能开释将支撑公司持续成长。由于非经常性丢掉和疫情的影响，下调2020-2021年EPS至0.47元、0.67元（原猜想为0.71元和0.91元），对应PE分别为21倍、15倍，坚持买入评级。

评级面临的首要风险

上游原药供应间断风险，安全环保风险，项目制造不达预期，工作政策发生失常改动，疫情影响出产运营的风险，景宏生物或许关闭的风险等。

2021-01-22利尔化学(002258)成果略超商场预期草铵膦坚持强势

工作：利尔化学发布2020年度成果快报，公司估量2020年度完结经营收入49.69亿元，较上年同期41.64亿元增加19.33%。完结归属于上市公司股东的净获利6.15亿元，较上年同期3.11亿元大幅增加97.72%。Q4单季度完结经营收入16.09亿元，同比增加41.18%，环比增加59.13%。完结归属于上市公司股东的净获利1.98亿元，较上年同期0.77亿元大幅增加158.55%，环比增加23.01%。之前全年成果预告归母净获利5.60-6.22亿元，成果逾越此前预告中值，略超商场预期。

点评：草铵膦价格景气持续，本钱和需求双支撑。根据中农立华数据，草铵膦原药2020全年1-4季度均价分别为11.92、13.23、14.85、16.33万/吨，环比持续上涨，截止2021年1月20日，草铵膦原药均价已达到17.25万元/吨，整体供应仍然偏紧。我们判别2020年下半年百草枯替代以及海外疫情影响，也促进了部分订单向草铵膦转移。年末黄磷等草铵膦原材料涨价，对草铵膦价格后市起到必定支撑作用。叠加四季度下贱棉花等农作物价格持续上行，我们认为本钱端和需求端共振，草铵膦景气将持续。

并线项目将翻开本钱空间，贮藏产品满足可期。2020年三季度公司广安基地已康复出产，四季度MDP项目也处于正常试工作情况，我们判别MDP项目2021年将正常工作，所带来的中间体协同效应将进一步翻开公司本钱和产能空间。公司绵阳基地的氯代吡啶类除草剂研发技术国内抢先，其间毕克草和毒莠定原药为公司成果供应了安稳保证。而年产2万吨L-草铵膦项目也在稳步推进。一同公司活泼布局制剂领域，除了草铵膦、氟环唑、丙炔氟草胺等项目的开发外，贮藏的唑啉草酯、氯虫苯甲酰胺、阻燃剂等新明星产品品种满足，也保证了公司未来的长期成长性。

上调盈利猜想，坚持“买入”评级。估量公司2020-2022年经营收入为49.69、61.40、73.36亿元，归母净获利为6.15、7.04、8.10亿元（此前为5.36、6.65、7.63亿元），对应PE分别为19X/16X/14X，给予2021年25倍PE，坚持“买入”评级。

草铵膦价格下滑；项目投进发展不及预期。