大连限涨令(530005)
2023-02-18 17:31:02 来源：盛楚鉫鉅网
自武汉新冠肺炎疫情呈现以来，全国人民齐心协力抗击疫情，而作为可选消费(159936)职业的白酒也不可避免遭到了较大的影响。因为疫情的全面爆发在一月中下旬，不少酒企，尤其是龙头酒企，新年出货及回款根本完结，最近股市新闻头条新闻部分终端也在年前完结备货，因而短期关于年报及2020Q1酒企报表口径影响相对有限。
以往不少白酒企业都挑选在新年这一消费旺季大力备足全年出售方针，一季度的成绩占比较高，乃至在40%左右。本年1季度终端消费以及途径面临的困难也将直接传导至酒企，而此前一季度成绩占比更高的酒企遭到的影响会将更显着，即便不在一季度报表上反映，关于全年的成绩影响也将是显着的。
白酒消费一季度成绩占比高洋河股份(002304)、当代缘(603369)受影响或最大
计算上市白酒公司曩昔几年的数据，最近股市新闻头条新闻发现大多数公司一季度营收占全年的比重根本都保持在一个安稳的水平，可是各公司之间的不同仍是很显着的，如下图所示。
数据来历：wind
从图中能够得出以下定论：
1．在2016年、2017年、2018年的三年间18家白酒公司一季度营收占全年比重的管用平均数分别为：30.22%、29.02%、29.26%。职业的确存在一季度成绩占比显着偏高的状况。
2．一季度成绩占比安稳在30%左右的水平，最近股市新闻头条新闻可见这一水平成为了职业比较认可的一季度出货占比。
3．各个公司的一季度营收占比状况不尽相同，不同较大。
4．洋河股份(002304)、洋河股份(002304)曩昔几年一季度成绩占比显着高于其他酒企，最近股市新闻头条新闻处在35%-40%之间的水平。
5．而贵州茅台(600519)、水井坊(600779)、泸州老窖(000568)以及酒鬼酒(000799)等几家一季度成绩占比在25%或以下水平，抗疫情危险才能相对更强一些。
6．皇台近几年一季度成绩占比有显着上升趋势。
7．金种子酒(600199)和舍得酒业(600702)一季度成绩占比有必定的下滑趋势。
8．面临本年的新冠肺炎疫情，最近股市新闻头条新闻洋河股份(002304)和洋河股份(002304)遭到的影响或将相对更大。
9．茅台、泸州老窖(000568)遭到的影响或将相对更小些。
洋河股份(002304)曩昔五年一季度占比均不低途径压力或增大
虽然短期报表冲击有限，但终端消费显着萎缩必定导致库存消化压力增大，而价格周期或也将趋缓乃至呈现向下的危险。据报道，有经销商表明茅台批价在新年前最高到达2450元，而当时一批价在2200元邻近，最近股市新闻头条新闻跟着疫情影响的继续，茅台批价的下行或将影响职业批价乃至出厂价的回调。
据券商数据显现，在白酒职业界除了贵州茅台(600519)的途径赢利满足宽以外，即便是五粮液(000858)和国窖1573的途径赢利也在200元左右。此次茅台一批价显着下降将显着影响五粮液(000858)、泸州老窖(000568)和洋河股份(002304)等产品的途径动销。
检查曩昔5年洋河股份(002304)一季度及全年成绩状况，最近股市新闻头条新闻能够发现，公司近几年一季度的成绩占比处于职业前列，且一向保持着40%左右的较高水平，2018年到达39.48%的水平。
因为2019年成绩没有发表，下图中所述一季度成绩占比为洋河股份(002304)一季度成绩占前三季度成绩之比，这一数据在2018年为45.49%，2019年一季度成绩占比仍然在提高。
值得注意的是，最近股市新闻头条新闻处在一季度占比较高的前两位酒企为洋河股份(002304)和洋河股份(002304)均为江苏酒企，而当时洋河股份(002304)大部分商场来自于省内，而洋河股份(002304)近一半左右的商场也在江苏。可见，江苏白酒商场遍及存在着在一季度大幅度向途径出货的状况，而恰逢本年武汉新冠肺炎疫情的影响，江苏白酒途径的存货消化或对洋河股份(002304)全年的成绩发生显着影响。
上一年下半年以来，洋河股份(002304)的成绩增速有所下滑，公司称为此前自动操控途径库存所导致的，且估量调整途径库存将继续至2020年上半年。而在公司途径调整未完结之际，武汉新冠肺炎的不确定要素又将推迟公司的调整进展，加长调整周期。
责任编辑：公司调查
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