新股前金利斌瞻

做演员终究有多挣钱?

一直以来,演员，尤其是一线演员，作为我国文娱职业的“稀缺资源”，吸金才能极端强悍。片酬动不动就上千万，而代言广告则接连不断，其间利益空间超乎外界幻想。

比方，《战狼2》总票房约56亿，作为出品人的吴京能够分到将近10亿的票房收入，这还不算各大网站的版权收入及广告收入，而《漂泊地球》这一部电影则又让吴京赚了7亿左右;再看凭仗《K歌之王》《十年》成为实力派流行音乐巨的陈奕迅，自2009年-2011年的演唱会在内地完全爆火后，每年仅在内地的巡回演唱会收入就高达一亿以上......

尽管经历过“限薪令事情”，以及公共卫生事情的冲击知乎，文娱圈的吸金效应大不如早年，但总得来说仍是一句话——瘦死的骆驼仍旧比马大。

那么，做这一职业的“中间商”又有多挣钱呢?

近来，便有这么一家“中间商”呈现在群众的视界中，它就是风华秋实。

1月22日，音乐文娱服务供给商风华秋实向港交所递送招股书。依据招股书来看，风华秋实首要是专心音乐版权答应、音乐录制事务、演唱会主办及制造及演员办理这几部分事务。其间，该公司办理办理10名音乐演员及10名练习生演员中，包含鹿晗、魏大勋、黑豹乐队这几位比较闻名的演员。

从招股书发表的数据来看，风华秋实的毛利率极高：陈述期内，该公司毛利率由2018年的51.5%大幅添加至2019年82.2% ，而2020年前三季度则又增至83.6%。

下面无妨从招股书中动身，看看演员能为这些中间商供给多大的吸金效应呢?

傍上鹿晗“大腿”，毛利率高达80%

成立于2010年的风华秋实，刚开始也因为“摇滚音乐”这一标签风光过。了解到，前期的风华秋实因为“盛开”系列演唱会、“树与花”系列演唱会等抢手演唱会，一度被打上“摇滚”标签。其间，2010年主办的摇滚音乐节《盛开》，集聚了崔健、汪峰、许巍、郑钧、朴树等闻名摇滚歌手，创下其时内地摇滚音乐史上的票房奇观。

时过境迁，“摇滚音乐”带来的光环逐步褪去，一种新的“吸金效应”在风华秋实的运营形式中呈现。

现在来看，风华秋实现已构成三大事务板块，一是音乐版权答应及音乐录制，公司视其为他们的首要事务板块;二是演唱会主办及制造;三是演员办理。其间，最大的亮点就是旗下办理、协作的演员，其间包含了鹿晗、魏大勋等流量明星，也包含了黑豹乐队等实力集体。

在这批抢手演员的明星效应加持下，风华秋实的运营情况也算过得去。招股书发表，2018年、2019年与2020年前三季度，风华秋实的收入别离约为1.004亿元、0.556亿元与0.585亿元;同期，其净利润别离约为0.186亿元、0.188亿元与0.450亿元，营收体现较为动摇，但净利润处于不断添加之势。

值得一提的事，该公司的毛利率及净利率水平却是比较高的：2018年至2010年前三季度，其毛利率别离为51.5%、82.2%、83.6%，逐年攀升;而录得净利率则别离为18.5%、33.8%、76.9%。

(数据来历：风华秋实招股书)

此外，不同于较高的毛利率和净利率水平，该公司的现金流似乎是处于比较严重的情况。2019年前9月，该公司运营活动所用现金净额为610万元，2020年前9月，运营活动所得现金净额为769万元。一起，至2020年前9月，其期末现金及现金等价物仅有2410万元。

尽管现在风华秋实运营情况没有什么大的问题，但实际上也存有比较显着的的坏处——即过渡依靠中心演员鹿晗的危险。

据招股书显现，陈述期末，风华秋实共办理10名演员和10名练习生演员，包含黑豹乐队(自2012年起)、鹿晗(自2015年起)、郝云(自2016年起)及赵照(自2016年起)等。在这其间，鹿晗作为从前的“四大流量”之一，是该公司的收益和收购途径的首要来历。

详细而言，2018年至2020年前三季度，来自鹿晗的直接应占收入金额别离为约7090万元、1420万元与720万元，别离占其总收入的约70.6%、25.5%与12.3%。一起，来自鹿晗集团的总收购额别离占本集团的总购买本钱的约35.8%、46.1%及22.8%。

需求指出的是，2019年，鹿晗奉献的收入快速下降至1420万元，同年，风华秋实的收入相应地有所下降，可见中心演员鹿晗对该公司的收益仍是有比较大的影响。对此，其在招股书提示危险称，一旦公司未能与鹿晗先生重续合约，其音乐作品或会遭到晦气影响，而这将也会对公司事务、运营成绩及财务情况形成严重晦气影响。

由此可知，一旦失掉鹿晗这一“吸金主力”，风华秋实的吸金才能或将大打折扣。

职业排名靠前，名副其实or 徒有其表?

说起来，尽管办理、协作的抢手演员是风华秋实的最大亮点，但实际上它的运营收入仍是首要来自音乐版权答应及音乐录制。

据招股书发表，2018财年、2019财年及2020年9个月，风华秋实来自音乐版权答应及音乐录制的收益别离约为3044万元、5056万元及5731万元，别离占总收益约30.3%、90.9%及98.0%。

从现在职业的发展速度来看，跟着政府加强版权维护，大众在文娱及文化活动上的消费日增，以及鼓起的我国音乐文娱渠道逐步成为版权的首要购买者，这一职业的增速还比较快的：灼识咨询陈述显现，我国音乐版权职业的商场规划由2015年的16亿元添加至2019年的91亿元，复合年添加率为54.4%，预期至2024年将到达271亿元，其间2019年到2024年的复合年添加率约为24.4%。

从上述数据来看，这一职业尽管规划不大，但全体增速仍是比较可观的。此布景下，按2019年的音乐版权出售收益核算，该公司出售收益在整个商场中排名第18，其间唱片累计出售收益达约5060万元，占有约0.6%的商场份额。此外，期内该公司在我国的内地音乐唱片公司中排名第7，占有约1.5%的商场份额，可见风华秋真实唱片职业中仍是具有必定闻名度的。

不过，需求留意的是，尽管风华秋真实音乐版权职业排名靠前，但也存有较为显着的添加阻力。

招股书显现，作为运营了十多年的音乐文娱服务供给商，该公司现在的收入还较为单一，存有极度依靠大客户的危险。详细而言，2018年至2020年前三季度，来自公司前五大客户的总收益别离约为3600万元、4800万元及5640万元，别离占公司总收益约35.9%、86.3%及96.4%。而在上述时期里，最大客户发生的收益别离占公司总收益的约26.2%、78.6%及70.7%。

除此之外，因为公共卫生事情这一“黑天鹅”的影响，风华秋实来自现场音乐扮演活动的收入也极不安稳。

据招股书显现，2018财年、2019财年至2020年前9个月，风华秋实来自演 唱会主办及制造发生收益约人民币6073万元、181百万元及零。其间，因为公共卫生事情的影响，公司于2020年9月30日后主办的两场触及所办理音乐演员鹿晗先生的大型演唱会经与当地有关部门参议后已撤销、暂停或重新安排，因此估量发生亏本约70万元。

众所周知，曩昔一年里，公共卫生事情对音乐职业尤其是现场表演职业形成了史无前例的冲击，各类现场音乐表演被逼拖延或撤销，相关票房收入大幅削减，表演近乎阻滞。我国表演职业协会计算，2020年1-3月，全国已撤销或延期的表演近2万场，直接票房丢失已超越20亿元。所以，在这个布景下，风华秋实的财务情况也并非外表那么高枕无忧，融资补血或许是缓解其资金压力的一大好办法。

据悉，此次风华秋实拟登陆港交所融资的用处将用于：为公司现有及未来的演员制造专辑的本钱;在商场上购买具有商业潜在价值的适宜音乐作品;为公司计划在2021财年及2022财年主办的演唱会供给资金，稳固公司在演唱会职业的商场位置等。

归纳上述来看，风华秋实尽管在职业排名较为靠前，但实际上难免存有“外强内弱”的嫌疑。究竟过渡依靠中心演员鹿晗带来的吸金效应，及过渡依靠大客户带来的收益，代表着其将添加命脉首要仍是寄托在外界身上，而这不只意味着其很难将规划真实地做大，也代表着其添加是处于不太安稳的情况，而这些要素恐怕很难让出资者发生较大的出资决心。