519991(江苏太湖锅炉股份有限公司)
2022-12-15 17:02:04 来源：盛楚鉫鉅网
本周(2022.3.28–2022.4.1，下同)：本周建筑材料板块(SW)涨跌幅6.29%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为2.43%、1.25%，超量收益分别为3.86%、5.04%。
大宗建材基本面与高频数据：(1)水泥：本周全国高标水泥商场价格为510元/吨，较上星期+3元/吨，较2021年同期+60元/吨。较上星期价格上涨的区域：
泛京津冀区域(+10元/吨)和西北区域(+14元/吨)；价格跌落的区域：西南区域(-4元/吨)。本周全国样本企业均匀水泥库位为62.7%，较上星期+3.4pct，较2021年同期+14.3pct.全国样本企业均匀水泥出货率(日发货率/在产产能)为51.8%，较上星期+3.7pct，较2021年同期-26pct.(2)玻璃：
卓创资讯计算的全国浮法白玻原片均匀价格为2059元/吨，较上星期-54元/吨，较2021年同期-221元/吨。卓创资讯计算的全国13省样本企业原片库存为5620万重箱，较上星期-25万重箱，较2021年同期+2634万重箱。(3)玻纤：无碱2400tex直接纱成交中位数6150元/吨，与上星期相等，较2021年同期+150元/吨。
周观念：尽管4月份疫情对发货的影响还将继续，头部民营房企的信誉危机也无法大幅改进，但跟着福州、衢州放松限购限售，咱们看到了地产放松边界的打破和政府关于稳增加、防危险的保卫。建材进入了相似上一年11月稳增加预期的上涨景象，作为出资链条上的中心种类，不管是偏周期的仍是偏生长的都是有时机的。主张重视坚朗五金、东方雨虹，伟星新材、北新建材、海螺水泥、中国联塑等。
大宗建材方面：疫情扰动加大经济下行压力，中期水泥需求和盈余有望上升。疫情短期对水泥发货和涨价节奏有必定影响，但由于稳增加方针进一步加码，利好中期水泥需求。咱们估计后续跟着疫情管控缓解，水泥有望康复到正常涨价节奏。而基建需求落地有望在二季度闪现显着的改进，中心的产能利用率比较高、职业格式杰出的沿长江和珠三角商场，有期望看到超预期的水泥价格弹性。职业自律+潜在环保能耗束缚使得职业供应才能缩短，中期职业产能利用率有望保持高位，盈余中枢保持中高位震动。2021年度5~8%的分红收益率使得当时7倍的市盈率估值具有修正空间。主张重视成绩确定性较强，中长期工业链延伸有亮点的华新水泥、海螺水泥和上峰水泥等，中长期重视获益北方商场整合、景气弹性大的冀东水泥、天山股份、祁连山等。
装饰建材方面：此前装饰建材板块受需求放缓、原材料上行、现金流压力等影响估值已处在前史中枢偏下方位。3月以来，防水材料企业针对近期原材料价格大幅上涨密布发布涨价函，现在涨价已逐步落地中。在地产边沿放松预期、质料本钱高位回落、价格传导执行、坏账计提和现金流危险预期逐步开释之下，板块全体有望迎来成绩及估值修正。参阅消费建材板块前史经验和当时的竞赛态势来看，在地产职业资金平缓+决心从底部逐步康复的阶段，部分公司或将首先凭借途径抢先布局、运营功率优势或融资加杠杆等进一步提高比例、进入新的扩张周期，发货或订单增速的拐点可作为右侧信号。重视坚朗五金、东方雨虹，主张重视伟星新材、北新建材、中国联塑、科顺股份、永高股份、蒙娜丽莎、凯伦股份、海象新材等。
危险提示：疫情超预期、地产信誉危险失控、方针定力超预期。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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