「栋梁新材」吉比特(603444)高分红撞上重要股东减持，现金奶牛是否仍有成长性？
2022-12-28 02:19:53 来源：盛楚鉫鉅网
吉比特(603444)（603444.SH）日前发表了2018年年报，最招引眼球的是拟每10股派发现金盈利100元的赢利分配计划，触及金额超越7亿元，在年度归母净赢利中的占比超越了99%。
年报发布之后的下一个交易日，公司股价一度触及涨停。不过，一个多月之前，公司第三大股东发表了减持计划，拟减持最高不超越4%股权。
年报显现，2018年，公司营收16.55亿元，同比添加14.91%；归母净赢利及扣非后归母净赢利别离为7.23亿元及6.51亿元，同比增速别离为18.58%及14.75%。
重要股东拟减持，公司推出高分红计划影响股价上涨，这都引发了商场的重视。
公司如此大手笔分红的底气在哪？详细运营状况怎么样？
收入首要来自《问道手游》
吉比特(603444)是一家网络游戏研制和运营商，于2017年1月登陆A股。
游戏研制方面，自2004年建立以来，公司研制了《问道》、《问道别传》、《斗仙》等客户端游戏，其间《问道》端游为公司中心产品。2016年4月，依托《问道》端游十余年来堆集的用户集体和IP价值，公司推出了《问道手游》。
自《问道手游》推出之后，这款产品成为公司首要收入来历之一。依据招股说明书，2016年上半年，《问道手游》在公司收入中的占比达到了71.48%，且带来的是收入净增量。
跟着这款游戏的推出，公司营收及赢利规划在2016年显着提高，收入同比增幅超越3倍，归母净赢利同比增幅超越2倍。
随后两年，公司有新的产品推出，运营游戏有所添加，期间参股了不少游戏公司，但扣非后归母净赢利增幅并不高。2018年，公司扣非后归母净赢利约6.51亿元，比较于2016年的增幅为13.05%。
在年度报告中，公司不再独自发表各游戏产品收入状况，也没有像其他游戏公司那样发表首要游戏产品充值流水。从有限的信息来看，公司运营收入首要来历仍然是《问道手游》。
2018年年度报告显现，公司或许面对的危险包含“公司运营收入来自于《问道手游》的比例较高，公司现阶段运运营绩关于该游戏存在信任……假如很多的游戏玩家对《问道手游》的喜爱发生改动或挑选商场上其它的网络游戏产品；一起公司未来又不能精确掌握游戏产品的发展趋势，不能提早猜测游戏玩家的喜爱改变，当令对现有产品进行版别更新或体系优化以坚持其对游戏玩家的持续招引力，将导致游戏发生的收益下降，对公司的运运营绩和财务状况均形成严重晦气影响。”。
净利率超越50%
从财务数据来看，公司毛利率及净利率处于较高水平，毛利率坚持在90%以上，净利率坚持在50%以上，这在游戏公司中处于前列。
因为年报数据没有发表彻底，以2018年三季报数据为例，吉比特(603444)毛利率为91.46%，净利率为55.06%。从同期职业全体体现来看，毛利率及净利率平均值别离为64.41%及21.05%，中位数别离为64.25%及25.18%。
公司毛利率及净利率水平较高首要与运营形式及收入承认方法有关。公司运营形式包含联合运营、授权运营及自主运营三种方法，2018年，这三种形式收入占比别离约57%、13%及30%。
依据年度报告，联合运营及授权运营形式下，公司并不是按总的充值额承认收入，而是将从联合运营商或运营商处取得的充值额分红承认递延收益，按道具运用进展分期承认收入。
在这样的形式下，服务器和带宽开销、宣扬推行、游戏保护开销、付出服务商等途径费用等由授权运营商担任，或由联合运营商分摊，相应本钱或费用不会体现在公司账面上。而公司中心产品之一《问道》商业化运营现已超越十年，并在此IP基础上推出《问道手游》，公司开发及所需承当的运维本钱相对较少。体现在财务数据上，公司毛利率及净利率水平较高。
15亿买理财产品，近10亿出资房地产(512200)
吉比特(603444)2017年头IPO上市征集资金净额约9亿，加上公司近三年运营活动发生的净现金流坚持在7亿以上，共堆集了超越30亿的资金。
财报显现，截止2018年末，公司货币资金余额约5.5亿元，所占比例并不多。那么，公司将其他资金都投向了什么地方？
翻查财报，2018年末，公司其他流动资产余额约15.56亿元，其间约15.06亿元被用来购买理财产品。
这些理财产品为公司带来了不少的出资收益。依据年报，公司2018年理财产品取得出资收益约6,181.74万元，同比添加约233.91%。
别的，公司在建工程及其他非流动资产余额逐年添加，截止2018年，在建工程余额约4.74亿元，其他非流动资产余额约5.18亿元。依据年报发表的信息，这些大多为公司在房地产(512200)项目上的出资。
从上表能够看出，公司有四项严重的房地产(512200)项目，其间两处在公司总部厦门，别的两处别离在深圳及广州，广州办公楼及厦门五缘湾办公楼处于待交房状况。公司在这些项目上的出资额累计约9.96亿元，其间2018年出资额超越5亿。
手上资金富余拿去分红或出资房地产(512200)未尝不可，仅仅跟着游戏职业全体增速放缓、游戏玩家偏好改变，职业竞赛加重，而公司中心的游戏IP运营现已超越十年。决议吉比特(603444)未来成长性的中心要素，很大程度上是能否持续推出爆款游戏。（YYL）
本文作者：面包财经
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
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08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
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