参考创业板 科创板影子股至少还有建设银行股票分析两波机会

因为本轮生长股行情的最大逻辑之一便是科创板映射，2月以来硬科技范畴主题如集成电路、云核算、人工智能、创新药、大数据、工业互联网、新能源类等主题均涨幅超越40%，从当时时点来看，出资者遍及注重在近期进入主题轮动格式下，前期获益于科创板注册预期的主题能否再次有所体现，咱们以为，参阅创业板阅历，科创映射板块至少还存在2个阶段的商场演绎时机。

首要内容：

咱们回忆创业板注册前后的进程，发现彼时商场演绎阅历了以下一些阶段：

第一阶段是2008年3月《初次揭露发行股票并在创业板上市处理办法》发布后一个月，券商板块因为受开设创业板的利好影响大涨，单月涨幅到达31.2%，远超同期上证综指的3.2%；第二阶段是2008年12月国务院发布《关于当时金融促进经济发展的若干意见》提出“当令推出创业板”后两个月，电子板块也开端上涨，超量收益达9.4%，同期券商板块仍然具有6.4%的超量收益；第三阶段是2009年7月证监会正式发布施行《创业板商场出资者恰当性处理暂行规定》后至2009年十月末创业板开板，医药生物、传媒、电子职业均具有超越10%的超量收益；第四阶段是10月第一批28家企业上市以及12月末8家企业创业板上市，期间TMT全线大涨，两个月时刻电子、核算机、通讯、传媒别离上涨22.9%、21.8%、19.2%、11.9%，均高于同期上证综指9.4%的涨幅；第五阶段是2010年，因为2010年全年创业板坚持必定的上市节奏，而且上市企业职业也首要会集在TMT、生物医药、高端制作范畴，2010年全年电子、生物医药、机械设备、核算机涨幅居前四，别离上涨39.4%、29.7%、28.1%、26.4%。

因为2008年前后处于较为杂乱的微观和股票商场环境，如2008年全球经济危机导致股市持续跌落，中国政府于年末推出四万亿影响方针等等，成为影响股票商场的首要驱动力，即使如此，在2008年3月发布创业板《处理办法》征求意见稿后，券商板块仍然遭到影响大涨，以及2008年12月国务院提出“当令推出创业板”后两个月，电子板块取得9.4%的超量收益。而在进入2009年一季度今后，跟着外部驱动的弱化，商场逐渐认识到创业板注册带来的出资时机，特别是在2009年7月证监会正式发布施行《创业板商场出资者恰当性处理暂行规定》以及后来创业板开板上市，每个阶段简直都是由创业板公司上市驱动商场风格和行情。

而当时科创板推出正在有序进行中，咱们以为，在阅历2月份以来券商板块以及科创映射的集成电路、云核算、人工智能、大数据等板块亮眼的体现后，当时阶段跟创业板注册前后商场演绎的第三阶段更为类似，而参阅创业板注册前后的商场体现，咱们以为，科创映射板块至少还存在2个阶段的商场演绎时机：其间一个阶段是交易所承受科创板企业上市申报开端至科创板正式注册。另一阶段是科创板注册之后，这一阶段能够参阅类比创业板注册前后商场演绎的第四、五阶段。这几个阶段的一起特征都是新设板大力支持企业上市的范畴，因而，关于当时而言，集成电路、云核算、人工智能、创新药、大数据、工业互联网、新能源类等主题将持续存在确定性时机。

主题盯梢

1、本周主题考虑：从创业板阅历看科创板映射节奏

在上期主题周报中咱们提出，当时现已处于以催化为主导的主题行情阶段，而且跟着边际效应的削弱或许带来必定程度的商场震动，但这并不改动中期偏主题行情的状况，并主张出资者需愈加注重主题轮动，近期滞涨但弹性不错的主题如新能源轿车类、区域类主题值得注重，从近一周商场体现来看，根本契合咱们的判别，区域类主题、新能源轿车类主题体现较为强势，显示出较为显着的主题轮动格式。

因为本轮生长股行情的最大逻辑之一便是科创板映射，能够看到自科创板进程加快以来，最受科创板欢迎的硬科技范畴主题如集成电路、云核算、人工智能、创新药、大数据、工业互联网、新能源类等主题均涨幅超越40%，那么从当时时点来看，出资者遍及注重在近期进入主题轮动格式下，前期获益于科创板注册预期的主题能否再次有所体现，咱们以为，从A股前史来看，创业板注册前后商场的体现能够作为类比参阅。

从创业板注册进程来看，2008年3月《初次揭露发行股票并在创业板上市处理办法》发布，2008年12月国务院发布《关于当时金融促进经济发展的若干意见》，提出“当令推出创业板”，2009年3月《初次揭露发行股票并在创业板上市处理办法》发布，2009年7月1日，证监会正式发布施行《创业板商场出资者恰当性处理暂行规定》，出资者可在7月15日起处理创业板出资资历。2009年十月末创业板开板，第一批28家企业上市，同年12月末8家企业创业板上市，2010年全年创业板坚持必定的上市节奏。

咱们回忆上文所述的创业板注册前后的进程，发现彼时商场演绎阅历了以下一些阶段：

? 第一阶段2008年3月《初次揭露发行股票并在创业板上市处理办法》发布后一个月，券商板块因为受开设创业板的利好影响大涨，单月涨幅到达31.2%，远超同期上证综指的3.2%；

? 第二阶段是2008年12月国务院发布《关于当时金融促进经济发展的若干意见》提出“当令推出创业板”后两个月，电子板块也开端上涨，超量收益达9.4%，同期券商板块仍然具有6.4%的超量收益；

? 第三阶段是2009年7月1日，证监会正式发布施行《创业板商场出资者恰当性处理暂行规定》，出资者可在7月15日起处理创业板出资资历后至2009年十月末创业板开板，医药生物、传媒、电子职业均具有超越10%的超量收益；

? 第四阶段是10月第一批28家企业上市以及12月末8家企业创业板上市，期间TMT全线大涨，两个月时刻电子、核算机、通讯、传媒别离上涨22.9%、21.8%、19.2%、11.9%，均高于同期上证综指9.4%的涨幅；

? 第五阶段是2010年，因为2010年全年创业板坚持必定的上市节奏，而且上市企业职业也首要会集在TMT、生物医药、高端制作范畴，2010年全年电子、生物医药、机械设备、核算机涨幅居前四，别离上涨39.4%、29.7%、28.1%、26.4%。

经过以上回忆咱们发现，因为2008年前后处于较为杂乱的微观和股票商场环境，例如2008年全球经济危机，股市持续跌落，中国政府于年末推出四万亿影响方针等等，成为影响股票商场的首要驱动力，即使在这样的环境之下，如2008年3月《初次揭露发行股票并在创业板上市处理办法》后，券商板块仍然遭到影响大涨，以及2008年12月国务院提出“当令推出创业板”后两个月，电子板块取得9.4%的超量收益。而在进入2009年一季度今后，跟着外部驱动的弱化，商场逐渐认识到创业板注册带来的出资时机，特别是在2009年7月证监会正式发布施行《创业板商场出资者恰当性处理暂行规定》，以及后来创业板开板上市，每个阶段简直都是由创业板公司上市驱动商场风格和行情。

而当时科创板推出正在有序进行中，咱们以为，在阅历2月份券商板块，以及科创映射的集成电路、云核算、人工智能、创新药、大数据等板块亮眼的体现后，当时阶段跟创业板注册前后商场演绎的第三阶段更为类似，而参阅创业板注册后的体现，咱们以为，科创映射板块至少还存在2个阶段的商场演绎时机：其间一个阶段是交易所承受科创板企业上市申报开端至科创板正式注册，另一阶段是科创板注册之后，这一阶段能够参阅类比创业板注册前后商场演绎的第四、五阶段。这几个阶段的一起特征都是新设立板块大力支持企业上市的范畴，因而关于当时而言，集成电路、云核算、人工智能、创新药、大数据、工业互联网、新能源类等主题将持续存在确定性时机。