[股票配资利息]国金证券—公司半年报：净利润同比增长25%，IPO储备丰富
2023-02-25 13:29:23 来源：盛楚鉫鉅网
海通证券发布出资研究陈述，评级:优于大市。
国金证券(600109)
出资关键：2019年上半年投行事务收入添加，IPO储藏仍丰厚。公司出资战略稳健，获得较高出资收益。合理价值区间10.22-10.90元，保持“优大于市”评级。
国金证券2019年上半年完成经营收入19亿元，同比+14%；归母净利润6亿元，同比+25%；对应EPS0.21元。二季度完成经营收入8亿元，同比-1%；归母净利润2亿元，同比-1%，环比-45%。上半年净利润同比添加主要是因为公司获得较好出资收益。二季度增提2亿元信誉减值丢失。生意/承销/资管/利息/出资收益别离占经营收入的32%/13%/3%/19%/30%。
重构高客服务体系，打造中心竞争力。2019年上半年完成生意收入6亿元，同比+10%。股基买卖比例1.31%，佣钱率0.029%。投顾展业形式线上化、客户服务线上化，为客户供给高品质的咨询服务，完成了客户服务的7*24无障碍交流。公司强化途径互动营销，佣钱宝5.0全新上线，扩展银行途径掩盖，新增互联协作途径。在事务拓宽上，备战沪伦通、科创板等新事务，精进老事务。
股权承销规划上涨，IPO储藏项目丰厚。2019年上半年完成投行事务收入3亿元，同比+34%。股、债承销规划别离同比+44%、-32%。股权主承销规划110亿元，排名第13；其间IPO2家，承销规划11亿元；再融资5家，承销规划99亿元。债券主承销规划139亿元，排名第35；企业债、公司债承销规划为2亿元、127亿元。IPO储藏项目85家，排名第5，其间主板7家，中小板1家，创业板11家，科创板1家。
以自动办理为特征的差异化服务形式，不断提高资管才能。2019年上半年完成资管收入0.49亿元，同比-38%。受托办理规划1268亿元，同比-25%；其间集合资管规划26亿元，同比-52%；定向资管规划983亿元，同比-24%；专项资管规划258亿元，同比-21%。公司以防危险、强办理、稳发展为主线，不断提高出资办理才能和危险控制才能，活跃推动科创板基金、纾困基金、QDII等事务落地，现在权益类、固定收益类、FOF类、股票质押式回购、财物证券化等自动办理为特征的事务稳步发展。
严控出资危险，出资收益大幅添加。完成出资净收益6亿元，同比+63%。公司严厉把控出资危险，在陈述期内，一方面适度提高持仓券资质，活跃掌握买卖型时机；另一方面经过丰厚的融资东西和合理安排融资期限优化负债办理、完成了低危险水平的稳健收益。
咱们估计公司2019-2021E年每股净利润别离为0.37、0.39、0.41元，每股净财物别离为6.81、7.11、7.42元。咱们给予其2019年1.50-1.60xP/B，对应合理价值区间为10.22-10.90元，保持“优于大市”评级。
危险提示：商场继续低迷导致事务规划下滑，商场监管进一步加强。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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