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黑色基差上涨,农中国国航601111产品价差分化,能化建议观望

2024-04-20 01:23:23 来源:盛楚鉫鉅网

20221103

1.1 黑色工业周度监测 商场逻辑:国内本周地产税预期及免除封控主导黑色商场,尽管这些方针出台有较大不确定性,商场现已做出价格预期,全体趋势探底上升。铁水产值开端下降,废钢跌落较快,电炉厂开工率略有提高,螺纹产值全体下降。需求端,本周建材成交量呈现季节性回落,热卷加工数据偏强,商场心态较差,以降价出售为主。全体库存继续下行,反推表观需求量仍是偏平稳的,表征现在实际需求偏平衡。

铁矿方面,商场预期铁水产值挨近顶部区域,后续逐渐下滑是大概率事情。盘面上铁矿价格接连走弱,现已对未来减量进行定价。焦炭将会打开第二轮提降,本周焦煤价格大幅下行,打开了焦炭的赢利空间。盘面现已反映4轮提降,后期需求重视年末备货行情。

近期玻璃价格小幅反弹后继续跌落,地产失望预期主导。纯碱前期检修企业接连恢复生产,节后纯碱产值和开工快速上升,且商场买卖下一年新装置投产,近期价格接连跌落。

1.1.1 工业价差监测 本周黑色系大部分种类基差上涨,以远月跌落为驱动,1-5价差跌落。在近期基差扩展后,对1-5价差或许会构成向上的拉动。详细监测如下: 跨种类价差方面,本周钢厂赢利反弹、焦化赢利跌落。螺纹最强,双焦最弱,玻璃纯碱价差继续跌落。 1.1.2 战略主张 上期战略回忆 本期重视:做多J01做空RB01合约。

逻辑:做缩钢厂赢利,焦炭在本钱中占比越来越大,现在焦煤下调后焦价低于本钱,且新年备货有向上的推进。

危险:1、焦煤本钱继续陷落;2、焦炭1月合约展示节后现货特色,对备货反映不大。

1.2 农产品周度监测 商场逻辑:受俄罗斯暂停粮食出口协议影响,油脂大幅上行。现在疫情依然较为严峻,利空豆油价格。印尼出口专项税继续延期,估计上方空间不大。进入11约后价格上行,豆粕遭到现货价格引领,现在盘面榨利较差,油脂弱势及下流饲养高赢利,估计保持强势。

生猪商场方针着重9月加大商场供给投进,缓解短期供给缺口,但国庆期间价格继续大涨,且逆季节性,阐明供需基本面较好。考虑到现在价格现已处于历年同期最高位,且调控方针将会继续出台,估计高位震动为主。国内蛋鸡新开产能偏少的状况将连续至四季度,别的饲养端延淘导致待淘老鸡存栏占比上升,估计新年前将迎来筛选鸡出栏顶峰,因而咱们以为国内涵产蛋鸡存栏在四季度全体将呈现下降趋势,四季度蛋价大概率将继续保持偏强走势。

棉花商场现在新棉开秤,但收买积极性很低,或许导致短期供给有一些问题。由于收购价格较低,新棉本钱较低,期货主力合约难有向上的动力。

1.2.1 工业价差监测 本周农产品价差走势分解,近期苹果、棉花、豆粕走出较好正套行情;饲养类、玉米和淀粉基差和价差继续走弱。详细监测如下: 跨种类价差方面,本周油粕强弱敏捷回转,油棕价差跌落,饲养赢利跌落。 1.2.2 战略主张 上期战略回忆: 本期主张:暂无。

1.3 能化工业周度监测 商场逻辑:美国近期一系列经济数据体现疲软,或支撑美联储从12月利率抉择起放缓加息脚步,盘面显现美元走软,带动大宗产品走高。此外有音讯称伊朗预备对沙特和伊拉克库尔德斯坦首都埃尔比勒施行突击,地缘政治热度走高。美国能源安全特使关于美国需求回购2亿桶原油弥补战略石油储藏的讲话也支撑了油价。

国内石化原油加工量在10月将会有较大提高,成品油出口配额提高。关于部分油化工,后期产值将会添加构成利空镇压。但一起遭到原油本钱支撑,化工品价格也难以继续深跌。PTA处于累库的格式,价格偏弱;PG表里价差缩小,近期需求好于其他化工品;近期甲醇供给有缩短预期但仍保持高位,供给偏宽松但需求继续偏弱的格式变化不大。

1.3.1 工业价差监测 化工品1-5价差大部分种类走弱,基差走弱。PTA 1-5、高硫燃料油1-5继续走低。详细监测如下: 跨种类价差方面,大部分种类呈现震动,TA-EG价差跌落、LU-FU或许面对短周期回转。PP-3MA反弹,RU-NR价差跌落。 1.3.2 战略主张 上期战略回忆: 本期主张:暂无。

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