[大通证券最新版下载]商誉减值高峰已过 成长板块配置价值显现
2023-05-23 21:15:23 来源：盛楚鉫鉅网
并购重组关于上市公司而言，带来快速开展的一起也或许埋下商誉减值的危险。跟着2018年年报季的到来，上市公司特别是中小创公司的商誉减值问题日益遭到商场重视。剖析人士表明，估计2018年是A股上市公司商誉减值高峰期，而2019年商誉减值危险将大幅下降。跟着...
并购重组关于上市公司而言，带来快速开展的一起也或许埋下商誉减值的危险。跟着2018年年报季的到来，上市公司特别是中小创公司的商誉减值问题日益遭到商场重视。剖析人士表明，估计2018年是A股上市公司商誉减值高峰期，而2019年商誉减值危险将大幅下降。跟着商誉减值的会集出清、成绩预期修正以及美联储加息缩表节奏放缓，生长板块的装备优势正阶段性闪现。
部分职业商誉减值较大
近来，天神文娱、中文在线、久其软件、华谊兄弟等多家上市公司公告计提大额商誉减值预备。例如，游戏公司天神文娱2月27日公告称，经公司及部属子公司对2018年底或许存在减值痕迹的财物进行全面清查和减值测验后，2018年度拟计提各项财物减值预备算计63.98亿元，其间仅商誉减值一项就计提超48亿元。
天神文娱称，2018年度，因为宏观方针及商场环境的改变，以及公司部分游戏产品研制进展未达预期、游戏产品未能及时上线等原因，各子公司成绩在2018年度会集大幅下滑，导致当期商誉减值计提金额较大。
有组织表明，产生商誉减值的原因多为“并购标的成绩亏本”或许“并购标的成绩许诺不达预期”两种。危险最大的仍是那些触及很多外延并购的公司，尤其是带有成绩许诺的并购。
据中信建投计算，到2018年第三季度，A股商誉打破1.4万亿元，占上市公司净财物的比重为3.7%。从商誉总额来看，传媒、医药和计算机职业居前，传媒、餐饮旅行商誉占净财物比重超20%；从商誉减值丢失来看，机械、传媒、石油石化职业居前，商誉对成绩影响较大。
国海证券指出，中小板、创业板2018年成绩大幅下滑首要出现在2018年第四季度，成绩的显着改变与大幅商誉计提有显着相关。
新时代证券表明，中小创现在现已悉数发表2018年成绩预告，从成绩预告来看，中小创2018年商誉减值规划将再创新高。商誉减值或许成为连累2018年中小创成绩的首要原因。
本年商誉减值危险料大降
不过，跟着2018年商誉减值的洪峰曩昔，组织估计2019年商誉减值危险将大幅下降。
新时代证券表明，外延并购对中小创的成绩奉献有望在2019年由负转正。2019年，外延并购有望在方针持续放松布景下加快回暖，对成绩正向奉献的份额添加；一起，商誉减值危险大幅下降，成绩的负向奉献大幅削减。
广发证券以为，从2019年触及成绩许诺的并购数量及期限散布来看，2019年商誉减值的数量很难超越2018年；从2019年创业板内生及外延成绩增加趋势来看，2019年创业板商誉存量减值的份额也很难超越2018年。能够估计，2019年创业板商誉减值危险将持续开释，但压力最大的时段或许现已曩昔。
招商证券指出，在许多上市公司自动在2018年年报阶段计提商誉减值的大布景下，预期会有更多具有较高商誉的企业竞相仿效，一次性出清虚高的商誉财物，为未来几年环绕主营业务开展的成绩生长营建杰出的根底。
剖析人士以为，在当时经济下行周期中，跟着商誉减值的会集出清、成绩预期修正以及美联储加息缩表节奏放缓，生长板块的装备优势正阶段性闪现。
西南证券指出，尽管2018年相当多公司阅历了商誉减值，可是公司的主营业务并未遭到相应的影响，乃至还有所增加。在商誉减值的危险冲击往后，这些公司有望轻装上阵，股价得以重拾恢复性上涨。
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