300202(钢联)
2022-08-24 06:20:32 来源：盛楚鉫鉅网
昊华科技(600378)：收买拂晓大成少量股权中昊晨光2.6万吨高功能有机氟资料项目开工
事情：
2021年9月18日，公司发布公告(1)公司全资子公司昊华气体有限公司拟收买其控股公司洛阳拂晓大成氟化工有限公司少量股东股权，并取得董事会经过。(2)对外出资建立孙公司晨光自贡氟资料有限公司(暂定称号，以其注册地工商机关核准挂号为准)，注册资本8亿元。
出资关键
电子化学品事务更进一步。公司电子化学品会聚拂晓院、光亮院、西南院的气体相关事务，以昊华气体为主体公司。本次昊华气体拟以4,020.88万元收买大成气体工业株式会社持有的洛阳拂晓大成氟化工有限公司(以下简称“拂晓大成”)40%股权后，昊华气体将持有拂晓大成100%的股权。双方同意于2021年9月30日前完结股权收买协议的签定。拂晓大成首要事务是三氟化氮的研制、出产和出售，2021年H1完成营收1.36亿元，净利润989.62万元。本次收买将有利于下降拂晓大成运营本钱，进步昊华气体中心竞赛力。
2.6万吨/年高功能有机氟资料项目开工。依据四川省自贡市沿滩区委员会宣传部报导，2021年9月17日，公司2.6万吨/年高功能有机氟资料项目开工典礼在沿滩区高新技术工业园举办。公司建立孙公司承当该项目建造。依据可研陈述，该项目总出资为21.54亿元，产品计划为聚四氟乙烯(PTFE)涣散树脂8000吨/年、聚四氟乙烯(PTFE)涣散浓缩液(60%含量)10000吨/年、聚全氟乙丙烯(FEP)6000吨/年、可熔性聚四氟乙烯(PFA)树脂500吨/年、六氟丙烯(HFP)单体1000吨/年、八氟环丁烷500吨/年以及10万吨/年工业级聚合氯化铝；均选用晨光院自主开发的专有中心技术和专利技术。建成后，产品将广泛应用于5G、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、充电桩等范畴。
在建多个项目促生长。光亮院搬家后，多项小种类、高附加值特气产品连续上市；昊华气体4600吨/年特种含氟电子气体建造项目(咱们估计2022年H1连续投产)和晨光院2500吨/年聚偏氟乙烯树脂项目(PVDF，咱们估计2022年H1投产)正在进行土建施工和设备装置；晨光院2.6万吨/年高功能有机氟资料项目和西南院清洁动力催化资料工业化基地项目正在进行工程设计；海化院年产1万吨先进涂料出产基地项目正在进行试出产。一起，为规范及消除同业竞赛，我国中化正在研讨相关企业的整算计划，以处理同业竞赛问题。
盈余猜测与出资评级：咱们保持对公司的盈余猜测，2021-2023年归母净利润为8.57亿元、11.01亿元、13.22亿元，EPS别离为0.93元、1.20元和1.44元，对应PE别离为35X、27X、23X。考虑公司为科技型企业，在高端氟资料、电子化学品和航空化工资料特定范畴具有抢先优势，在建多个项目促生长，保持“买入”评级。
产品价格动摇，新项目开展及盈余不及预期，需求下滑。
永创智能(603901)：智能包装设备龙头获益白酒、低温奶新增商场需求
出资关键
公司为智能包装机械龙头，曩昔10年归母净利润CAGR为15%公司三大主营事务为智能包装出产线、规范单件设备、包装资料；2020年公司完成营收20.2亿元，归母净利润1.7亿元，别离同比增加8%、73%；2011-2020年公司营收、归母净利润CAGR别离约16%、15%；获益于白酒技改迸发与低温奶浸透率进步带来的增量商场，未来公司业绩有望连续高增加。
估计到2025年我国包装机械商场规划将达750亿元，复合增速约10%2020年我国商场规划约410亿元，曩昔10年CAGR为6.5%，增速抢先全球。
依据国家统计局数据，2020年国内包装机械制造业完成经营收入约410亿元，2011-2020年CAGR为6.5%，增加快度抢先同期全球水平(4.7%)。
估计国内商场未来5年CAGR近13%，2025年将增加至754亿元。2019年国内包装设备机械终端应用范畴中食品饮料算计占比为54%；未来跟着白酒技改的深化和低温奶浸透率进步，包装自动化需求将继续扩张，并出现加快态势。
1)白酒技改：估计未来5年平均每年投入金额50-60亿元。曩昔2-3年国内首要酒企开端智能化改造，包装相关技改规划出资已超400亿元，周期包括未来5年；白酒智能化包装的难点在于个性化与定制化，内资品牌有望弯道超车。
2)奶制品包装：估计2025年需求达72亿元。5年CAGR为20%。现在奶制品包装机械需求中常温奶商场较大，但低温奶增速较高，未来跟着低温奶浸透率进一步进步，对应的包装机械需求规划将扩展。
估计未来5年国内包装机械进口额算计近700亿元，进口代替空间大咱们估计未来5年进口包装机械商场规划算计近700亿元，进口占比逐渐从25%下降至20%。参阅全球龙头利乐、克朗斯、KHS等开展之路，公司在研制投入、吞并收买、大客户等方面有相似之处，国产代替大势所趋下将首先获益。
公司可转债项目加快4万台套包装设备扩产，为继续开展供给支撑。
盈余猜测与估值
估计公司2021-2023年营收别离为25.6/32.3/39.2亿元，同比增加27%/26%/21%；归母净利润别离为2.7/3.6/4.7亿元，同比增加58%/33%/32%，对应PE为25/19/14倍。给予“买入”评级。
危险提示
1)下流职业景气量不及预期，固定出资增速放缓；2)职业竞赛加重，迸发价格战；3)钢材、塑料颗粒、铝等原资料价格大幅动摇
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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