洋河股份增长乏力又被疑业绩掺浙江电视台今日证券水 遭今世缘抢占市场

本年上半年，洋河股份营收增速排在白酒职业倒数第四位。净利润增速排在了倒数第三。别的，从二级商场体现来看，茅台和五粮液本年以来最大涨幅别离为100%和190%，而洋河股份最大涨幅仅为51%，这终究为何呢

洋河股份先是发布了一份令投资者大失人望的2019年半年报，随后又陷入了媒体所谓的“成绩造假”旋涡，作为白酒职业“茅五洋”之一的洋河，最近的境况颇有些为难。

尽管，洋河股份现在在白酒职业总市值依然位列第三，可是眼见着与前面的茅台、五粮液距离正在逐渐扩展，后边的泸州老窖也在紧紧追逐。而更令洋河倍感压力的是，同省“小兄弟”当代缘也在趁机蚕食其省内商场份额，抢占商场。

洋河股份8月30日宣布的2019年半年报财务数据显现，上半年完成营收159.99亿元、同比增加10%，归母净利润55.82亿元、同比增加11.52%。比较2018年同期，增速呈现较大下滑。在2018年上半年，洋河股份完成营收241.6亿元、同比增加21.3%，归母净利润81.15亿元、同比增加22.45%。

本年上半年，在白酒职业里，洋河股份营收增速排在倒数第四位，净利润增速排在倒数第三。白酒职业通常用“茅五洋”来概略白酒高端品牌中的3家典型企业，但同期茅台营收和净利润增速别离为16.8%和26.11%；五粮液营收和净利润增速别离为26.75%和31.3%，显着，洋河股份在增速上已显着落后于前二者。

作为比照，同处于江苏省的当代缘2019年中期营收增速到达了29.4%、归母净利润增速也到达25.23%，其增加最快的恰是300元以上的次高端产品，增速到达44.33%，而这一部分正是洋河股份一向垂青，且运营奉献增加最大的范畴。

洋河股份2019年半年报显现，其省外出售同比增加超越18%，增速显着高于省内。但一起，洋河股份2019年上半年在江苏省内商场完成营收80.73亿，同比仅增加2.99%。

对此，国信证券日前宣布研报以为，“洋河股份第二季度增速放缓主因，是公司省内途径处于调整期及二季度自动控货去库存所造成的。”

9月23日，洋河股份发布了最新的《江苏洋河酒厂股份有限公司投资者联系活动记载表》，针对“上半年省内增速放缓的原因是什么？面临应战，采纳了哪些办法？”的问题，洋河股份回复称，“首要由于自动控货等要素导致上半年增速有所放缓。为了长时间高质量的开展，公司在途径库存管控、商场价格康复、经销商决心提振、安排架构、人事调整等方面采纳了一系列办法。”

在回复“公司估计大约到什么时候可以调整好？”的问题时，洋河股份表明，“这一轮自动调整从本年5月底开端，自动采纳控货办法，在中秋配额上也进行了调整。总的来看，现在现已有一些改进了，主导产品价格现已开端上升，希望到下一年上半年有较好的改进。”

不过，更令洋河股份抑郁的是，成绩增速放缓还引发了媒体关于公司涉嫌“成绩造假”的猜想。

就在洋河股份半年报宣布不久，有媒体报道称，经过比对，洋河股份2018年和2019年上半年的营收、现金流入、应收账款(包括坏账预备)、应收收据等财务数据，得出结论“2018年和2019年上半年洋河股份别离有1.62亿元和24.2亿元的营收没有相应财务数据支撑。”

也就是说，洋河股份现金流改变不足以匹配营收数据。该媒体从而置疑洋河股份营收增速或许比财报宣布的还要低。

对此，洋河股份日前在深交所互动易渠道回复称，“实际上现金流量表中‘出售产品、供给劳务收到的现金’影响要素，还和提早收到的经销商保证金等项目有关。比方在上一报告期收到经销商保证金100万元，在本报告期，经销商用100万保证金转为购酒款，就意味着在本报告期完成了100万元的营收，但现金流入为零。公司在已宣布的2019年半年报中提醒：2018年12月31日其他应付款中的经销商保证金余额为29.29亿元，到2019年6月30日余额为5.44亿元，经销商保证金余额削减了23.85亿元，削减的金钱转为购酒款了，意味着公司上半年营收中由于这一要素的改变，削减现金流入23.85亿元。综上所述，公司不存在2019年上半年营收虚增的问题。”

相对于媒体质疑，组织投资者倒现淡定。据不完全统计，在洋河股份宣布半年报后，约有12家券商对洋河股份给出评级，其间9家给出“买入”评级，1家给予“强烈引荐”，1家给予“增持”评级，仅有1家给出“慎重引荐”评级。

另据揭露数据显现，洋河股份2019年第二季度人均流转股数约为2.59万股，比较第一季度的3.75万股下降了31%。而贵州茅台、五粮液则别离下降了8.42%和9.57%。这在必定程度上阐明，一般投资者相对看淡洋河股份后市体现。

别的，从二级商场体现来看，茅台和五粮液本年以来最大涨幅别离为100%和190%，而洋河股份最大涨幅仅为51%。■