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2013年12月16日-20日，上证指数周跌幅到达5.07%，创出自2011年6月份以来的最大周跌幅。此前上证指数周跌幅超越5%的最近一周是2011年5月23日-27日，其间上证指数从2858点单边跌落至2710点，单周跌落5.2%。虽然这两周相距已逾两年半时刻，但不管从上证指数技能走势，仍是两个时点所面临的根本面要素，都具有较强的类似性。值得重视的是，上证指数周线形状2010年7月至2011年5月底的走势与2013年6月以来的走势十分类似(不管在动摇起伏和继续时刻上，后者均约为前者的一半)，反弹中的两个高点构成典型的M头形状，并均以起伏达5%的单周跌幅跌落到M头的颈线方位。

6月10日：短线大盘技能上还有回调压力 耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

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先看根本面。2011年5月受2009年、2010年超越十万亿的钱银投进方针的继续性影响，出资增速高企，3月份固定资产出资同比增速到达25%，4月份更升至25.40%，一季度GDP增速高达9.8%，经济呈现出过热态势，通胀压力逐月加大。CPI在3月份超越5%，到达5.38%，4月份继续保持高位，为5.34%，并于7月份到达6.45%的高点。为操控通胀，央行不得不进步基准利率，别离于2010年12月份、2011年2月份和4月份距离很短的时刻内接连三次进步存款基准利率，社会流动性开端趋向严峻。一起，屡次加息后，经济增速开端下行。此外，商场也面临银行股再融资、IPO和股改巨细非解禁兜售等融资压力。在不行接受的多重压力下，上证指数在5月23日-27日那周破位跌落，略有重复后便开端了下半年的继续跌落。

再看其时的状况。虽然现在商场面临的并不是微观经济过热，但与2011年5月比较仍有许多类似性。首要，现在通胀压力呈上升趋势，央行在逐渐缩短钱银。在翘尾要素的影响下， CPI在2014年一二季度都将在高位运转，通胀问题不能小看。一起，中心已下定决心，下降经济杠杠、坚决转型。因而，本年上半年央行或将保持偏紧的流动性环境。其次，商场也将面临IPO重启、优先股和很多再融资、巨细非解禁兜售的融资压力，商场资金面状况堪忧。此外，在变革进程加快中，变革的短期阵痛将不行避免，微观经济增速或许继续下行，商场将遭到随同微观经济增速下滑带来的上市公司盈余下行压力。上述颇多类似性，是否提示咱们从前史中找到对商场未来行情演绎的启示呢?

从近两周状况看，新股申购招引了很多资金，如新宝股份冻结资金554亿元，我武生物冻结资金728亿元，而现在两市每日成交金额算计仅1500亿元左右。依据测算，新股申购冻结资金每天到达600亿元，对二级商场的资金分流显着。跟着新股的二级商场上市，很多资金炒新，资金分流效应将更为显着。新股很多吸金，再加上春节前现金需求、法定准备金补缴和财务存款季节性上升等压力，商场资金面将继续偏紧，并限制大盘技能性反弹。

根本面要素的继续偏淡将导致商场弱势难返，如无严峻利好强力影响，商场中期弱势趋势将难以反转。不过，短线而言商场在2000点邻近将面临心思层面和技能层面的支撑。2000点一线不仅是上一年7、8月份商场重复震动的区域，也是2012年下半年屡次测试过的运转底部，一起是其时管理层比较认可的底部区域。因而，2000点邻近存在较强的出资者心思支撑和监管层的方针支撑要素。从上周末证监会紧迫发布三大办法加强新股发行监管，暂缓奥赛康及另5家IPO中可见一斑。此外，本轮跌落以来途中没有显着反弹，指数跌落起伏超越10%，出资者遍及亏本严峻。在此状况下，商场惜售心思较重，极度萎缩的成交量标明短期空方力气开释已较为充沛，短期跌落动能已缺乏。

面临商场全体体现的疲软，QFII活跃吸纳A股股票的脚步却并没有被挡住。进入2014年短短半个月，QFII布景稠密的买卖座位经过大宗买卖平台买入A股股票总计约1.72亿股、算计市值21.3亿元。一起瑞银证券、高盛、摩根大通等境外投行都现已上调了对2014年A股商场的预期，商场主力的不同体现必将导致结构性行情的演绎。因为银行、地产市盈率现已下降至4.73和10.6倍，大都银行股破净，上证综指继续跌落空间并不大。因为一些不利要素的平缓，短期弱平衡下的部分结构性行情还将继续。