[彩讯股份]华宝宝康消费品基金如何(宝康消费品基金历史净值)

在牛市中，咱们都酷爱追逐收益率高的基金。可是，收益率高的基金就好像王冠上的明珠，可是，神往收益率的一起，可曾想过背面的"欲戴王冠，必承其重"？

我国股市，动摇率是很大的，板块轮动生生不息，可谓你方唱罢我上台。收益率排名，并不是一旦中了状元就从此一了百了的游戏。没有长久的冠军。榜上的产品，每天都在改变。

一只基金今日排名榜首，十有八九，这只基金仅仅由于重仓了某个板块而碰上了一波行情，只过了短短几天，他就失掉明星的光辉，蜕化回了成果平平的大多数。

每个人，其实都是长线出资者。由于财富自身是接连的、是传承的。在这样的布景下，对收益率排名的单方面寻求，在长时刻而言，或许会引进过高的危险，不利于财富的传承。

真实长线意义上的英豪，是在顺风时能够积极前进而坚持抑制，在逆风时能够稳住不损失有生力量。换做出资的术语来说，便是在牛市时勇于奋斗，在熊市时能够收敛。这才是咱们要寻求的"稳健"和"前进"的平衡。

本期点评主题是消费基金。咱们点评的牛基华宝宝康消费品混合(240001)是成立于2003年的老基金，曾被媒体称为"十五倍金牛消费基"，是华宝基金公司在消费品范畴的旗舰产品。

收益率排名长时刻一直在同类前10%左右，未掉出过20%回撤操控才能明显高于其他同类基金中的高收益产品，胡先生的前史评级出现前进趋势，由3星逐步生长为5星。近3年出资成绩耀眼。

胡戈游先生于2011年起担任该基金的基金司理，在坚持稳健出资风格、具有较好回撤与危险操控的一起，胡先生进行了必定的择时操作，紧跟消费晋级和用户消费习气改动的趋势，装备了适当数量的线上事务、传媒版块公司，掌握了在疫情趋势下线上经济的的爆发式增加时机。2020年疫情以来，该基金的夏普率高达2.40，远跑赢同类基金。

咱们的观念是，这只基金在稳健和前进两个方面都做得极为优异，而不是"偏科生"。它合适一切在乎危险和收益性价比的长线出资者。

基金画像-你是谁？

以下关于这只基金的一些数据，协助咱们从多个维度愈加了解它：

收益与回撤：

近6月的累计收益为36.17%，近12月累计收益为74.34%，均在同类基金中排行前列。该基金最新智君星级为5星，近期星级提高明显。盈余才能较强。基金近1年夏普率为2.53，在同类基金中排名前10%基金规划16.13亿，归于大基金该基金不管近3个月仍是近1年，均跑赢沪深300指数。近1年该基金的动摇率低于同类基金。近1年基金最大回撤为11.06%，回撤率比沪深300指数小。

持股风格：

该基金为偏股混合型持股份额为74.08%，持股份额适中。职业会集度为60.44%，职业会集度适中。该基金主打消费方向，最偏心职业为：传媒，商业贸易，休闲服务。基金规划较大（16.13亿）当时（2020二季度）十大重仓股票为中国中免、完美国际、南极电商、三七互娱、小熊电器、亿纬锂能、珀莱雅、宋城演艺、新大正、贵州茅台。收益与回撤-你是真实的英豪吗？

华宝宝康消费品混合(240001)在收益到达最优等的一起，危险操控做的是同类高收益基金中最好的。

在智君的挑选页面里边，咱们依照消费主题基金去挑选，选出了四只四星以上的收益与回撤均排在前40%的基金：信诚美好消费混合(000551)，南边新式消费增加分级股票(160127)，华宝宝康消费品混合(240001)，交银施罗德消费新驱动股票(519714)。

单看收益率，好像看不出这四只基金的风格有什么区别。可是考虑回撤，当即就能发现华宝宝康消费品混合(240001)的回撤操控上的优异。

华宝宝康消费品混合(240001)的前史回撤安稳在沪深300的三分之二左右。

南边新式消费增加分级股票(160127)是一个在收益率方面十分尖锐的基金，以100.73%的年化肯定收益在同类中具有1/418的排名。

可是南边新式消费增加分级股票(160127)的回撤是和沪深300指数平起平坐，乃至还多处高于指数的回撤。

独自比较3年动态回撤图的话，华宝宝康消费品混合(240001)在大盘大幅跌落的时分，基金净值跌落的并不如大盘凶猛。在大盘反弹的时分，基金敏捷捉住反弹，快速克复了失地。

而南边新式消费增加分级股票(160127)则在大盘下行时回撤比大盘还要巨大，克复失地花的时刻也相对绵长许多。

选用频率散布的核算方法能够看出，华宝宝康消费品混合(240001)在正收益方向上频率均高于同期的沪深300，而负收益低于沪深300。并且基金的尾部危险操控的十分优异，既抓到了正向的尾部收益（15%-19%频段），又将月度回撤严厉在低于-9%。

南边新式消费增加分级股票(160127)尽管正向的收益十分好，可是它在-14%--19%频段具有一次高达-18.71%的月度回撤。

而交银施罗德消费新驱动股票(519714)表现出过高的-1%到-5%频段的"小幅跌落"，这数量适当多的的的小幅跌落的月份，使得这只基金在中期的走势是较为疲软的。

长时刻稳健低回撤是怎么做到的？

华宝宝康消费品混合(240001)经过拓展"消费"的界说，将涣散出资引进消费主体傍边，然后取得长时刻安稳的低回撤。

首先是来源于出资的涣散程度。咱们核算四只基金的持股份额、持股会集度、职业会集度目标：

咱们能够看到，华宝宝康消费品混合(240001)的持股份额、持股会集度、职业会集度，都明显低于别的三支明星基金。这意味着，这只基金故意地进行了涣散化出资。

然后，经过股票的前史职业装备散布图，咱们能够看到，华宝宝康消费品混合(240001)一直在多个职业分类下采纳涣散出资。

华宝宝康消费品混合(240001)-股票财物散布改变图

而交银施罗德消费新驱动股票(519714)相对会集于"首要消费"这一类别进行出资，这增加了基金在特定行情下的动摇性。

交银施罗德消费新驱动股票(519714)-股票财物散布改变图

其次，早年十大重仓股票来看，华宝宝康消费品混合(240001)并没有坚持传统的消费品出资道路，而出资了互联网、传媒、护肤品等新式消费晋级职业，而比较之下，交银施罗德消费新驱动股票(519714)的有30%的仓位会集出资于白酒股，有61%的仓位放在食品饮料这一个子职业上。

在媒体采访中，华宝宝康消费品混合(240001)的基金司理胡戈游先生屡次说到其看好消费晋级和线上经济的爆发式增加，并持续重视生物医药职业和5G、半导体等方向未来的开展及其对群众消费习气的改动。胡戈游先生的股票装备中，正展示了他对大势和职业的这些观念。在优异的危险操控才能下，他的这种前瞻性决议了这只基金在严重风口中不会踏空，而能一直站在顺风的方向。

基金的DNA-基金公司和基金司理剖析

华宝基金办理有限公司是前史悠久、风格稳健的基金公司。稳健意味着保守吗？不。华宝基金仍是一个革命者与立异者，总是推出一些和现有商场不一样的基金。华宝在坚持价值出资的基础上，依托外资布景，首先推出了立异ETF产品、国内首支ESG基金等等。

本基金（华宝宝康消费品混合240001）是华宝基金公司主打的龙头产品。基金的这种稳健而不失前进的风格，或许便是来自于公司的魂灵传承。

本产品的基金司理胡戈游先生，办理了39.07亿资金，在华宝基金公司具有15年工作经历，是华宝基金的老牌主推基金司理。在出资风格上，胡先生在坚持稳健价值出资风格的基础上，亦进行了必定的择时操作，紧跟经济转型与消费晋级趋势。

值得注意的是，胡戈游先生具有数量化出资布景，最早入职华宝基金时便是担任量化剖析师。结合之前咱们注意到的华宝宝康消费品混合这一基金的展示出的"涣散出资强迫症"与"操控回撤强迫症"，不难理解，这与胡戈游先生所秉承的量化出资理念是相关的。

在很多的职业主题基金不进行财物装备、将仓位很多会集的时分，胡戈游先生的风控才能在基金产品傍边别出心裁，成为他的个人品牌标签。

智君基金司理指数显现，胡戈游先生的基金司理指数在12年之后全体跑赢沪深300指数。

在基金司理星级核算上，3年星级为5星，5年星级为4星，星级改变不大，是具有稳健出资才能的自动办理基金司理。胡先生是一位坚持前进的基金司理，其前史评级出现前进趋势，由3星逐步生长为5星。

早年史牛熊市视点看，该基金司理在牛市中收益率跑赢了沪深300，回撤率小于沪深300。在熊市中收益率跑赢了沪深300，回撤率小于沪深300。

成绩归因-外科手术式的精准成绩解剖

运用智君科技开发的组合收益分化算法，咱们得以对基金最近1年的超量收益进行愈加深化的分化：

1.与基准比较的收益分化：以最近一年为例，股票组合的累计收益率为54.70%，基准（沪深300）的累计收益率为17.68%，对应自动性收益为37.02%。在此，基金展示出了超高的自动性办理收益，比方，与交银施罗德消费新驱动股票(519714)比较，华宝宝康消费品混合(240001)的自动性收益愈加安稳和明显。

股票组合收益分化-华宝宝康消费品混合(240001)

股票组合收益分化-交银施罗德消费新驱动股票(519714)

2.大类因子分化：组合总收益可分化到全A因子、风格因子、职业因子和个股挑选。全A因子在这里解说了股票组合总收益可被全A商场解说的部分。风格因子解说了一切风格因子对总收益的奉献。职业因子可视为职业剔除去商场和其他风格因子影响后的收益。个股挑选是总收益中无法被因子解说的部分，即阿尔法收益。此外，依然能看到本基金的收益安稳而很多地来源于个股挑选的实力，再次说明晰基金的选股才能之高。

组合总收益大类因子分化

3.风格因子分化：风格因子收益可持续分化为贝塔、动量、规划、盈余、动摇、生长、价值、杠杆、流动性和中盘这十个因子。在所选时段内，价值因子给收益带来了最大的奉献，累计收益率为8.52%。而动摇因子对收益带来的奉献最小，为-8.20%。咱们知道，在曩昔一年里，价值因子跌了，而生长因子是上涨的。本基金对生长股的超配，必定程度上踩准了因子轮动的节奏。

组合总收益风格因子分化

4.职业因子分化：职业因子收益可持续分化为申万28个职业因子。在所选时段内，食品饮料职业给该基金的职业因子总收益带来了最大的奉献，累计收益率为1.89%。休闲服务、传媒也给予了很高的奉献。

组合总收益职业因子分化

5.在职业收益方面，咱们能够看到近1年中传媒板块是该基金装备最高的申万职业板块，也是对基金累计收益奉献最大的板块。食品饮料其次，奉献率约为10%。华宝宝康消费品混合(240001)经过掌握传媒职业在19年下半年至今的行情达成了低回撤高收益的优异成绩。比较而言，交银施罗德消费新驱动股票(519714)60%以上的收益来源于食品饮料的单个职业，收益的涣散度缺乏。

职业对基金成绩奉献-华宝宝康消费品混合(240001)

职业对基金成绩奉献-交银施罗德消费新驱动股票(519714)

6.选股择时才能方面，根据T-M模型核算的该基金的选股才能和择时才能较为平衡。

选股才能vs择时才能

7.选用Brinson归因模型，咱们能够对基金3年超量收益中源于装备才能与源于选股才能的部分进行区别。咱们能够看到，在四只同类优异基金里边，华宝宝康消费品混合(240001)是仅有的职业装备效应与选股效应相对平衡的基金。考虑到别的三只基金的职业会集度都很高，事实上胡戈游先生所进行的涣散出资是愈加检测选股才能的，而不是单纯的"职业上行就上行，职业下行就下行"。

写在最终

最终，咱们能够从一组收益与危险目标中总结华宝宝康消费品混合(240001)的收益与危险特征：回撤低，夏普高，收益率依然能跑赢大盘60%以上，是一只具有优异风控认识与才能，一起还能排上收益率榜的低沉强者。

华宝宝康消费品混合(240001)这只消费品基金，在稳健和前进两个方面都做得极为优异。

作为FOF研讨者，这便是咱们想寻觅的抱负的基金：既能收，也能放，在熊市能够替咱们保存本金和实力，牛市能够替咱们发明巨大收益。

智君团队会一直致力于引荐有优异性价比的高收益基金。敬请期待。

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