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2022-09-30 15:48:42 来源：盛楚鉫鉅网
9月规上工业企业库存继续回补，产制品存货接连两个月趋势性上行，库存周期拐点被进一步承认；PPI小幅下探，首要受生活资料连累。分职业看，造纸、轿车、电气机械、通用设备、文教用品、计算机通讯和其他电子设备等职业补库动力依然较强，矿石采掘和加工类职业库存已见底上升，消费类职业库存多在去化。
9月景气量改进起伏较大的职业能够大致分为六大主线：轿车产业链、地产施工和后周期产业链、出口产业链、环保方针推进、高技术制作和可选消费。
主张重视景气量有望继续改进且危险溢价相对较高的职业，包含化纤制作、造纸和纸制品、运输设备、有色金属采选、金属制品等。
9月制作业全体状况：规上工业企业库存继续回补，产制品存货接连两个月趋势性上行，库存周期拐点被进一步承认；PPI小幅下探，首要受生活资料连累。分职业看，造纸、轿车、电气机械、通用设备、文教用品、计算机通讯和其他电子设备等职业补库动力依然较强，矿石采掘和加工类职业库存已见底上升，消费类职业库存多在去化。
9月大都职业景气量继续上行。从成果上看，轿车制作、计算机通讯和电子设备的高景气得以接连，仪器仪表、有色金属矿采选、非金属矿采选、通用设备制作、电气机械和器械制作、抛弃资源综合利用等职业进入或挨近高景气区间，木材加工、运输设备制作、造纸和纸制品、专用设备、金属制品、橡胶塑料、医药制作、纺织、文教用品等职业景气量环比改进较大但肯定水平依然不高，而挖掘辅佐、纺织服装服饰、石油天然气挖掘、烟草制作、化学纤维和煤炭挖掘洗选等的职业景气量环比走弱。主张重视景气量有望呈现改进且危险溢价相对较高的职业，包含化纤制作、造纸和纸制品、运输设备、有色金属采选、金属制品等。
9月景气量改进起伏较大的职业能够大致分为六大主线：
(1)轿车产业链，首要包含轿车制作业(0.95，+0.15)、橡胶和塑料制品业(0.56，+0.15)、有色金属矿采选业(0.71，+0.11)。
2020年轿车制作业需求全面改进，9月气势仍旧不减。中汽协数据显现，9月轿车销量同比增加12.9%，产值同比增加14.1%；新能源轿车销量同比增加73%，产值同比增加52.7%，创年内新高。
轿车消费的强势带动景气量在产业链上逐步分散。橡胶和塑料制品业与轿车制作业景气量具有较强相关性，前者滞后于后者3个月迎来了景气量的见底反弹。9月半钢胎开工率升至近年高位，轮胎需求稳步回暖，职业补库动力较强，提价趋势也比较清晰。有色金属矿采选业景气量的回暖获益于新能源商场的继续复苏。9月铜、铝、锌价格别离跌落1.2%、1.7%、0.4%，而硅和六氟磷酸锂价格上行。
(2)地产施工和后周期产业链，首要包含非金属矿采选业(0.70，+0.07)、通用设备(0.69，+0.21)、专用设备(0.58，+0.13)、木材加工(0.61，+0.11)和金属制品(0.57，+0.13)，主张重视家具制作。
9月修建业尤其是地产出资增速坚持复苏，商品房出售增速坚持高位，房地产上下流景气量接连上行。
从地产施工环节看，原材料端在秋冬开工小周期的效果下，水泥价格继续上涨，非金属矿采选业景气量进入高水平区间；设备端从4月以来压路机、起重机、挖掘机、叉车等工程机械销量接连6个月坚持双位数增加，通用设备和专用设备制作业景气量继续走高。
从地产后周期产业链看，商品房竣工拉动了修建用木材和家装用金属制品的需求，木材制作和金属制品业景气量呈现较大改进。
重视家具制作职业的景气量上升。家具制作同属地产后周期产业链，出售端有望获益于商品房出售带动的家装需求和海外疫情二次分散带动的居家工作需求，价格端有原材料价格上涨作为支撑。阿里巴巴世界站数据显现，到10月20日，家具职业交易额同比增加191%，付出订单数同比增加112%。
(3)出口产业链，首要包含家电、纺织业(0.42，+0.16)，主张重视化学纤维和相关化学原料。
家电归于电气机械及器件制作业(0.68，+0.21)，内需复苏较慢的一起出口继续放量，有力拉动职业景气量上升。据榜首报导，冰箱等大家电出口需求暴升，格兰仕中山园区的冰箱工厂产能现已翻番，可是依然求过于供，现在接单要三个月后才干交货。
纺织业9月景气量呈现反弹，环比改进起伏高于8成职业，海外订单搬运初见成效。因为海外疫情的继续分散，印度多家大型出口型纺织企业无法确保正常交货，很多毛巾、床布订单搬运到我国出产，纺织业景气量修正显着。
下流需求的回暖有望催化化学纤维和相关化学原料成绩改进。9月中下旬以来获益于纺织品需求的快速修正，纺织产业链上游化学纤维和化学原料如涤纶长丝、涤纶短纤、粘胶短纤和纯MDI价格显着改进。叠加冷冬预期对表里订单的催化，职业成绩或迎反弹。
(4)环保方针推进，首要包含抛弃资源综合利用业(0.67，+0.12)、造纸及纸制品(0.59，+0.22)。
造纸业和抛弃资源综合利用业的景气量上升首要是方针盈利在起效果。2020年1月《关于进一步加强塑料污染管理的定见》出台，白卡纸对部分塑料制品的替代效果逐步清晰，3季度以来价格中枢不断上移；3月《关于构建现代环境管理系统的辅导定见》出台，环保大基金、废物分类处理补短板和新固废法等系列方针相继落地，抛弃资源综合利用业迎来严重利好。
(5)高技术制作，包含电气机械及器件制作业(0.68，+0.21)、仪器仪表制作业(0.73，+0.14)、运输设备制作业(0.60，+0.10)。
电气机械及器件制作业的库存上升趋势清晰，价格有供求支撑，9月景气量呈现较大改进。除家电外，光纤、光缆需求的复苏对职业景气量奉献较大。随同5G商业化的正式敞开，三大运营商本钱开支显着走高，基站建造继续扩容，光纤、光缆需求快速复苏。8月我国电信室外光缆2020年会集收购项目已核准，拟收购室外光缆产品7500万芯公里，较前次集采规划增加47%。
仪器仪表制作业的子职业包含工业自动控制系统设备制作、电工仪器仪表制作、光学仪器制作等，景气量很大程度上获益于新兴产业的本钱开支强度。运输设备制作业的景气量回暖首要来自于航空航天器设备的奉献和军工成绩的继续开释。
(6)可选消费，首要包含医药制作业(0.51，+0.19)、文教用品(0.34，+0.22)、农副产品加工业(0.55，+0.07)、酒饮料和精制茶制作业(0.19，+0.07)。
医药制作业7月以来景气量快速上升，疫情对部分惯例药需求的限制逐步散失。文教用品库存接连2个月回补，需求遭到开学季驱动。农副产品加工业3月以来景气量以固定斜率稳步上升，但补库动力依然不强。酒饮料和精制茶制作业9月景气量转而向上，价格有小幅上升，可能是受双节的影响，能否继续需要调查。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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