「000551创元科技」价值因子略胜一筹，白马股受市场亲睐【兴业证券定量研究
2023-01-31 22:43:42 来源：盛楚鉫鉅网
价值因子技高一筹，白马股受商场亲睐
《出资·宽视点》(20180114)：价值因子技高一筹，白马股受商场亲睐
本周出资视点
1、价值仍旧技高一筹
从曩昔一周价值和生长之间的相对体现来看，价值仍旧技高一筹。在体现最好的十个因子中价值因子据2个座位，生长因子也占有1个座位，价值因子中的最近年报的市盈率（EP_LYR）、翻滚曩昔12个月的市盈率（EP_TTM）体现均进入前十，生长因子中单季度净利润同比增长率（Gr_Q_Earnings）体现也进入前十；而在体现最差的十个因子中，价值因子和生长因子各占有1个座位。
2、白马股受商场喜爱
曩昔一周质量类因子体现强势，其间总资产收益率（ROA_TTM）和净资产收益率（ROE_TTM）体现均进入前十，短期内具有较高盈余才能的白马股体现抢眼。
3、剖析师心情因子体现强势
曩昔一周心情因子体现抢眼，最近年度共同预期EPS一个月的改变（EPS_FY0_R1M）在一切因子中排名榜首，剖析师归纳评级3个月改变（Rating_R3M）体现也进入前十，剖析师共同预期大幅提高个股受商场喜爱。
4、本周观念
曩昔一周从咱们给出的价值生长的相对体现来看，价值因子体现仍旧略占优势。从巨细盘维度来看，小盘股体现有所复苏，流转市值对数因子的职业中性多空收益达0.72%。此外，曩昔一周质量类因子体现强势，具有较高盈余才能的白马股近期显着更受商场亲睐。值得注意的是，剖析师心情类目标曩昔一周体现相同抢眼，短期内剖析师共同预期大幅提高的个股受重视度显着提高。归纳近期商场风格，咱们主张价值生长维度采纳均衡偏价值的装备，巨细盘维度主张采纳均衡装备。
商场回忆
曩昔一周首要商场指数涨跌纷歧。上证综指上涨1.10%，沪深300指数上涨2.08%，深证成指上涨1.05%，中证500指数跌落0.28%，中小板指上涨0.52%，创业板指跌落0.87%。
曩昔一周职业指数涨跌参半，家电、食品饮料、房地产、银行和非银行金融等职业体现居前，电力设备、机械、国防军工、通讯和建材等职业体现居后。
图1、首要商场指数本周体现
数据来历：Wind资讯，兴业证券经济与金融研究院收拾
图2、职业指数本周体现
数据来历：Wind资讯，兴业证券经济与金融研究院收拾
股票收益率的相关系数以及估值之间的差异性可以在必定程度上反响当时商场上自下而上选股时机的巨细。2016年7月以来，两两相关系数中位数持续下降。曩昔一周，个股两两相关系数中位数比上星期持续下降；国证1000指数和国证2000指数估值差与上星期根本相等，短期内选股时机有所增加。
图3、A股一切股票两两相关系数中位数（曩昔一年）
数据来历：Wind资讯，兴业证券经济与金融研究院收拾
图4、国证1000估值差
数据来历：Wind资讯，兴业证券经济与金融研究院收拾
图5、国证2000估值差
数据来历：Wind资讯，兴业证券经济与金融研究院收拾
因子体现
从曩昔一周价值和生长之间的相对体现来看，价值仍旧技高一筹。在体现最好的十个因子中价值因子据2个座位，生长因子也占有1个座位，价值因子中最近年报的市盈率（EP_LYR）、翻滚曩昔12个月的市盈率（EP_TTM）体现均进入前十，生长因子中单季度净利润同比增长率（Gr_Q_Earnings）体现也进入前十；而在体现最差的十个因子中，价值因子和生长因子各占有1个座位。曩昔一周质量类因子体现强势，其间总资产收益率（ROA_TTM）和净资产收益率（ROE_TTM）体现均进入前十，短期内具有较高盈余才能的白马股体现抢眼。此外，曩昔一周心情因子体现抢眼，最近年度共同预期EPS一个月的改变（EPS_FY0_R1M）在一切因子中排名榜首，剖析师归纳评级3个月改变（Rating_R3M）体现也进入前十，剖析师共同预期大幅提高个股受商场喜爱。
图6、曩昔一周因子体现（体现最好和最差的十个因子）
数据来历：Wind资讯，兴业证券经济与金融研究院收拾
图7、因子翻滚52周体现（体现最好的五个因子）
数据来历：Wind资讯，兴业证券经济与金融研究院收拾
图8、因子翻滚52周体现（体现最差的五个因子）
数据来历：Wind资讯，兴业证券经济与金融研究院收拾
图9-图11咱们给出了价值、生长、回转、心情、买卖行为和市值6大类风格因子曩昔三年以来的体现。曩昔一周价值、生长、回转、心情、买卖行为和规划因子的职业中性多空收益分别为0.80%、0.25%、0.51%、1.51%、0.04%和0.72%。
图9、价值、生长和心情大类风格因子曩昔三年体现
数据来历：Wind资讯，兴业证券经济与金融研究院收拾
图10、回转和买卖行为大类风格因子曩昔三年体现
数据来历：Wind资讯，兴业证券经济与金融研究院收拾
图11、规划因子曩昔三年体现
数据来历：Wind资讯，兴业证券经济与金融研究院收拾
本周观念
曩昔一周首要商场指数涨跌纷歧。两市成交比前一周略有放量，两市日均成交约为4980亿。从融资余额来看，曩昔一周两市融资余额比之前一周显着增加，到1月11日，两市融资余额达10455亿元。
曩昔一周从咱们给出的价值生长的相对体现来看，价值因子体现仍旧略占优势。从巨细盘维度来看，小盘股体现有所复苏，流转市值对数因子的职业中性多空收益达0.72%。此外，曩昔一周质量类因子体现强势，具有较高盈余才能的白马股近期显着更受商场亲睐。值得注意的是，剖析师心情类目标曩昔一周体现相同抢眼，短期内剖析师共同预期大幅提高的个股受重视度显着提高。归纳近期商场风格，咱们主张价值生长维度采纳均衡偏价值的装备，巨细盘维度主张采纳均衡装备。
危险提示：本陈述模型及定论悉数依据对历史数据的剖析，当商场环境改变时，存在模型失效危险。
证券研究陈述：《出资宽视点20180114：价值因子技高一筹，白马股受商场亲睐》
任瞳
SAC执业证书编号：S0190511080001
周靖明
SAC执业证书编号：S0190517070009
-------------------
更多量化最新资讯和研究成果，欢迎重视咱们的微信大众渠道（微信号：XYQUANT）！
自媒体信息发表与重要声明
运用本研究陈述的危险提示及法令声明
本陈述所载材料的来历被认为是牢靠的，但本公司不确保其准确性或完整性，也不确保所包括的信息和主张不会发生任何改变。本公司并不对运用本陈述所包括的材料发生的任何直接或直接丢失或与此相关的其他任何丢失承当任何职责。
本陈述的版权归本公司一切。本公司对本陈述保存一切权利。除非还有书面显现，不然本陈述中的一切材料的版权均属本公司。未经本公司事前书面授权，本陈述的任何部分均不得以任何方法制造任何方法的复制、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵略本公司版权的其他方法运用。未经授权的转载，本公司不承当任何转载职责。
免责声明
商场有危险，出资需谨慎。本渠道所载内容和定见仅供参考，不构成对任何人的出资主张（专家、嘉宾或其他兴业证券股份有限公司以外的人士的讲演、沟通或会议纪要等仅代表其自己或其地点组织之观念），亦不构成任何确保，接收人不该单纯依托本材料的信息而替代本身的独立判别，应自主做出出资决策并自行承当危险。依据《证券期货出资者恰当性管理办法》，本渠道内容仅供兴业证券股份有限公司客户中的专业出资者运用，若您并非专业出资者，为确保服务质量、操控出资危险，请勿订阅或转载本渠道中的信息，本材料难以设置拜访权限，若给您形成不方便，还请见谅。在任何情况下，作者及作者地点团队、兴业证券股份有限公司不对任何人因运用本渠道中的任何内容所引致的任何丢失负任何职责。
“盛楚鉫鉅网-财经,证券,股票,期货,基金,风险,外汇,理财投资门户”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
08:00
