2021年面板行业利润继续大增，产业链上中下游梳理：华泰官网京东方
2022-11-15 13:02:17 来源：盛楚鉫鉅网
本文摘自新时代证券研报《面板职业深度盯梢陈述：面板持续高景气，乐看2021年职业赢利持续大增》
整理人：朱贰哥
液晶面板，是传达国际的窗户，经过这个窗户，咱们才干未出茅屋，已知三分全国，那么，关于面板，你又了解多少呢？
LCD 全称即液晶显现器，其结构是在两片玻璃基板中注入液晶，下基板玻璃上设臵TFT（薄膜晶体管），上基板玻璃上设臵五颜六色滤光片，经过 TFT 上的信号与电压改变来操控液晶分子的滚动方向，然后到达操控每个像素点偏振光出射与否而到达显现意图。
1 LCD工业链终端老练，上游需要尽力国产化
整个 LCD 工业链由上游的元器材资料、设备、中游的面板制作和下流的终端使用构成，现在终端商场现已较为老练，而上游范畴的技能壁垒和职业集中度较高，元件出产依然由部分国外厂商主导，现在国内对外依存度很高，依据群智咨询研讨显现，我国显现器材上游资料本地化配套率为 55%，上游配备本地化配套率坚持在15%左右，大陆的国产代替仍需尽力。
工业链上游首要由资料元器材供货商和设备出产商组成，资料元器材如混合液晶、偏光板、五颜六色滤光片、玻璃片等其他资料，设备出产商出产设备如驱动 IC、电路板、被迫元件等拼装零件。
这儿一些闻名的厂商企业包含：康宁（玻璃基板）、UDC、德国默克（液晶资料）、LG 化学（发光资料）、住友化学（偏光板）、Tokki（蒸镀封装设备）、ASML（显影刻蚀）、台湾联咏科技（驱动 IC）、日本凸版印刷（五颜六色滤光片）、三菱树脂（背光模组）等。
现在液晶面板上游供应面对驱动 IC、玻璃、偏光片等元器材供货严峻的状况，乃至从 2020 年末就开端影响一线面板厂商，且 2021 年榜首季度会愈加严峻。
2 工业链中游
工业链中游首要为 LCD 面板制作厂商，代表公司有京东方、TCL、三星、LGD等；大尺度 LCD 面板本钱首要由原资料本钱、折旧费用、人工本钱、水电费等其他本钱组成，而其间占比最多的两部分是原资料本钱和折旧费用。
现在大陆面板厂商在上游的液晶、偏光片等关键性的靶材线都在活跃尽力完成国产化，旨在下降物料本钱，获取更多赢利。此外厂商们在考虑上下流厂商的协同效应，然后进一步下降各环节出产本钱，与韩国厂商比较大陆厂商的本钱优势逐渐扩展。
液晶面板资料本钱结构占比
3 工业链下流
工业链下流首要为终端产品，其间大尺度终端包含电视机、笔记本、台式 PC显现器等；小尺度终端有手机、平板、车载体系显现器、仪器仪表等，在很多终端产品中，电视面板占比需求最大，占 LCD 面板需求的 67%左右。
代表公司有苹果、三星、LGD、华为、索尼等全球一线消费电子品牌。
日韩厂商逐渐退出 LCD 产能，职业供需结构大幅改进
近期日本韩国等厂商成为首要退出者，逐渐筛选 LCD 产能，国内高代代产线连续投产。跟着大陆企业的强势开展，竞赛环境日益剧烈，日韩公司已无力在规划上进行限制，与大陆厂商竞赛与耗费上没有优势，大陆厂商 LCD 产能持续提高、工艺现已老练。
现在三星和 LGD 都现已启动了产能转化方案，活跃推进产品线从LCD 转向 OLED 以发明赢利空间，筛选 LCD 产能，方案逐渐把 8.5 代线转用OD-OLED 电视面板，避开大陆 10.5 代线行将到来的量产冲击。大尺度化加上韩厂退出的影响，2021 年电视面板出货量或许小幅下降。大陆厂商已成为全球 LCD 面板龙头。
未来跟着更多的 10.5 代线投产，大陆厂商的产能将超越韩国，成为全球面板工业领先者，到 2021 年中国大陆面板厂在全球液晶电视面板商场中的产能市占率将有望超越50%。数据显现韩厂的加快退出将使得 2020 年及 2021 年的 LCD 面板供应量别离下滑 5.4%和 3.5%。
一起韩厂退出还增强了大陆厂商的话语权，韩国厂商退出之后，大陆面板厂的大尺度产能占比有望从 2019 年的 44.8%提高至 2020 年的 53.3%，2021 年将进一步跃升至 65.3%，全球LCD 供应格式全面改进。
京东方面板产能、出货量、市占率全球榜首。
依据 CINNO 数据显现，2020 年京东方在显现屏全体出货量位列全球榜首，一起智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显现器、电视五大干流显现产品出货量和市占率也持续稳居全球榜首，产能规划和技能立异方面更是双双获得打破，进一步安定和提高全球显现工业的竞赛优势和话语权。2020 年职业高景气，2020 年上半年显现器材全体出货量持续坚持全球榜首，出货量同比增加超 15%，立异使用产品销量同比增加超 60%，出售面积完成同比翻倍增加，电子标牌、穿戴、电子标签等产品市占率全球榜首。
TCL 科技，公司旗下 TCL 华星光电技能有限公司（简称“TCL 华星”，2019年原华星光电改名）成立于 2009 年 11 月 16 日，是一家专心于半导体显现范畴的立异型科技企业，是全球半导体显现职业的引领者。TCL 华星已建和在建的出产线共有 6 条，算计出资金额近 2000 亿元，在国内液晶面板范畴已具有较强竞赛优势。深圳、惠州为大尺度TV 面板、模组出产基地，武汉为中小尺度面板、模组出产基地，印度为模组出产基地。TCL 华星活跃布局 Mini-LED、Micro-LED、OLED、印刷显现等先进显现技能，产品掩盖大中小尺度面板及触控模组、电子白板、拼接墙、车载、电竞等高端显现使用范畴，构建了在全球面板职业的中心竞赛力。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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