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近来，驴妈妈母公司景域文明（835188）发布的上半年度财报显现，2016年上半年景域文明净运营收入为26.96亿元人民币，同比添加163.02%，亏本为2.56亿元，是上一年上半年同期亏本的两倍。一方面是公司营收的快速添加，一方面则是亏本的继续扩展。在线游览公司烧钱揽客导致公司堕入盈余困局的现状引发重视。

关于上半年财报数据，驴妈妈相关担任人告知《经济参考报》记者，景域文明上半年营收完成163.02%添加，对错常可喜的成果。不过，关于亏本原因，上述担任人表明，依据更远期的开展考量，上半年公司在品牌营销、线下资源等方面进行了深度布局，因而导致亏本。

本钱动作密布

景域文明财报显现，2016年上半年景域文明运营收入抵达26.96亿元，同比添加163.02%。尽管营收大幅添加，不过公司毛利率却下降显着，本年上半年毛利率仅有4.73%，远低于上一年同期的6.49%。

财报一起显现，景域文明亏本2.56亿元，而上一年上半年同期为1.33亿元，2016年上半年亏本约是上一年同期的两倍。别的，景域文明加权均匀净财物收益率（依据归属于挂牌公司股东的净利润核算）为-401.55%，而上一年这一数据为-296.34%。

此外，至陈述期末，景域文明的财物总计为16.73亿元，较上一年同期添加了92.84%，但负债总计为13.61亿元，较上一年同期添加了81.93%，本钱负债率抵达81.37%，较上一年的86.25%有所下降。

景域文明的亏本并非没有原因，本年上半年景域文明在本钱商场可谓动作一再。

本年2月份，景域文明拟出资6000万元树立全资子公司上海景域游览出资有限公司，期望依据未来全体开展战略的考虑，拓展公司线下景区出资与运营，进一步进步和完善公司游览O2O生态圈企业的战略需求。

6月27日，景域旗下子公司上海景域游览出资有限公司宣告与深圳大通实业股份有限公司一起树立大通驴妈妈文明游览出资基金，基金首期规划为人民币20亿元，首要出资方向为潜力游览景区、村庄休假酒店或目的地、高速成长游览新式企业等。

7月20日，景域对外发布出资公告，宣告拟对旗下子公司驴妈妈和旅投别离进行增资3.5亿元和1.4亿元。这也是在OTA烧钱火拼之际，景域对驴妈妈进行巨额增资，当令弥补弹药。

别的，景域文明全资子公司景域旅发及景域旅发全资子公司奇创规划还别离与浙江浙旅出资有限责任公司签署协作协议书，拟一起树立浙江浙旅奇创游览规划规划有限公司和浙江浙旅景域游览出资办理有限公司，注册本钱均为1000万元。

除了频频的本钱动作外，中报显现，景域文明上半年出售费用亦大幅添加，由上一年同期的1.18亿元上升到本年的2.44亿元。这其间，广告宣传费上升最为显着，由6950万元上升到1.52亿元。据了解，这一费用的上升或与驴妈妈在上半年独家冠名由东方卫视打造的明星游览写实节目《把戏男神》有关。

而2016年亦被景域文明定为集团“IP元年”，景域集团董事长、驴妈妈游览创始人洪清华提出，景域将发力三大品类IP品牌：途径IP、服务IP、产品IP，期望经过本钱强化本身在资源、途径和产品端的把控力。

“包含IP化这个概念，实质是在绑缚资源，把景区和酒店拉到一条船上，关于驴妈妈来说是完成差异化运营的战略。驴妈妈想要脱节OTA的定位，转而去做O2O。OTA的竞赛门槛太低，运营危险大，简单被竞赛对手阻击，而经过绑缚其他资源，能够树立壁垒。” 易观世界剖析师朱正煜说。

一起，有业内人士以为，密布的本钱动作和大幅添加的出售费用，也与景域文明在上半年呈现2.56亿元的亏本相关。

而关于外界对景域文明是否在对外出资和景区、酒店并购上投入太多的质疑，该公司担任人称，景域文明在对外出资、并购上秉承“轻财物、重运营、强IP”的准则，会依据公司未来O2O生态圈开展战略考虑，并致力于带给我国游览商场更多新业态、新品牌、新产品。

“价格战”或致盈余困局

不只景域文明，近几年，OTA继续处于“价格战”的厮杀中。部分资金链呈现问题的公司被逼被铲除出局，而即使烧得起钱的公司，也长时间处于亏本情况，并短期内难以完成盈余。

据记者整理，因为烧钱形式难以为继，许多公司因为没有融资注入而被逼关闭。比方，本年6月，从前融资千万美元，“10.28年终大促”买卖额过亿的淘在路上宣告关闭；7月份，融资超千万的周末去哪玩和收留我中止了运营。

包含驴妈妈、途牛在内的在线游览公司，长时间处于亏本情况，并在短期内有难以盈余的危险。

景域文明在财报中指出：陈述期内，公司运营收入快速添加，但受在线游览职业全体竞赛情况和公司本身开展战略的一起影响，公司的出售费用、办理费用也在逐年添加。虽盈余情况较2016年度有所好转，但随着公司运营规划的扩展，出售费用和办理费用也将随运营收入的添加相应添加，短期内公司将面对难以完成盈余的危险。在一守时期内都将有较高的继续融资需求。

依据Analysys易观智库数据监测显现，2015年我国在线游览商场买卖规划抵达4737.7亿元，同比添加49.6%。驴妈妈的商场比例与2014年比较有显着添加，在线游览商场的商场比例抵达1.0%；买卖占比抵达8.1%，同比添加2.4%。

不过，尽管驴妈妈比例有所添加，可是比较携程、去哪儿、阿里游览等，距离仍然显着。数据显现，2015年，携程、去哪儿、阿里游览等大型在线游览企业占有在线游览商场79%的商场比例，较2014年进步10.3%。按买卖额核算，2015年在线休假游览商场中，阿里游览买卖占比抵达28.1%，同比添加3.7%；携程买卖占比抵达24.6%，同比下降2.2%；去哪儿的买卖占比抵达8.8%，同比添加1.2%，三家企业买卖占比算计抵达61.5%，是在线休假游览商场中的重要预定途径。易观智库以为，在线游览商场马太效应显着，这种会集趋势未来将继续加强。

布局线下或成包围出口

在线游览的烧钱形式并非事出无因，OTA公司同质化严峻就是重要原因。景域文明的财报亦佐证了这一观念，“OTA职业进入门槛较低，但产品标准化程度较高。价格战导致各家OTA短期内无法完成有用盈余，职业竞赛危险加重，各商家在产品价格、出售途径、事务形式等方面均存在剧烈竞赛。”

因而，为了在竞赛剧烈的职业中更具优势，记者发现许多在线游览公司开端开设线下门店。自上一年以来，携程已在上海、三亚及韩国、日本、夏威夷等游览目的地树立了游览集散中心、分公司、机场货台等组织。途牛也在多座城市树立了百余家服务中心。

驴妈妈则早已在2014年开端就布置其O2O战略，2015年开端发力，一年时间内，驴妈妈子公司增至64家，门店百余家。

OTA开设线下门店俨然已成为一种趋势。劲旅咨询CEO魏长仁告知记者，无论是线上仍是线下，其单一形式必定有其不足之处。比方线上公司，其在中老年人中的优势就比较短缺。因而线上企业在其抵达必定程度后，再布局线下事务，理论上能够做到人群的全掩盖。

现在线上公司流量较贵，用户获取本钱比较高，尤其是出境游的获客本钱差不多为2000元一个人。执惠游览CEO刘照慧剖析说，OTA的许多产品来自于线下游览社批发商，到了OTA这儿，毛利率天然高不了，有些OTA乃至只要2%的毛利率。因而越来越多线上公司挑选布局线下资源，开体会店或许服务中心，凭借线上线下结合的形式，辐射生活圈，起弥补流量效果。