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杨德龙教你价值出资，学会判别商场的顶部和底部 | 全景读书会
其时A股商场，对出资者来说难看懂，难看透。
一度跌跌不休，又跟着外部环境改变，呈现5连阳。价值出资有用吗？如安在A股做好价值出资？怎么学会判别商场的顶部和底部？
教授你我国式价值出资技巧。杨德龙，前海开源基金首席经济学家，我国出资圈超级IP。
下文摘自《跟杨德龙学价值出资》
关于价值出资来说，商场是股票出资的风向标。长时刻来说，股价只与公司的内涵价值相关，但短期来说，不管公司多么优异，股价都会遭到商场动摇的影响。因而，商场动摇就为价值出资者供给了贱价买入和高价卖出的机遇。所以，咱们就有必要学会判别商场的顶部和底部，以便及时抓住机遇。

在曩昔几年傍边，我地点的前海开源基金曾4 次成功抄底和逃顶。许多出资者想知道咱们能够精准掌握商场趋势的原因，乃至有出资者说：“是不是前海开源基金会算命？”
当然，咱们不会什么算命，可是咱们总结了一些方针来判别商场的顶部和底部。为了便利咱们的剖析，我把这些方针简略概括为3 个：基金销量、商场成交量、价格。
回忆A 股商场这20 多年的牛熊转化，简直都能够用这三个方针来看。
一：基金销量
第一个方针是基金销量，特别是新基金的发行量。由于新基金的发行量代表了出资者的进场志愿，在牛市时，出资者的进场志愿十分激烈，许多基金一天就能卖100 亿乃至几百亿元，这便是商场见顶的信号，这种状况在2007 年的股市6000 点和2015 的5000 点都呈现过。
反过来，在商场低迷时，出资者往往不愿意买基金，许多基金呈现发行失利的现象，这时分往往便是商场的低点。例如，股市前史上几个闻名的前史大底，998 点、1664 点以及1849 点，还有2016 年的1638 点。
基金的销量是很简略被调查的，每只新基金发行都会进行公告。我的经历证明，这个方针是十分活络的，简直屡试不爽。由于我国基金持有人中90% 是散户出资者，基金的销量其实代表了散户出资者的进场志愿。2007 年，最多的一次是有一只基金一天卖了900 亿元，接着商场就到了6000 点的高位，一直到今日也没有回到那个点位。所以这个方针咱们一定要注重。

二：商场成交量
第二个方针是商场成交量，也便是A 股的成交量。A 股的成交量表明的是场内资金生意的志愿。在牛市时，炒股票有强壮的**效应，咱们炒股的志愿都十分激烈，商场的换手率极高。
在2015 年牛市时，商场每天的成交量超越2 万亿元，这个成交量超越了美国商场一天的最大成交量，也改写了人类股市的前史成交量纪录。而其时A 股的市值只要50 多万亿元，也便是说，其时每天的换手率到达了惊人的5%。这就表明商场现已到了极度张狂的状况，其实这现已是最好的离场机遇。
而在商场低点时，出资者的交投志愿跌到了低点，乃至有的出资者把账户刊出，立誓今后再也不碰股票。商场的成交量萎缩到高点时的20% 以内。相当于5000 点的高点，2 万亿元的成交量，20% 便是0 亿元，也便是说，当成交量萎缩到0多亿元时便是“地量”。所谓“地量见地价”，这便是商场见底的一个信号。
三：价格方针
第三个方针是价格方针，也便是沪深300 的市盈率。我为什么选沪深300 的指数来看它的市盈率呢？由于沪深300 的成分股主要是优质蓝筹股，而蓝筹股比较稳定，它的估值是有意义的。
从曩昔来看，沪深300 的市盈率的动摇区间是在9 倍到45 倍，平均值是18 倍左右。尽管沪深300 在高点的时分，市盈率有很大的弹性，且每次都不相同。但在前史的低点，每次都跌破10 倍，大概是9 倍。
沪深300 的市盈率跌破10 倍，是什么概念呢？这时分买入沪深300ETF，相当于每年现金分红能够到达3%，一起送你一个看涨期权，这时有套利的机遇，这时分买入，其实危险十分小。咱们曩昔6 年3 次抄底的时分，沪深300 都现已跌破了10 倍。
A 股商场只要30 年的前史，还不太老练，因而商场动摇比较大。并且散户出资者的占比比较高，商场的羊群效应很明显，牛市的时分十分牛，熊市的时分十分熊。所以在A 股做出资仍是要踩准节奏，往往走对一步就能步步走对，走错一步就会步步走错。
许多人在2015 年牛市时赚了不少钱，乃至许多人自称为股神，特别是那些加杠杆的出资者，在牛市的时分赚得盆满钵满。
可是到股灾时，许多人没有逃掉。有的人躲过了第一轮但没有躲过第二轮，躲过了第二轮但没有躲过第三轮。股市有一句话叫“新股民站在高点上，老股民死在抄底的路上”，许多出资者对此深有体会。
在商场趋势发生了改变之后，咱们要决断地顺势而为，而不能跟趋势刁难。判别顶部和底部的办法，实际上是判别商场的拐点。往往在商场的拐点的时分，多数人的判别是过错的，只要少量人判别正确。 益书院曾海龙教师教授的炒股办法有用吗？当然有用拉。传闻首创了“三类涨停板战法”和一套协助客户解决选股和生意的理论，讲指数发动初期的选股办法、出资心理学等，现在是益书院的金牌讲师，曾是腾讯炒股大赛冠军导师。课程内容含：形状学：形状的自相似性；动力学：走势类型，r比率及第一类买点；实盘操作：三类涨停板之最弱涨停板；三类涨停板之一买涨停、出中枢涨停；分型新解：再论分型 炒股过程教程这儿给咱们引荐几本还算不错的炒股书本：

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3，签定三方保管协议及其它相关协议。并要求注册网上生意。

4，下载该证券公司指定的生意和行情软件的客户终端。

5，在证券生意时刻内使用生意软件（翻开生意账户）把银行卡里你预备用于买入股票的资金转入股票生意账户，

6，选取你自己预备买入的方针股，在生意时刻内使用生意账户进行托付生意，托付买入有必要以100股（简称一手）为单位（或是100股的整数倍）进行托付，否则的话，便是无效托付，卖出股数不限，

7，当天卖出股票后的资金能够即时再用来买入股票，但当天不能转走，只要下一个生意日才干进行转帐，

8，股票的生意成交后都得向你开户的证券公司缴交佣钱，佣钱的费率由你和证券公司先行协议，现在大慨在0.1%～0.3%之间，

9，现在卖出股票时还得按成交额的0.1%向国家交纳印花税，

10，购买上海生意所的股票还得按每100股向上海生意所缴交0.1元的过户费。

11，以上所交的税，佣钱，过户费等都由电脑在你生意成交时主动扣收

我想抄股 教教我1：开户，在生意时刻内(非节假日的9:00--15:00之间)，自己带上有用身份证件，选择一家证券公司经营部，处理上海和深圳的股东帐户卡，总共90元（现在许多经营部免收）。 一般自己直接到经营部货台开户，开户费是难免的，佣钱也会收得高，当然最高是千分之三。和券商客户经理或许经纪人预定谈好佣钱后再到经营部开户，这样一般开户费90元能免掉，并且佣钱也能够给你优惠的，能优惠多少看你资金了。

2：签定第三方存管协议，即指定一家银行，今后资金转进转出都是经过那家银行的银行卡。

3：下载生意软件(从证券公司网站上)。比方大才智，很简略，新手用大才智不错。

4：软件分两种，一种是看行情的，如大才智，一种是做生意的，便是网上托付程序。证券公司网站有下载的，你做生意就登陆这个程序。输入资金帐户和生意暗码，登录生意系统后，就能够生意股票了。 当然还能够经过手机、电话或去经营顶托付生意的。

5：生意股票最低单位为1手，也便是100股。也便是够买入某只股票100股即可炒股啦，当然还要加上交费费用。

6：生意费用： 印花税：单边收取，卖出成交金额的千分之一（0.1%）。 过户费：仅限于沪市，每1000股收取1元，低于1000股也收取1元。 佣钱：生意双向收取，成交金额的0.05％－0.3％，起点5元。可起浮，和证券公司面谈，依据资金量和成交量能够恰当下降。

7：股市生意时刻及休市?生意时刻是每周一至周五上午9：30—11：30，下午13：00—15：00。集合竞价时刻是上午9：15—9：25，竞价出来后9：25—9：30这段时刻是不行撤单的。

星期六、星期天和其它节假日股市都休市，不开盘生意的。

8：国内股市是T+1准则，即当天买入的股票要下个生意日才干卖出，当天卖出股票后的钱，立刻就能够再买入股票，但要下个生意日才干转到银行卡上。

股票新手不要急于入市，先多学点东西，能够网上模仿炒股（引荐游侠股市）先了解下根本东西，对入门学习、训练实战技巧很有协助。

?想学好炒股需求多学、多问、多操练、多沟通、多总结的。

主张先到深交所或许上交所的网站学学，用里边的模仿炒股操练了解了再真实操作：

一步一个脚印，慢慢来的。

1.带身份证和银行帐户去处理开户，填写申请表并交纳手续费（有些券商不需求）；

2.承办人核对上述材料无误后，申请人回收有关证件、收据并收取股票帐户卡；

3.处理第三方保管。

4.然后先到这儿上交所和深交所的网站学学基础知识，?具体能够找咱们的材料看看文章。

5.到那些模仿炒股的网站进行模仿操作一段时刻，感觉有盘感后再真实操作。

6.下载券商供给的软件进行生意托付操作。带上身份证到证劵公司去就行了，依据资金量他们会给你调整恰当的佣钱｛资金量在万元内差不多是千十一的姿态，上十万就能够到达万八｝。主张下个模仿炒股软件，先操作操作。找一家证券公司，进去，前台一问，天然有人为你服务。是新手最好，少拿点钱炒，股票能**的是少量，期望你能成为少量之一