号外财经：股票质押强平风险消除 “定心丸”而非上海能源股票“一刀切”

昨晚至今早，深沪买卖所和证券业协会有关“股票质押危险全体可控”的音讯霸屏各大财经媒体头条，短期压在出资者心头的一块石头总算落地，整个商场心情轻松许多，在此利好带动下A股或许会建议一波反击。

《号外财经》注意到，3部门对股票质押强平危险一起发声，并不是“一刀切”地制止指令，而是给当时商场惊惧心情吃一颗定心丸。

首要，股票质押危险是“全体可控”，而非“操控全体”。因而，出资者在了解上和心情上不应该产生差错。一起，既然是全体可控，就不是一刀切，恰当机遇或必要状况下的违约处置是被答应的。

其次，当时股票质押的履约确保线高，违约处置也十分有限。依据计算，触发强平危险下的股票数和市值规划，都是很小的，实践处置的强平规划也极为有限。

比方，沪市股票质押均匀履约确保份额为181%，股票质押总市值占沪市总市值的3%，其间，低于平仓线的股票质押市值在沪市总市值中的占比不到0.2%。上一周，上交所股票质押融资实践日均违约处置约1900万元，未见显着改变。

再看深交所，深市股票质押均匀（按质押市值加权均匀）履约确保份额为223%。低于平仓线的股票质押市值占深市总市值的份额不到2%，考虑到司法冻住、股份限售、减持约束等要素，在二级商场可直接平仓处置的份额则更低。经计算，2017年全年深市二级商场累计违约处置金额约7亿元，日均违约处置余额约为已触发违约危险融资余额的万分之一。上一周深市股票质押融资实践日均违约处置约3000万元左右，没有显着改变。

第三，证券公司作为专业的商场中介安排和出资安排，对商场会有判别，在当时极点的商场局势下，多只个股超跌，此刻强平或许会加快跌落，能否出清成交、能否确保资金安全不受丢失，这都无法确保。此种状况下，寻觅全体接盘者或许战略出资者，比二级商场强平更靠谱。

附沪深买卖所和证券业协会发文内容。

沪市上市公司股票质押危险全体可控

近期商场动摇较大，商场对股票质押式回购买卖（以下简称股票质押买卖）违约处置或许带来的影响产生了必定忧虑。依据上交所股票质押事务现状来看，场内质押规划稳中有降，全体危险根本可控。到现在，沪市股票质押均匀履约确保份额为181%，股票质押总市值占沪市总市值的3%，其间，低于平仓线的股票质押市值在沪市总市值中的占比不到0.2%。上一周，上交所股票质押融资实践日均违约处置约1900万元，未见显着改变。从股票质押买卖定位、危险防备机制和实践状况看，违约处置对二级商场影响十分有限。

从事务定位来看，股票质押买卖定坐落服务实体经济，处理中小型、创业型上市公司股东融资难的问题，绝大多数资金融入方为上市公司首要股东，且资金首要用于企业运营周转，与其他杠杆资金加杠杆用于购买股票有显着不同。

从出资方的危险防备机制来看，关于因股价跌落导致担保缺乏的合约，资金融出方一般不会当即要求平仓，而是与融入方洽谈经过部分提早购回、延期购回、弥补标的证券或许其他质押物等多种方法进行处理。特别是上市公司控股股东，为坚持对公司的肯定操控权，更倾向于采纳追加担保等方法化解危险，防止进入违约处置程序。

关于终究确需处置的买卖，证券公司也不会简略经过二级商场“一平了之”，更倾向于寻觅有意全体接受股权的主体，经过协议转让达到买卖。假如相关股份仍处于限售期，短期内更是无法经过会集竞价卖出的方法进行处置。关于能够经过会集竞价处置的股份，对5%以上股东、董监高、特定股东的违约处置，仍需恪守上市公司股份减持规则中关于减持时刻、份额和信息发表等方面的要求。到现在，没有产生因为二级商场平仓卖出导致上市公司操控权非正常搬运的状况。归纳看，股票质押危险对商场短期冲击有限。

深市上市公司股票质押危险全体可控

深交所高度重视深市上市公司股票质押危险，充分运用科技监管手法，建造股票质押危险监测渠道，及时把握股东质押状况，催促相关股东及时做好信息发表和危险预警、化解作业，实在保护商场的安稳运转。

近期股市动摇加大，股票质押危险引发商场高度重视，深交所全面整理排查，防备危险。从计算数据看，深市质押平仓危险全体可控。到现在，深市股票质押均匀（按质押市值加权均匀）履约确保份额为223%。低于平仓线的股票质押市值占深市总市值的份额不到2%，考虑到司法冻住、股份限售、减持约束等要素，在二级商场可直接平仓处置的份额则更低。

从个股看，少部分上市公司股东对本身资金实力评价不充分，危险防备认识缺乏，股票质押份额较高，危险相对杰出。跟着商场动摇加重，上述部分股东补仓才能有限。关于此类合约，实践中资金融出方首要经过与融入方洽谈，经过合同延期、弥补担保等多种方法进行处理，在必定时刻内逐渐化解危险。终究的确需求进行违约处置的，受股份减持规则等要素影响，直接从二级商场减持的金额较为有限。经计算，2017年全年深市二级商场累计违约处置金额约7亿元，日均违约处置余额约为已触发违约危险融资余额的万分之一。上一周深市股票质押融资实践日均违约处置约3000万元左右，没有显着改变。

针对近期暴露出的股票质押危险等状况，深交所将进一步标准股东高份额质押的信息发表，强化对股东股票质押行为的监管。一是完善分类分层次的差异化发表要求，强化对股东高份额质押的危险提醒；二是加强对股票质押行为的日常监管，亲近重视上市公司控股股东或榜首大股东高份额质押危险，强化穿透式发表，做好危险提醒和预研预判；三是继续催促证券公司等融资方加大与质押人的和谐力度，提早做好危险预案，对运营正常但有暂时性资金困难的融资人，供给必要的展期等支撑。

中国证券业协会负责同志答记者问

?问：近期股市动摇加大，股票质押危险状况如何？你有何谈论？

答：咱们现已注意到商场的重视。依据沪深买卖所计算数据，现在，两市股票质押市值加权均匀履约确保份额维持在200%，低于平仓线的股票质押市值在两市总市值中的占比1%。股票质押融资危险全体可控。

证券业协会就详细个案状况也向会员进行了广泛查询，经了解，质押融资方一般为上市公司5%以上的大股东，适当部分是上市公司控股股东，为坚持对公司的影响力和操控权，一旦呈现违约危险，相关股东倾向于与证券公司洽谈经过弥补标的证券及其他质押物、合同延期、展期等多种方法防止进入处置程序。单个终究进入违约处置的，需恪守上市公司股份减持规则中关于减持时刻、份额和信息发表等方面的要求，因而证券公司往往会帮忙寻觅受让方，经过协议转让、司法拍卖等方法改变股权持有人，真正从二级商场减持的金额十分有限。经向沪深买卖所了解，2017年股权质押融资日均处置仅为已触发违约危险融资额的万分之一。与从前比较，现在状况未发现显着改变。

咱们以为，到现在，证券公司全体对股票质押融资事务危险操控是有用的，一起，职业运营状况良好、财政稳健、流动性足够。

下一步，证券业协会将继续安排职业安排实在发挥保护商场安稳、服务实体经济效果，牢牢守住危险底线。一是加强与会员的交流，及时了解把握上市公司控股股东或榜首大股东高份额质押景象，发挥职业自律安排效果，帮忙买卖所做好危险预研预判。二是继续催促会员加大与质押人的和谐力度，对运营正常但有暂时流动性困难的融资人，继续供给必要的支撑，一起保护实体经济健康、资本商场安稳。