[600303资金流向]周三机构一致看好10金股

中文传媒（600373）:中报低于预期有待消化，文明体制改革有望助力后市 有色金属职业 研讨组织：国联证券 剖析师： 卫婵娟 编撰日期：2011年09月06日 事情: 咱们于2011年7月4日发布盯梢陈述，期间公司的股价最高涨幅挨近30%，同期大盘跌幅到达6.12%。但近期公...

中文传媒（600373）:中报低于预期有待消化，文明体制改革有望助力后市

有色金属职业

研讨组织：国联证券 剖析师： 卫婵娟 编撰日期：2011年09月06日

事情:

咱们于2011年7月4日发布盯梢陈述，期间公司的股价最高涨幅挨近30%，同期大盘跌幅到达6.12%。但近期公司自8月15日到现在跌幅现已到达19.5%，同期大盘跌幅为4.41%。

点评:

环比大幅下滑是主因。咱们以为公司此次大跌最首要原因是公司的中报低于预期，尽管公司中报同比添加28%，添加速度在出书职业归于前列，仅次于中南传媒（601098）和天舟文明（300148）（其间中南传媒的33%添加有一部分来自于利息），但因为公司二季度的成绩相关于一季度环比大幅削减62%，而相关于中南传媒和年代出书（600551）等，环比削减起伏大大高于其他出书企业，所以成绩环比的大幅削减咱们以为是此次大幅调整的首要原因。公司成绩环比大幅下滑，一方面是因为公司的出书职业特性，一三季度是开学季，相对二四季度成绩会好些；但另一方面，咱们也要看到公司的中报也现已阐明公司的县级新华书店免税告诉未下发，一旦下发（咱们判别免税告诉的下发是个大概率事情），咱们以为公司的成绩应该是契合商场预期预期的。

10月的六中全会有望助力出书职业。本年10月举办的六中全会将侧重评论文明体制改革，咱们剖析届时评论电视和影视事务的或许性并不会太多，究竟上述职业商场需求大，公司盈余状况也比较优秀，相反，关于报业和出书职业，因为新媒体和数字出书的要挟，职业的展开远景并不达观，需求政府的方针助力，而作为出书职业的龙头企业--中文传媒，有望首要获益。

出资主张:咱们看好公司作为出书龙头的展开远景，坚持对公司“引荐”评级，猜测公司2011年、2012年和2013年的成绩别离为0.86元、1.03元和1.20元，市盈率板块最低，一起提示出资者公司的增发底价为14.99元，而公司现在的价格便是14.99元，安全边沿较高，方针价为21~23元，未来催化剂是三季报超预期。

危险提示:1、数字出书的要挟2、定增项目的不确定性。

航天信息（600271）:继续坚持快速安稳添加，二次创业助推跨越式展开

计算机职业

研讨组织：国海证券（000750）剖析师： 马金良 编撰日期：2011年09月05日

事情一、主营事务继续坚持快速安稳展开公司2011年中报闪现，公司经营总收入53.97亿元，较去年同期添加30.02%，归属母公司所有者净赢利为5.37亿元，较去年同期添加30.8%。每股EPS为0.58元，较去年同期添加31.82%，继续坚持快速安稳添加。二、公司实地调研，了解公司未来展开与规划三、航天科工集团举行改革调整与资源重组专题会议并已进入到改革方案拟定施行阶段

点评

高商场占有率是公司快速继续展开的确保公司的产品和服务现在首要有三个部分:榜首大事务是计算机的出售途径，现在该项目占全公司经营总收入的48.79%，毛利率为4.63%；第二大事务是税控事务（含税控收款机），占公司经营总收入的26.78%，该项事务具有较高的商场占有率，职业进入壁垒很高，现在公司占有了大部分商场和客户资源，毛利率高，为44.37%；公司第三大事务为信息安全事务，近几年该事务增速较快，由2006年中报的11.19%添加到现在占公司经营总收入的20.91%，该事务的客户多为以公安系统、粮食系统、国家安全系统为代表的政府部门，有较强的安全性要求和垄断性，毛利率也较高，为29.93%。经和公司相关人员沟通，公司现在的作业重心是稳固和展开税控相关事务，大力展开信息安全事务，估计2011年115亿的产值方针能顺利完结。

归纳来看，公司主营事务有较高的垄断性和政府导向，成绩在未来3年有望继续高速添加。2011-13年EPS估计别离为1.26、1.47、1.76元，动态PE别离为23.87、20.49、17.07倍。考虑到公司榜首大股东近期预备展开改革调整与资源重组，公司未来几年的成绩或许完结跨越式展开。咱们坚决看好信息化工业和公司的久远展开远景，以为公司将耐久获益于我国工业晋级的进程，初次对公司给予买入评级。出资危险剖析:1.垄断性职业虽能带来较高的收益，可是受政府和母公司工业方针的影响较大，方针的动摇会对收益发生较大冲击。2.航天科工集团的改革调整与资源重组是一个绵长的进程，存在着许多不确定性要素，对公司的影响短期难以估计。

华意紧缩（000404）:冰箱紧缩机国内龙头，争做世界性品牌

机械职业

研讨组织：长城证券 剖析师： 严福崟 编撰日期：2011年09月05日

国内冰压职业龙头:华意紧缩的主营事务为冰箱紧缩机及其配件的出产和出售。公司是国内冰箱紧缩机龙头企业，销量占比超越20%，坐落职业首位。

方针盈余到期后冰箱职业仍能坚持快速添加:因为2011年末以旧换新和部分省市家电下乡的方针到期，商场存在家电出售增速回落预期。但咱们以为，包含冰箱在内的家电产品添加仍有确保:乡村家庭冰箱遍及、乡镇家庭冰箱更新和晋级换代、出口比重加大是拉动职业需求的三大要素。

募投项目助力公司“一体两翼”起飞:公司在本年初提出非公开发行股票方案，并在近期获批；咱们以为，本次非公开发行的募投项目将有用协助公司产品晋级换代，稳固公司国内职业龙头位置。一起，公司以加西贝拉为主体、以华意本部和华意荆州为两翼的“一体两翼”战略也在本次方案中得到体现。

加西贝拉国内冰压领导者位置进一步加强:500万台超高效和变频紧缩机项目由加西贝拉为主体施行。加西贝拉在超高效紧缩机和变频紧缩机的国内商场占有率别离为30%和10%，两者的多半商场份额均被恩布拉科所占据，募投项目施行将消除加西贝拉的高端产品产能瓶颈约束，追逐恩布拉科的商场份额。

商用紧缩机远景宽广，高端产品赢利丰盛:轻型商用紧缩机的商场集中度低，直接用户很多，但用户的技能实力遍及不强，在技能上对紧缩机供货商的依靠程度高；终端用户有许多是世界性大公司，如可口可乐、百事、雀巢等，紧缩机本钱在成套设备中所占的份额相对较少，价格敏感性不高。这些要素确保了高端商用紧缩机的高毛利率水平。

盈余猜测与估值:咱们猜测公司2011-2013年出售收入别离为52.17亿元、59.48亿元和86.72亿元；净赢利别离为0.22亿元、1.22亿元和3.17亿元；摊薄EPS别离为0.05元、0.26元和0.67元。考虑到公司的职业位置和展开趋势，咱们给予公司2013年15倍PE，以为公司合理价值在10.05元，给予“强烈引荐”的出资评级。

危险提示:原材料继续上涨危险，职业竞赛加重危险

滨江集团（002244）:调控“难题”检测造房优等生

房地工业

研讨组织：瑞银证券 剖析师： 胡文莲 编撰日期：2011年09月06日

杰出的口碑有望协助公司在弱市中获得超卓的出售成绩。

滨江集团作为专心于杭州中高端住所商场的开发商，重视住所质量和品牌建造，其“万家”系列、“金色”系列、“城市之星”等品牌现已在杭州形成了杰出的口碑。公司续推的万家星城和城市之星项目，2011年上半年别离获得8.2亿元和29.8亿元的出售额，且自2009/10开盘至2011年6月末累计各完结现金出售67.5亿元和71.6亿元，充沛闪现了公司产品的强壮出售号召力。

估计H211优质项目入市将为公司带来不俗的全年出售成绩。

咱们估计公司H211除将继续出售万家星城、绍兴金色家乡等在售楼盘外，还将推出金色拂晓一期和曙光之城，其“地段优势+滨江品牌+合理定价”有望续写滨江大盘快销的传奇。咱们估计公司2011年出售额将到达约117亿元。

公司H111已完结出售合同金额42.5亿元，占咱们全年猜测额的36%。

2011/12年微弱的开工方案预示着2012年出售成绩值得等待。

咱们估计公司2011年6月至2012年5月约有9个项目开工，对应规划建面约268万平方米，包含杭汽发、金色拂晓、曙光之城、凯旋门公寓等优质项目。咱们估计公司2012年签约出售额将到达约160亿元，同比添加44%。

估值:坚持“买入”评级，方针价下调至12.6元。

为反映因为调控带来的资金压力导致公司2011竣工速度或许低于咱们之前的预期，咱们对公司2011~2013年的盈余猜测别离从1.14/1.97/3.14元下调为0.81/1.58/2.99元，方针价从16元下调为12.6元，该方针价根据2012猜测每股收益1.58元的基础上和职业可比公司均匀2012年8倍市盈率，咱们此前的方针价根据2011年猜测每股收益1.14元和可比公司均匀的2011年13倍市盈率。

中鼎股份（000887）2011年中报点评:海外商场添加微弱

走运设备职业

研讨组织：西南证券（600369）剖析师： 王剑辉 编撰日期：2011年09月02日

事情:

中鼎股份（000887）发布中报，陈述期内，公司完结经营收入14.78亿元，同比添加18.05%；归归于上市公司股东的净赢利1.85亿元，同比添加14.39%；根本每股收益0.31元。

点评:

营收较大添加来自世界商场公司外销收入由国内出口和境外出产出售两部分组成。本年上半年，公司国内出口额3.45亿元，同比添加43.90%；境外三家出产型企业完结出售收入2.37亿元，添加16.06%。上半年，公司出资800万美元收买美国高性能橡胶密封件制品出产企业COOPER 公司，将凭借该公司现有商场途径进入美国Timken、日本NSK、瑞典SKF 等闻名轴承制造商供给系统，并为通用、福特、宝马以及丰田等轿车厂商配套。此外，本期，公司既有世界商场也获得重要开展，其间对美国卡特彼勒的发货额超越100万美元，同比添加200%以上；高端密封产品为舍弗勒我国、瑞典SCANIA 等世界知名企业配套供货；

毛利率坚持较高水平公司本期毛利率水平坚持在29.04%，仅比去年同期下降1.39个百分点。公司首要原材料天然橡胶的价格2011年以来一向高位运转，上半年国内商场天胶均匀价格较上年同期添加57.35%。调查公司的期间费用率能够看出，费用率近三年继续下降，有用平滑了原材料本钱进步。公司的期间费用率由2009年中期的15.95%、2010年的13.24%，下降到本年中期的12.59%；

出资评级

公司橡胶制品、减震橡胶制品以及轿车金属零部件出产线扩建等三个募投项目将于2012年3月底建造完结，将进一步扩展公司产能。此外，公司收买整合海外企业效应将逐渐闪现。原材料价格居高不下以及世界经济复苏进程放缓，将有或许给公司带来危险。估计公司2011~2013年3年净赢利别离为3.90、4.40和4.97亿元，根本每股收益为0.65、0.74和0.83元，对应的市盈率为20、18和16倍。坚持原“增持”评级。

东方电气（600875）:火电设备营收向好，抵消公司负面要素

电力设备职业

研讨组织：元富证券（香港） 剖析师： 锺璘阳 编撰日期：2011年09月01日

营收结构改变导致毛利率提高，致使净赢利好於预期:二季度营收达111.82亿元，QoQ+30.36%，YoY+11.90%，契合预期，但净赢利达9.19亿元，YoY+48.34%，远高预期的0.34元，首要受毛利率上升及三费用低所影响。二季度公司毛利率达21.35%，YoY+4.71%，QoQ+1.08%，主因是公司营收结构发生改变。新能源部分营收及毛利率的下降与工程及服务营收及毛利率的上提，导致主营营收及毛利率与猜测相去不远。

火电设备需求的提高将提高公司营收及毛利率水平:电站锅炉产值从曩昔2年的负添加开端出现正添加，阐明火电景气向上；而电站汽轮机及汽轮发电机产值杰出，增速坚持在30%以上。下半年火电设备需求将跟着商场需求逐渐提高，2011年营收增速坚持高位，在2012年增幅更高。

工程及服务受海外火电项目拉动快速提高，下半年高增速态势不改:此部分遭到国内火电设备出口所带来的工程及服务需求大幅提高，公司自2009年下半年承受集团公司的海外EPC工程承揽後，订单开端添加。上半年工程及服务新增订单达105.49万千瓦，占新增订单44.70%，较往年的20%为高，在手订单达292.50万千瓦。订单的高位将确保下半年增速较高。

火电将带动公司营收向上，给予“买进”评级:自身规划较大的火电设备的景气向好将带动全公司的事务正向展开，抵消掉风电营收下降的负面要素，带动出口的工程及服务添加较好，加上核电设备及水电设备体现安稳，咱们估计2011年公司营收体现杰出，2011年营收达463.37亿元，YoY+23.22%，净赢利达34.26亿元，YoY+32.94%，上调EPS至1.71元，给予A股及H股方针价27.36元及33.88元，均给予买进评级。