[海通证券交易佣金]牛市酝酿期 捕捉主题股赚钱机会

二季度，大盘可谓稳健，一向在2000点上下闪转腾挪。商场的窄幅震动，正是经济增速放缓与方针放松、变革继续发力这一反一正两股力气胶着的反响。关于行将敞开的下半年行情，多家券商以为，A股现已处于牛市酝酿期，但牛熊转化非一日之功，商场或许还有很长一段...

二季度，大盘可谓“稳健”，一向在2000点上下闪转腾挪。商场的窄幅震动，正是经济增速放缓与方针放松、变革继续发力这一反一正两股力气胶着的反响。关于行将敞开的下半年行情，多家券商以为，A股现已处于牛市酝酿期，但牛熊转化非一日之功，商场或许还有很长一段寻底期。安信证券首席经济学家高善文在本周三举行的2014年中期战略会上表明，跟着全球经济逐渐康复，我国的出口活动现已在复苏，终究将会带动与出口相关的出资活动的增加。因而四季度商场的趋势或许出现向上的改进。在职业装备上，成绩稳健、轻视值的金融股和消费板块成为大部分组织的首选，此外，主题股的挣钱时机也比较确认，国家安全、沪港通、国企变革、TMT等概念仍是下半年的抢手。

流动性环境逐渐变得宽松

存量资金是一向困扰A股商场的问题，新增资金较少，使得商场一向缺少继续性的时机。但近期方针的调整正在改动这一局势，如加大财务投进、基建出资、定向降准等办法。受此影响，商场短端利率从年头开端逐渐下行，长端利率在最近的几个月中也开端逐渐下行。

多家券商以为，尽管下半年有新股发行的扰动，但放松方针会继续，商场的全体流动性鄙人半年继续改进是大概率的事情。中金公司从以下几个方面论述了资金层面的改变。首先是理财产品收益率正逐渐下行，从本年1月份的6.25%下降到了6月的5.58%。如果有进一步钱银放松的方针，理财产品的收益率往下破“5”不可避免，这使得股市出资危险收益比照变得更有招引力。此外，人民币近期出现增值趋势，外围资金接连流入A股，央行上星期也表明酝酿扩展QFII和QDII主体资格，进一步增加出资额度。工业资本也继续在主板完成净增持，从年头至今现已到达150亿元。近期，月借款和钱银供给增速也有所反弹，财务支出的速度也有所昂首（见附图）。

跟着方针对流动性放松的深化，中金公司估计，下半年资金面或许会坚持宽松，并支撑大盘股估值出现小幅的提高。Wind资讯显现，现在沪深300指数动态市盈率约为8.02倍，现已处于历史上较低的方位，远低于现在创业板和中小板61.47倍和36.63倍的市盈率。轻视值使大盘股的出资价值进可攻退可守，银行和地产等蓝筹职业也重具适配价值。

沪港通仍有挣钱效应

四月份“沪港通”音讯初次被媒体曝光时，相关概念股曾一度遭到爆炒。下半年，沪港通主题仍然被券商看好。中金公司、国金证券和安全证券鄙人半年出资战略中清晰表明，行将鄙人半年发动的沪港通还会带来炒作时机。由于现在在海外出资者偏好大盘、消费类的股票中，有许多A+H股上市的公司。并且A股的出资标的比港股更廉价，更具有中长期出资招引力。

现在，A股与港股的折价处在近几年以来的低位，从估值的视点看，A股也有望招引外部资金的重视。其间，金融职业的我国安全、房地产职业的保利地产以及消费职业的格力电器、上汽集团和贵州茅台都值得重视。

国企变革仍然值得重视

在2014年头，国企变革就成为多家券商引荐的重要主题。上半年，大多数的当地政府现已发布了相关的变革方案，跟着政改的推进，安全证券以为，国企变革的推进或许会鄙人半年显着加速，央企的变革推进将会引导新一轮当地国企变革的实质性破冰，时刻点或就在9、10月份。

国企变革的首要重视点一是当地国企引进战略出资者与进一步的铺开股权转让份额约束。二是当地国企的股权鼓励与职工持股。三是职业界的重组整合以及跨职业的财物收买所带来的财物重估。四是部分职业独占的铺开（见附表）。

新式信息技能催生巨大商场时机

TMT范畴在阅历了两年牛市行情后，仍然被券商热捧。安全证券以为，本年下半年的重视点逐渐转向软件职业。物联、云核算、移动互联、大数据这些都是近几年很热的新式信息技能，也都是以软件为支撑、以使用为导向、商场规划巨大的工业。新式技能将催生巨大的商场空间，将会推进相关软件工业的快速开展。核算机软件更是大数据使用的点金石。

就短期看，移动付出带来的热门出资时机比较显着。跟着智能终端的快速遍及、用户消费习气的逐渐养成以及络质量的不断完善，我国移动付出的用户数量和买卖规划快速增加。依据艾瑞咨询猜测，2013年，我国移动付出用户规划到达4.8亿人，移动付出买卖规划超越3000亿元，增加速度非常快。

此外，电子商场的苹果概念跟着新品的不断推出，出资时机仍然在演绎。据悉，下半年苹果行将发布的新产品中，将很多选用蓝宝石资料。安全证券以为，2014年消费性电子行将进入新资料革新，一起也跨入苹果2.0年代。估计2014年将蓝宝石技能快速导入iPhone、iPad、iWatch三大产品系列，使用于摄像头盖板、指纹识别及手表维护盖的规划。鉴于苹果公司的引领效果，蓝宝石盖板未来仍然有炒作空间。

大安全概念贯穿下半年

安满是坚持国内安稳推进变革的根底，也是对外出现大国兴起的基本要求。十八届三中全会后，中心建立络安全与信息化领导小组，习近平任组长。这一设置，阐明络安全被提高至国家安全的新范畴。

光大证券主张，大安全主题下重视两类出资时机，一是国产软硬件对进口软硬件的代替，包含服务器等硬件设备，云核算和云存储等软件与服务、芯片、操作体系和数据库等中心根底。二是空间信息安全的加强和扩展。

以详细的安全范畴来区分，首要包含军事交际国防安全：相关概念有空间安全、海上安全、斗极和专，代表股票有海能达、东方通讯、航天通讯、中海达、我国卫星等。金融信息安全：银行弃用IBM的风闻，使金融组织的体系国产化加速提上日程。代表股票有御银股份、广电运通、证通电子、东信平和、国民技能、银之杰等。政务信息安全：中心政府收购日前发布了《中心国家机关政府收购中心重要告诉》，一切核算机类产品不允许装置Windows8操作体系。操作体系代替的股票有北信源、我国软件。设备和芯片国产化的股票有中兴通讯、星锐捷、邦本科技、大唐电信、国睿科技、四创电子。服务器代替股有浪潮信息。