宁德时代：动力电池独121002角兽 引领中国“芯”时代
2023-06-08 03:22:22 来源：盛楚鉫鉅网
新能源职业加快开展，国内动力电池需求2020年再增加2.6倍
2017年，我国新能源车销量为77.7万辆，占轿车总销量的2.7%，全球新能源车浸透率也打破1%，新能源车市场完成了从0到1的开展。受双积分和燃油车退出时间表压力，一线车企加快布局新能源车型，动力电池下流需求有望提速，咱们估计2020年国内动力电池需求达129GWh，较2017年增加2.6倍。
职业面对从头洗牌，龙头企业马太效应凸显
2018年新国补规范向高能量密度歪斜，8GWh产能门槛如达摩克里斯之剑，加重中小企业竞赛，2016年职业界企业数量超越150家，2017年缺乏100家，弱者不断筛选出局。一线企业经过技能优势逐步蚕食市场份额，揉捏中小企业生存空间，职业集中度进一步提高，2017年CR2为43%，CR10为80%，动力电池职业马太效应继续加强。
宁德年代有望锋芒毕露，成为我国甚至全球的动力电池领导者
国内竞赛格式或一超多强，宁德年代锋芒毕露。规划层面，CATL出货量接连三年位列全球前三，在国内市场份额约30%。技能层面，CATL抢占三元锂电先机，能量密度抢先同行，每年数十亿研制投入坚持技能抢先优势。公司深度绑定上汽、春风、长安等干流车企，首先打破日韩封闭，进入群众、戴姆勒、宝马等全球一流车企配套系统，有望比肩松下、LG化学、三星SDI等老牌电池厂商，成为全球电池领导者。
盈余猜测及出资主张
以研制为基，宁德年代具有技能、规划、零整联系等多重优势，咱们估计公司2018-2020年出货量17.8/32.0/47.2GWh，完成经营收入247.1/390.6/543.7亿元，同比增加23.6%、58.1%、39.2%；归母净利润40.3/43.1/53.8亿元，EPS为2.06/2.20/2.75元。公司所在新能源职业高速增加，公司产品是新能源车核心部件，考虑公司的龙头位置和动力电池职业竞赛格式的改进，以及新股溢价要素，2018年给予公司50倍估值，目标价103.0元，合理市值为2015亿元。
危险提示：新能源车销量不及预期；动力电池产能过剩危险；电池价格下行危险；原材料价格动摇危险。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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