「600498烽火通信」上市公司新闻与公告
2022-12-24 12:47:52 来源：盛楚鉫鉅网
2022-03-06华鑫证券有限责任公司孙山山对李子园进行研究并发布了研究陈述《短期本钱动摇，2022年多措并重》，本陈述对李子园给出买入评级，当时股价为35.95元。
李子园(605337)
四季度平稳增加，上市公司新闻与公告赢利端受本钱部分腐蚀
依据成绩快报，公司2021Q4营收4.15亿元，同增15%；归母净赢利0.67亿元，同减6%；扣非0.63亿元，同减9%。
人们认为该成绩契合猜测，有以下几个原因：1）公司以甜牛奶乳饮料产品为依托，不断丰富产品结构，估量2021年新品（要害是果蔬饮料、奶咖和椰奶等）出售额1亿左右，增厚成绩；2）以深耕要点中心出售市场并逐渐辐射带动周边区域出售市场，加速全国出售市场的开发和途径建造，树立立体、安稳、晓畅的出售网络和服务体系；3）四季度赢利同比下滑，系原材料大包粉价格上涨所造成的。
六个视点解析公司，上市公司新闻与公告全国化加速中
1）品牌端：公司以“新别致鲜李子园，自然而然爱上你”为品牌诉求和理念；以“年青消费集体和芳华休闲、养分便当”为品牌出售市场定位；以甜味口感和优秀品质赢得15-35岁意图集体的喜爱。
2）产品端：以甜牛奶为根底盘，移风易俗。2021年推出果蔬饮料、奶咖和椰奶等新品，估量2022年公司新品出售额有望翻倍。
3）途径端：近五年经销形式收入占比均超95%，上市公司新闻与公告直销要害与京东、天猫等协作。
4）区域扩张：公司以华东、华中、西南为中心区域，经过途径下降，向周边地区辐射。新式区域复合增速杰出，华南、华北、东北和西北地区出售额复合增速较高。
5）产能端：公司现有五个生产基地，包括浙江金华、浙江龙游、江西上高、云南曲靖、河南鹤壁。2021年鹤壁产能或许30万吨，江西和龙游进行二期产能扩张，估量公司总产能终究达55-60万吨，可以满意公司将来3-5年全国化扩张需求。
6）本钱端：公司以奶粉主导要质料，上市公司新闻与公告占总本钱50%以上，一般提早半年确定第二年奶粉价格。今年原奶价格上涨行情趋势杰出，公司产品存有涨价或许。
盈余猜测
人们看好公司新品连续放量及全国化扩张，依据成绩快报，略调整2021-2023年EPS为1.21/1.56/1.94元（前值分别为1.23/1.55/1.93元），当时股价对应PE分别为30/23/19倍，坚持“推选”出资评级。
危险提示
微观经济发展下滑危险、疫情拖累消费、新品推行不及猜测、原材料大幅上涨危险、产能投进不及猜测、产品单一危险等
该股最近90天内共有5家组织给出评级，买入评级5家；曩昔90天内组织意图均价为53.77。证券之星估值猜测东西显现，上市公司新闻与公告李子园（605337）好公司评级为4星，好价格评级为1.5星，估值归纳评级为3星。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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