金地集团停牌看好2020年盈利表现

接近新年，一大批上市公司却开端提早引爆成果大雷，炸得A股小伙伴一脸炮灰。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

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就在昨日，超50家公司发布成果预亏公告，算计亏本金额超越560亿元，其间包含现已暂停上市的乐视巨亏112亿，影视龙头股万达电影计提超45亿商誉减值、以及巨亏数额超出市值的众泰轿车等，影响了超百万的持股股民。

毫无悬念，今日A股商场一大批成果预亏股开端了批量跌停的节奏，飞乐音响、青海华鼎、荣华实业、双杰电气、敦煌种业等多只个股早盘一字跌停，双杰电气最新股价创出四年来新低。

可是，一边是成果团体变脸，一边却是提早进入庆祝时间。数据计算显现，到1月21日，超949家上市公司上一年净赢利预增，其间有29家上市公司年度净利添加超600%。虽然前述爆雷公司巨亏数额惊人，但全体而言，预亏公司占比仅为已揭露数量10%左右。

更有组织人士表态，看好上市公司2020年成果体现，盈余周期将随同经济周期预期企稳提早到来。

一夜之间巨亏560亿

爆雷股批量跌停

关于不少A股出资者而言，昨日晚间好像乌云布阵、雷声滔天。一夜之间，居然爆出超560亿亏本。

1月20日晚间，又一批上市公司团体成果爆雷，引来商场震动。其间众泰轿车曝出60亿商誉减值，亏本金额达60-90亿元;影视股龙头万达电影商誉减值45-55亿元;暂停退市的乐视更是踢爆113亿巨亏;此外还有*ST中绒、飞乐音响亏本在10亿元以上。

据数据宝计算显现，只是1月20日当天，就有超50家公司发布成果预亏公告，算计亏本金额超越560亿元，影响了背面数百万持股股民。更有友评论称，一夜之间，居然团体“关灯吃面”。

成果大变脸无疑也搅动A股商场体现。1月21日早间，一大批成果预亏股演出发表跌停的行情，其间飞乐音响、青海华鼎、荣华实业、双杰电气、敦煌种业等多只个股早盘一字跌停，双杰电气最新股价创出四年来新低。

当天，成果爆雷指数大跌超1.61%，板块内超75只个股跌落。当日超200亿资金抛出筹码。

据wind数据计算，到1月21日，已有超136家上市公司预告成果预亏，其间*ST盐湖、乐视、众泰轿车别离巨亏432亿、112亿、60亿位列上市公司成果预亏榜前三甲。

而这样的成果变脸好像并没有停下来的节奏。1月21日晚间，太原重工公告称，估计2019年年度运营成果将呈现亏本，完成归属于上市公司股东的净亏本7.5亿元。

同日，联络互动发表年度成果预告批改公告，批改后估计2019年归属于上市公司股东的净赢利亏本27亿元-30亿元。

问题股计提巨额商誉

有公司提早确定退市

细分来看，上市公司团体演出成果巨亏，但形成成果爆雷的“首恶”却各有不同。

一方面，商誉巨额减值成为巨亏股的重要原因。以万达电影为例，公司1月21日晚间公告，估计2019年亏本33-45亿元，上年同期盈余21亿元。

据公告发表，万达电影巨亏首要原因为公司拟计提商誉减值预备 45亿元-55亿元，扣除商誉减值影响后，公司归属于上市公司股东的净赢利为盈余10亿元至12亿元。详细首要是公司上市以来并购的影城、韶光、万达传媒等计提商誉减值;别的收买的万达影视成果不达预期。

数据计算显现，从1月20日至1月21日，万达电影接连两日大跌，股价跌幅超11.17%，市值蒸腾超50亿元。放量大跌背面，多家组织提早出货兜售。据昨日龙虎榜数据显现，当天，三组织座位卖出1.1亿元，深股通卖出3560万元并买入5844万元，两组织座位买入7611万元。

除了万达电影之外，还有多家公司也存在“商誉爆雷”问题，而导致了成果巨亏。其间众泰轿车商誉减值60亿、通化金马商誉减值超20亿、金冠股份商誉减值超15亿等。

尤其是众泰轿车，在成果预告中，公司估计2019年净亏本60-90亿元，估计计提商誉减值预备约为60亿元左右。到1月21日，众泰轿车市值仅为54亿，预亏和商誉减值均超市值，令股民大跌眼镜。

一起，因为成果接连巨亏，不少上市公司也提早确定了退市。

1月20日晚间，乐视提早发布年度成果，巨亏112.8亿元，上一年亏本40.96亿元。简直能够必定，乐视的退市现已铁板钉钉。关于巨亏，公司表明，计提乐视体育、乐视云案子负债约98亿余元。

而走进退市预警区的公司名单仍在添加。1月21日，银鸽出资发布成果预告，估计2019年度公司成果亏本6.3亿元到6.8亿元，上年同期亏本8868万元，公司股票在2019年年度报告发表后将被施行退市危险警示。到上一年三季报，仍有近6万股东持有银鸽出资。

成果巨亏引交易所问询

是否涉嫌“调理赢利”?

上市公司成果忽然“变脸”，引来股民团体“关灯吃面”，相同也让交易所发生质疑。不少上市公司宣布成果预告后，交易所开端就大笔成果巨亏数据宣布问询函，并质疑上市公司是否存在“调理赢利”的嫌疑。

1月21日音讯，华策影视收重视函：要求阐明以前年度未计提减值预备但2019年度计提大额商誉减值的原因和合理性，阐明公司是否存在经过计提大额财物减值预备调理赢利的景象。

同日，力帆股份公告称，收到上交所对公司成果预亏等事项问询函，要求弥补发表导致2019年度大额亏本的详细原因及其对应亏本金额;第四季度成果呈现大额亏本的详细原因及合理性。双杰电气也收到深交所的发重视函，要求阐明是否存在经过计提大额商誉减值预备调理赢利的景象。

更早之前，1月17日，科大智能发布成果预告，2019年预亏25.90亿元至25.95亿元，这可能是科大智能上市第9年的成果，不只初次呈现年度亏本，且一次性亏光了曩昔8年的净赢利总和。

如此巨亏数据也引来深交所质疑，并火速下发重视函并提出，科大智能收买标的永乾机电在2014-2016年的成果许诺完成率均超越100%，上海冠致、华晓精细在2016-2018 年的成果许诺完成率也都超越100%，以前年度均未对其商誉计提减值预备。

对此，公司回复称，受轿车职业 2019 年产销量较大起伏下降、轿车制造业固定财物出资近年来初次呈现负添加等职业要素及企业实践运营状况影响，上海冠致、华晓精细、永乾机电 2019 年前三季度运营成果较上年同期呈现下滑，但因上述公司事务运营存在显着季节性，项目施行及检验首要会集在四季度，一般四季度收入占比较高，故在 2019 年三季度尚无法牢靠估计全年状况，减值痕迹无法显着判别。

成果预喜公司近千家

上市公司演出冰火两重天

几家欢欣几家愁，一边是上市公司成果一再爆雷和变脸，但另一边却是企业盈余好转、年度成果预喜的呈现，A股商场演出了“冰火两重天”的态势。

据wind数据计算显现，到1月21日，超949家上市公司上一年净赢利预增，其间有29家上市公司年度净利添加超600%，16家年度净利添加超1000%，成为现在商场重视度较高的“预增王”。虽然前述爆雷公司巨亏数额惊人，但全体而言，预亏公司占比仅为已揭露数量10%左右。

从排名前5名的成果预喜公司来看，邮储银行、我国人寿、贵州茅台等三家公司净利预增最高别离为617亿、592亿、405亿，尤其是我国人寿上一年净利预增超420%。大都成果预喜企业是职业龙头公司，市值和规划体量巨大，上市公司马太效应显着。

而从职业来看，年报预喜公司首要会集在计算机、通讯电子、机械设备、医药生物、食物饮料等景气量较高的职业中。

以食物饮料为例，无论是A股公司仍是海外上市公司，消费类企业的成果添加态势显着其间不乏超大市值公司，比方A股股王“贵州茅台”、港股公司美团、海底捞等。

我国食物工业剖析师朱丹蓬剖析称，现在来看，食物是最能体现出“消费晋级”的一个职业。跟着食物消费端的扩容、添加，工业端的立异迭代也在加快，让整个我国食物饮料职业进入到了“产销两旺”的阶段。据其猜测，2020年食物饮料板块还会连续本年的添加态势。“未来，微观经济环境和政策有望持续对食物饮料职业开释盈余。”

东北证券研讨总监付立春表明，从现在已发布成果预告的上市公司来看，食物消费类企业大多完成了成果的安稳添加，这阐明“我国经济在消费面、需求侧具有很强的耐性”。

而比较而言，预亏股大都体现并不令人满意，更有商场人士以为，预亏股的成果爆雷仍在意料之中，出资者需求提早“跳船逃生”，不行有侥幸心理。

数据宝计算显现，从过往近一年的体现来看，不少成果预亏的公司2019年至今股价均匀跌幅5.13%，远远跑输同期沪指。*ST北讯、*ST欧浦、*ST飞马、亚太药业等4股累计跌幅均超越50%。

组织：看好2020年盈余体现

虽然上市公司雷声不断，但对组织而言，成果提早爆雷也意味着利空提早出尽，2020年企业盈余周期可期。

某券商战略剖析师表明，虽然看到了许多上市公司成果巨亏的音讯，可是上市公司全体质地依然处于职业中上游，甩掉部分亏本财物包袱，“轻装上阵”，在经济周期调整预期相对安稳的前提下，企业盈余周期将会提早上调，并会有比较不错的体现。

“看好上市公司2020年成果体现，盈余周期将随同经济周期预期企稳提早到来。”上述战略剖析师表明。

招商证券战略剖析以为，现在A股成果修正现已进行的较为充沛，全体盈余增速难以在短期内完成较大起伏的好转，可是部分中下游职业以及新兴工业会存在结构性的盈余改进，然后——完成盈余的缓慢复苏。短期内平稳的基本面预期和向好的流动性水平是有利于估值提高的，长时间来看出资者预期将会引导未来估值系统中职业的市值和估值呈现显着调整，A股的估值系统将会愈加老练。

虽然商誉爆雷显着，不少组织也指出这样的商誉团体减值的状况未来将会削减。广发证券以为，在监管加强之下，上市公司2019年年报各板块商誉仍需进一步消化，但压力与危险小于2018年。

天风证券也表明，关于春季烦躁而言，年报商誉暴雷最多是在1月影响整个中小创公司的β行情，可是对大部分组织持有的中心公司而言，并不会发生太大影响，相似19年1月。一起，即使有中心公司呈现暴雷，也大概率是靴子落地，在5G科技工业周期逐渐实现的过程中，未来成果趋势性改进的可能性更高。