法国首富[400009]400009

来历：我国网财经

我国网财经9月7日讯停牌3年之后，有着“我国真皮鞋王”之称的富贵鸟股份有限公司(01819.HK，下称富贵鸟)终究没能续命。8月26日晚间，富贵鸟公告宣告破产。依据此前香港联交所向富贵鸟宣布的信件，奉告公司股份上市位置将于2019年8月26日上午9时起撤销。

“良久”往后，一地鸡毛，富贵鸟留下了42亿元的债款以及46亿元或将变为“废纸”的股票，多家组织踩雷，沾沾自喜包含中州证券。

奇怪的是，中州证券近年好像流年不利，多个资本商场出名的大雷都被它“精确”地踩上了。

中州证券踩雷富贵鸟

中州证券(01375.HK)是华夏证券股份有限公司(601375.SH，下称华夏证券)H股的简称，2014年6月5日，华夏证券境外发行股份在香港联交所上市，股票简称中州证券。

2016年2月27日，中州证券出资决策委员会抉择参加富贵鸟的质押融资项目，富贵鸟以4400万股股票质押获得了中州证券4000万港元的融资额度。

同年的3月4日，中州证券危险操控委员会审议通过了富贵鸟的该项大额融资方案。

值得注意的是，在中州证券通过融资方案时，富贵鸟就现已走了它的高光时刻，露出了隐藏的危险。从这个视点而言，中州证券的踩雷或许早有征兆。

创立于1991年的“富贵鸟”品牌，曾有着“我国真皮鞋王”的称谓。但是好景不长，2013年12月，富贵鸟在香港主板挂牌上市后，便放缓了添加的脚步，从2014年到2016年，公司净利润分别为4.5亿元、3.92亿元、1.63亿元，2017年开端由盈转亏，富贵鸟2017年中期陈述显现湿润额约1088.7万元，而这份中报也成为富贵鸟在联交所的最终一份财报，尔后富贵鸟再未发表过财政数据。

(数据来历：上市公司财报)

除了成绩开端下滑外，富贵鸟在拿到中州证券融资后半年，便于2016年9月1日开端了长达3年的停牌。其时，富贵鸟给出的停牌理由是“需求额定时刻完结编制供载入中期成绩的若干资料”，相关董事会会议延期举办，2016年中期成绩推迟刊发。

停牌期间，富贵鸟深陷债款危机，一起呈现了违规担保、信披违规等问题，公司以及公司董事会主席林平和均被监管立案通报批评、处置。

与运营状况深陷危机相对应的，是二级商场的反响。2013年12月20日富贵鸟上市第一天，其股价曾一度冲到8.9港元/股，高光时刻是在2015年3月18日，股价最高涨至19.28港元/股。不过，当年10月22日，富贵鸟暴降60.86%，尔后正式步入落日之路。停牌前的价格定格在3.88港元/股。

由于富贵鸟爆雷，中州证券向其融出的4400万港元面对违约，中州证券于2016-2018年期间分三次将这笔资金悉数计提减值预备。

依据中州证券公告，2016年底中州证券计提减值预备800万港币；2017年度添加计提减值预备1807.50万港币。2018年8月30日，中州证券公告称，到2018年6月30日，该笔孖展融资事务本息算计的账面价值为1817.31万港元。考虑富贵鸟股份有限公司的财政状况、担保状况及公司债未能准时履约的状况，对该笔孖展融资的账面价值全额计提减值预备，即1817.31万港元。

至此，中州证券向富贵鸟供给的质押借款悉数被计提减值湿润。

折戟辉山乳业疑点颇多

如果说富贵鸟的雷踩的还有些“无辜”，那么针对辉山乳业的融资抉择便是逼上梁山。

2017年2月，冠丰有限公司以辉山乳业(06863.HK)股票为典当物，欲向中州证券请求5000万港元信誉额度，另加120万港元额度作为预留扣息。冠丰有限公司一起要求中州证券不能将质押股票转融。

为此，中州证券研讨部分专门出具了一份针对辉山乳业的研讨陈述。在陈述中，研讨部分的定论为：咱们对其基本面抱有置疑情绪。

研报中称，从职业来看，奶业长时刻遭到世界奶价跌落影响，奶业公司毛利率现已呈现负数，参阅职业龙头现代牧业(01117.HK)的体现，2016该公司中报亏本5.89亿元。可辉山乳业仍有6亿元盈余，毛利率到达22.58%，这个数字远超职业。公司多年以来都有财政作假的嫌疑，最近也被世界做空组织狙击，咱们对此情绪慎重，不予点评。

与此一起，在中州证券赞同发放授信额度之前不久，浑水公司接连发布陈述看空辉山乳业。浑水在首份看空陈述中质疑辉山乳业存在财政造假，公司董事会主席杨凯或许透漏共1.5亿元财物乃至更多，以为公司过高的杠杆率使辉山乳业处于违约的边际。紧随其后，浑水公司又发布了第二份看空陈述，称国税总局的增值税数据显现辉山乳业涉嫌虚增2017年一季度销售收入。

就在中州证券自己的研讨部对典当物定性为或许存在造假的状况下，在浑水接连发布做空陈述的状况下，中州证券仍是逼上梁山审议通过了冠丰公司的融资方案。

对辉山乳业的典当借款，中州证券不只冒着危险过会了，并且批阅的速度还非常快。据德勤会计师事务所对中州证券的访谈查询资料显现，初度触摸意向是在当年2月初，当月27号就现已过会，20天左右的速度比起一般的单子时刻上快了许多。

至于中州证券甘冒危险也要接辉山乳业这一单的原因，上文说到的中州证券研讨所出具那份不予点评陈述的研讨员表明：“我给的定见是不要做，但其时领导让写陈述，依据经历，要是让写陈述的话，八九要做”，“交陈述的时分我问为什么做，说是组织的，陈述交了就行，其他不必管”。

按照这个思路，中州证券研讨部分的陈述不论定论是什么，都左右不了放贷成果。

频频踩雷所为何以？

与中州证券在H股“流年不利”相照应的，华夏证券在A股商场也频频踩雷。

7月11日早间，有自媒体报道称，华夏证券的2个算计2.42亿资管产品呈现危险，当日晚间，华夏证券发布公告证明了商场上关于华夏证券2.4亿元资管产品踩雷的猜想。

华夏证券称，近期，公司在对联盟17号调集财物办理方案(下称联盟17号)和中京1号调集财物办理方案(下称中京1号)进行后续办理的过程中，发现存在融资人不能如期归还本息的危险。在危险排查过程中，公司获得融资人供给虚伪文件的依据并据此向公安机关报案，公安机关已于2019年5月4日立案侦办，现在侦办作业正在依法观察。

据了解，华夏证券两只资管产品出资于福建省闽兴医药有限公司对福建医科大学隶属协和医院的应收账款，作为融资方的闽兴医药承当差额补足职责，闽兴医药实践操控人夏薛雯供给连带职责确保担保。

创始证券研讨所所长王剑辉揭露表明，券商资管方案呈现供应链金融踩雷的还比较罕见，在这种非系统性危险防备上面，其实没有捷径可走，只要深化地尽职查询，全面实行办理人职责才干做好危险把控，尤其是关于工业范畴专业性较强的供应链金融，有必要要依据该类事务的特性来进行尽调，而不是简略地按照报表和资料去剖析。

在近期爆雷的上市公司中，包含科迪乳业(002770.SZ)、*ST雏鹰(002477.SZ)、森源电气(002358.SZ)的质权人中，都有华夏证券的身影。

除此之外，华夏证券在2018年还踩了四宗上市公司股权质押的雷，包含*ST节能(000820.SZ)、ST新光(002147.SZ)、银禧科技(300221.SZ)、长城影视(002071)，触及本金算计7.88亿元。

作为一家组织，如此频频踩雷，其内控系统着实令人捉急。沾沾自喜部分现已浮出水面的危险是怎么被决策者疏忽的？本网记者将跟踪报道。