「景兴纸业和讯」相隔一年“成果”陡增10倍 年内公募定增热情高涨累计达186亿元

获益于此前再融资新规多角度松绑，出资不确定性显着降低一级要素，近一年来公募基金参加定增热心也显着进步。现在，跟着2021年一季度行将完毕，年内首季度公募定增“效果”也正式出炉。揭露数据显现，到3月28日，年内公募已累计参加定增621次，本钱总额达186亿元，同比均增超10倍。在业内人士看来，公募定增热背面，离不开新规加持下定增出资收益危险比的改进。参加优质标的定增，也将协助基金加厚安全垫，在震动动摇的商场环境中净值愈加抗跌。

据数据计算，到3月28日，年内公募基金参加定增次数已多达621次(以主代码为准，下同)，累计参加定增金额约186亿元，较2020年同期的45次和16.88亿元，别离同比添加12.8倍和10.02倍，一前一后，可谓大相径庭。

从单只基金参加单只个股定增的本钱总额来看，更改写近年来新高。数据显现，2021年开年至今，最多的一次定增本钱总额高达9.4亿元，由兴全合宜混合在近期参加锦江酒店的定增时创下，而这一金额也改写了近5年单只公募基金参加定增的纪录。除兴全合宜混合外，兴全合润混合紧随其后，以参加锦江酒店7.07亿元的定增排在第二位。此外，易方达悦兴一年持有混合、易方达裕祥报答债券、东方红睿玺三年定开混合等37只基金也均抢到单只个股超越1亿元的定增“大单”。

在业内人士看来，2020年再融资新规的出台，显着改进了定增出资的收益危险比，例如发行折价率提高，锁定时缩短，持有危险下降，减持阶段的不确定性下降，组合分散化出资才能加强等。而定增热背面，也正是新规发布结出的“硕果”。

前海开源基金首席经济学家杨德龙坦言，自2020年定增新规发布后，组织出资者参加定增的热心就大幅添加，因为新规将锁定时从一年缩短至半年，一起，还把定增价格的下限从90%降至80%，相当于大大提高了参加定增的危险收益比，因而招引了包含公募基金在内的很多组织参加。关于组织出资者而言，不只能以“扣头价”买到看好的股票，还因为不经过二级商场购买，能够削减对商场的冲击本钱，并且经过定增参加还有几率取得较大的筹码。

当然，定增标的也并非多多益善，部分公募人士以为，兼具基本面优异、价格低廉、定增意图清晰等要素的个股才会成为“香饽饽”。沪上某大型公募商场部人士指出，公司会在选择标的时要点重视基本面和定增募资后投向的事务等方面。“参加优质标的定增，必定程度上能够说是有确定性收益的，然后协助基金加厚安全垫，在震动动摇的商场环境中净值愈加抗跌。”

杨德龙也表明，首要会重视公司的基本面，其次是考虑参加定增的价格是否扣头较大。此外，也会重视未来至少半年的商场行情，因为锁定时至少是半年，假如商场全体体现欠安，或许也会给标的股价带来必定的压力。

正如杨德龙所说，受近期A股商场全体震动影响，部分在年内进行定增的个股乃至呈现了最新收盘价格低于发行价的“破发”现象。数据显现，到3月26日收盘，年内定向增发的198只个股中，已有28只呈现了“破发”。例如，本年2月发表定增报告书的华大基因的发行价为145元/股，但是，其最新收盘价为118.89元/股，倒挂起伏到达18.01%。此外，在本年1月和2月完结定增的华友钴业和博通集成现在也仍处于“破发”状况，别离倒挂17.86%和17.4%。

财经评论员郭施亮以为，参加定增有利于以相对贱价购得优质股权，因而参加定增的组织会充沛调研，提高定增成功概率，但定增破发现象仍是时有发生，多与商场环境、企业盈余增速放缓等要素有关，定增项目同质化问题严峻，更检测参加定增组织的眼光，未来定增热心的凹凸或仍首要取决于商场环境的好坏。

在杨德龙看来，近期呈现定增破发的状况仅仅是暂时的，长时间来看，A股商场还会连续慢牛、长牛行情，成绩优秀股票的股价也有望再创新高。一起，短期商场的动摇或许内会影响到基金参加定增的热心，但若未来行情回暖，定增有望继续增多。别的，公募基金出资愈加垂青长时间体现，因而遭到短期动摇的影响也较小。