10年涨幅均超15倍！站队“茅指配资炒股配资公司收益数”还是“宁组合”，未来的10倍牛股在哪里？“巴菲特”选股法挖出一批高景气优质股

（10年涨幅均超15倍！站队“茅指数”仍是“宁组合”，未来的10倍牛股在哪里？“巴菲特”选股法挖出一批高景气优质股）

贵州茅台、宁德年代等万亿大公司的涨跌触动着整个商场。在此布景下，该出资什么，怎么避雷？

A股商场的体现让不少出资者感到惊惧，乃至苍茫。到8月20日，上证指数本周跌落超2.5%，跌幅为近30周以来第二高，市值蒸腾额超越1.6万亿元。大盘蓝筹、高价股近期团体回调，连累商场，贵州茅台、五粮液、迈瑞医疗等股价不断创新低。两大万亿市值公司（非银行股）遭重挫，贵州茅台市值蒸腾超千亿元，最新股价跌破1550元，回到一年前水平，宁德年代市值蒸腾180多亿元。

板块轮动加速，一日游成常态，最牛赛道股相继崩盘，6月份以来贵州茅台累计跌幅近30%，宁德年代逆势上涨超20%。贵州茅台、宁德年代等万亿大公司的涨跌触动着整个商场。在此布景下，该出资什么，怎么避雷？

茅指数走势稳健

新冠疫情后宁组合快速兴起

以贵州茅台为代表的茅指数、以宁德年代为代表的宁组合是当时A股商场最闻名、且最受重视的两大板块，两大板块的成份标的都归于职业龙头。前者被称为中心财物，后者被称为黄金赛道。到周五，贵州茅台本周跌落8.94%，宁德年代本周跌落1.58%。看起来，宁德年代好像抗跌性更强，确实如此吗？

现在A股商场最为激辩的一大问题是：两大阵营，谁更强？究竟是追逐“宁组合”，仍是据守“茅指数”？后续商场该怎么演化？震动市之下两个组合是否还有出资时机。

1、2018年后宁组合跑赢茅指数

单从短期的体现并不能结论谁体现更好。数据宝计算显现，曩昔十年（2011年8月至2021年8月），茅指数、宁组合累计涨幅均超越15倍，但后者是前者的2倍。以年度来看，2018年两大组合走势出现分歧，2011年至2017年，茅指数有5个年度跑赢宁组合，2012年茅指数涨近20%，宁组合同期跌落7.4%。

2018年及今后，宁组合敞开了“开挂形式”，除2019年外，均大幅跑赢茅指数。2018年宁组合小幅跌落，2020年涨幅近200%，是茅指数同期涨幅的1.7倍多；2021年头至（到8月20日，下同）今涨幅超40%，跑赢A股商场近90%的概念板块，茅指数同期跌落超4%。不过，本周茅指数、宁组合跌幅均超越6.6%。

2、商场大跌之时，茅指数愈加抗跌

从历年的上涨概率来看，与沪深300指数比较，自2011年至2021年的11年中，纵向来看，茅指数仅2014年上涨概率低于50%，上涨概率超越55%的有6次；宁组合上涨概率低于50%的有3次，超越55%的年度有4次。横向来看，茅指数上涨概率超越宁组合的年度到达7次。2021年两大组合胜率回转，到8月20日，宁组合胜率近60%，茅指数仅有57%。

谁更抗跌？计算显现，曩昔十年间，沪深300跌幅超越2%的买卖日共有142次，茅指数跑赢同期沪深300的买卖日有81次，宁组合有59次，茅指数在商场大跌时更抗跌。2011年、2013年、2014年及2019年茅指数跑赢沪深300（特指沪深300跌落超2%的买卖日）的概率超越80%，同期宁组合的跑赢概率首要会集在60%至70%。不过2021年，沪深300跌幅超越2%的14个买卖日中，茅指数、宁组合同期均未能跑赢前者。

3、茅指数两高(出资报答、组织持股份额)一低(动摇率)

茅指数、宁组合优异的体现毋庸置疑。从回测及基本面来看，曩昔10年的年化收益率、alpha（超量收益率）以及曩昔5年净利润增速均值，宁组合均超越茅指数。曩昔10年的年化动摇率、曩昔5年净财物收益率均值，茅指数均优于宁组合。

作为巴菲特选股目标之一，净财物收益率推进股价上涨有非同小可的含义。茅指数成份股曩昔5年净财物收益率均匀值超越20%，而宁组合不到14%。

从组织持股份额来看（不含一般法人），茅指数最新组织持股挨近20%，宁组合不到18%，悉数A股获组织持股份额不到8%。茅指数成份股中，组织持股份额超越20%个股占比到达45%，持股份额较高的迈瑞医疗、东方雨虹2股挨近40%；宁组合成份股持股份额超越20%个股占比不到四成。

站队茅指数仍是宁组合：未来均需慎重

两大组合成份股的质地都十分优异，稳健的成绩，较高的出资报答、组织抱团持仓以及较低的动摇率，助推茅指数技高一筹。可是，进入2020年，尤其是2021年商场风格产生改变，茅指数不再是资金独宠的目标之一，宁组合快速兴起。未来是该挑选茅指数仍是宁组合？

先从估值层面来看，茅指数更具优势。茅指数成份股均匀估值75倍左右，宁组合成份股均匀估值超越125倍，前者20倍以下估值股有6只，后者成份股股指均超越45倍。

从内涵价值来看（格雷厄姆估值公式：当时收益*（8.5+2*预期年增加率），当时收益用曩昔5年均匀收益代替，预期年增加率用未来3年的组织猜测净利润增幅均值代替），茅指数成份股不到四成个股当时股价低于内涵价值，宁组合仅有一成。包含茅指数的亿纬锂能、隆基股份、立讯精细等，宁组合的三安光电等。

部分明星股的测算内涵价值远低于其当时股价，贵州茅台测算内涵价值不到1100元，石头科技测算内涵价值不到1000元，片仔癀测算内涵价值仅100元。前2股当时股价较内涵价值溢价率超25%，片仔癀溢价超越200%。

资本商场能诞生10倍，乃至20倍的大牛股，贵州茅台股价一路飙升至2000+，但资本商场不相信神话，泡沫总有幻灭之时，茅台股价自年内高点至当时回撤超25%。

无论是茅指数，仍是宁组合当时的估值都适当高，两大组合中大都标的股价都超出了内涵价值。叠加近期极为震动的行情，商场对大盘相对不友好。归纳多家一线私募的最新战略观念及私募职业问卷来看，现在持续看好“茅指数”的私募数量份额抢先于看多“宁组合”的份额。但数据宝以为，不管是茅指数，仍是宁组合，出资者均应理性慎重挑选。

23只绩优滞涨高景气股契合“巴菲特”选股战略

据多位基金司理以为，后续商场大概率持续保持结构性行情，而生长股内部也会分解。2019年以来，A股商场敞开了慢牛的结构性行情。同泰基金研讨总监杨喆以为，下半年结构时机为主，而房住不炒释放出的资金，必定向资本商场搬运。商场会给予创新式赛道较高的估值；生长职业与个股未来的增加趋势是能够等待的，长时间看好医药、新能源、光伏、电子、芯片等面向全球商场有竞争力的高景气范畴。

数据宝依据以上四大板块（不含医药），整理2018年、2019年净财物收益率（ROE）均超越15%，2020年ROE超越10%，组织猜测2021净利润有望同比增加30%，且8月份以来跑输大盘的个股有23只。包含鹏鼎控股、斯达半导等。

上述23股有9家公司发布2021中报，这9股的中报ROE均超越5%，其中生益科技、锦浪科技等4股ROE均超越10%，生益科技是出产印制线路板、覆铜板、粘结片的抢先企业，中报净利润同比增加42.93%，组织猜测其2021年净利润有望增加近50%，8月以来股价跌落8.36%。

锦浪科技是专业从事分布式光伏发电体系中心设备组串式逆器的高新技能企业，公司经营范围新能源技能开发、技能咨询服务；太阳能光伏电力电量出产、自产太阳能光伏电力电量出售等。组织猜测其2021年净利润有望增加80%以上，8月以来股价跌落超10%。

芯片板块的中颖电子及中国长城当选，中颖电子子公司芯颖科技，在2018年榜首季顺利完成了一款FHDAMOLED显现驱动芯片的内部验证，并已向客户送样验证。8月以来股价跌落近15%。中国长城金融智能点解决方案国内商场占有率榜首，公司于2014年定增募资8亿元出资光伏、电源、信息安全等项目。8月以来中国长城股价小幅跌落。