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股市动态剖析2016年第44期

跟着三季报发表作业的完毕，基金的重仓股浮出水面，值得注意的是，基金三季度重仓股呈现出“抱团”持股、偏心中小创等特色，其间恒华科技(300365,股吧)（300365）、耐威科技(300456,股吧)（300456）和新海股份(002120,股吧)（002120）等个股被算计持有股数占流通股份额超越20%。就二级商场体现来看，基金重仓股三季度走势分解较为显着，但就均匀涨幅而言显着好于同期上证指数涨幅。

一起，组织对未来行情产生了必定的不合。达观者以为，商场全体结构性上涨行情或将连续，主板回调空间有限下，绩优生长股短期买卖性时机降临，出资者可要点重视生长板块调整充沛的种类。慎重者则以为，基金愈加重视出资标的成绩确实定性及安全边沿，防止高估值职业和个股对基金净值或许带来的负面影响。

扎堆淘金生长股

据Wind资讯数据显现，三季报中，基金扎堆持有上市公司流通股份额超越20%的个股多达31家，其间，基金“抱团”最厉害的是恒华科技，基金持股占流通股份额高达42.23%，显着，这现已归于高度控盘状况。紧随其后的是耐威科技和新海股份，基金持股占流通股份额别离到达36.86%和35.64%。

值得注意的是，在上述31只个股中，主板个股仅有ST生化（000403）、东方时髦（603377）、润达医疗(603108,股吧)（603108）和神州药业（603456），其他均为中小创个股，这也标明中小创个股依然遭到基金的喜爱。从估值特征看，除了好想你(002582,股吧)（002582），抱团的30家上市公司的PE均在30倍以上，呈现高估值的特征。

事实上，除了不同基金公司旗下基金“抱团”优质生长股，同一基金公司旗下的基金也一再呈现扎堆持股的现象。

数据显现，有37只上市公司被单一基金公司持有的股数占流通股份额超越10%，其间主板个股仅有九洲药业(603456,股吧)(603456)、东方时髦、红阳动力(600758,股吧)和新南洋(600661,股吧)(600661)，其他均为中小创个股，这也标明中小创个股仍是各大基金公司的独爱。

在这37只股票中，除了红阳动力(600758)仅被兴业全球(340006,基金吧)基金旗下的兴全趋势出资持有股数占流通股份额11.91%外，其他36只个股均被基金公司旗下产品“抱团”持有。例如：被基金公司持有占流通股份额最高的神州药业，被宝盈基金算计持有2638.97万股，占流通股份额高达22.81%，但这其实是宝盈基金旗下4只基金共持有的成果，其间宝盈资源优选持有862.93万股，占流通股比7.46%；宝盈战略增加持有758.84万股，占流通股比6.56%；宝盈科技3D持有629.95万股，占流通股比5.45%；宝盈新价值持有387.26万股，占流通股比3.35%。持有基金数最高的是必康股份（002411），其间被上投摩根基金旗下12只基金一起持有，算计持股数占流通股份额为10.75%。长海股份(300196,股吧)(300196)和新海股份(002120)则均为华安基金重仓股，别离被10只和10只华安基金旗下产品持有，持股占流通股份额别离为11.87%和14.16%。

基金重仓股或有短线行情

从基金重仓股三季度体现来看，上述个股三季度均匀涨幅为5.94%，而同期上证指数涨幅仅为2.56%，显着体现好于上证指数。但就详细走势来看，分解较为显着，其间三季度体现最好的是新海股份，三季度累计涨幅高达147.07%；其次是必康股份，累计上涨44.20%；接着是兔宝宝(002043,股吧)(002043)，累计涨幅也高达36.09%。但几家欢欣几家愁，科大智能(300222,股吧)(300222)，三季度累计跌幅22.12%；光一科技(300356,股吧)(300356)累计跌幅20.73%；新研股份(300159,股吧)（300159）累计跌幅12.87%。

详细出资时机方面，在业内人士看来，在缺少趋势性行情的状况下，对工业趋势的判别、对个股的发掘愈加重要，有较强研讨才能及卖方服务的公募基金，抱团扎堆的个股对出资者有较好的参照含义，尤其是滞涨个股，接下来跑赢商场的概率会大一些。需提示的是，关于阶段性涨幅较大的基金重仓股，主张出资者需求慎重鉴别，以防形成财产损失。

生长、蓝筹基金各有所爱

阅历了2016年一季度动摇极大的行情之后，商场的动摇率进入逐步收窄的状况。尤其是三季度商场的动摇率进一步下行，成交量不断萎缩，呈现出越来越显着的震动市态势。不过，从最新发布的基金三季报来看，公募基金对后市的观点产生了不合。

达观者的代表有上投摩根、农银汇理。其间，上投摩根李博表明，商场阅历了年头的大幅调整后，危险现已得到较大开释。未来商场走势以震动为主，依然会有结构性的出资时机。未来将持续以精选个股作为首要方向。首要，要点重视中盘生长股，中盘生长股曩昔两年均涨幅偏小，估值也遍及处于前史低位，本年全年有望取得超量收益；其次，重视大消费范畴，居民可支配收入仍处于稳步提高阶段，和居民消费相关的范畴存在出资时机；最终，重视经济转型带来的出资时机，如环保、新动力等范畴。

农银汇理基金表明，我国宏观经济有基建托底，下一年经济增速估量将呈现小幅下行。钱银方针全体估量以稳为主。从结构上看，以创业板指为代表的生长职业相对主板的估值溢价现已挨近2013年中以来的低点，结构性高估的状况逐步批改，也便是说，当时生长板块估值溢价正趋于合理。当时更需求结合国家方针导向和成绩确定性来精选板块和个股。活跃财务布景下发力的修建园林、环保等ppp概念职业，以及获益于估值切换的细分生长，如电子、医药等板块，值得看好。当时私家部分信誉难明显扩张，基建经过中心加杠杆，适度托底经济，放缓经济下行的趋势。

相对慎重的则有中欧和南边等。中欧基金曹名长表明，我国经济全体走势趋于好转将成为大概率事情，尽管房地产调控或许会对出资者决心形成必定的困扰，但出资拉动以及外贸出口环境的大幅改进，将进一步稳固经济增加的趋势，而场外资金的持续进场也会不断改进A股的场内生态环境。全体来看，四季度A股呈现系统性危险的概率较小，出资者能够坚持慎重达观的情绪。在详细出资方面，主张出资者能够在持续聚集价值股、蓝筹股、高分红板块的一起，依据三季报在估值适中、成绩快速增加的公司中寻觅适宜的出资时机。他以为，银行、轿车、食品饮料、非银金融、修建材料等职业值得重视。

南边基金史博以为，2017年商场还将面临着的环境，便是跟着我国钱银坚持这一增速，整个商场无危险收益水平还将逐步下降，尤其是固定收益商场和理财商场的收益率。未来固定收益类产品的财物荒或许会越演越烈，会导致一部分财物将向权益商场搬运，相对来说更看好下一年商场，会比本年更为达观一些。史博估量现在这样偏理性和保存的出资风格还将连续，相对来说，更看好绩优的一线蓝筹和二线蓝筹，这些公司对长时间出资者吸引力比较强。在经济增速放缓、增加方法产生改变的大布景下，要点看资金的流向和宏观经济走势。出资者可重视电子职业、人工智能、轿车智能驾驭、新动力轿车、消费品等范畴。