[象屿期货]索通发展：电解铝迎高景气周期 预焙阳极龙头半年净利润大增近4倍
2023-02-19 13:53:04 来源：盛楚鉫鉅网
8月17日，索通开展（603612）发表2021年半年报，上半年索通开展完结营收39.26亿元，同比添加49.36%；归属于上市公司股东净赢利2.91亿元，同比大幅添加370.59%。
索通开展上半年成绩大增首要获益于电解铝职业高景气周期，商用预焙阳极产销两旺，受下流电解铝企业需求微弱，预焙阳极价格增幅较高，销量也稳步添加；一起，公司产能规划优势稳步增强，降本增效效果闪现，单吨盈余才能进步。
赢利大幅添加产能满负荷并活跃扩产
本年以来，继续高位的铝价导致电解铝厂的开工率上升，这也直接影响了用于铝电解槽的导电阳极的预焙阳极的商场需求，产品价格因而一路上涨。数据显现，2021年6月，预焙阳极月均价格指数为4568元/吨，较1月份月均价格指数上涨近30%。
而从电解铝企业上半年财报来看，赢利增幅相同迅猛。比如神火股份（000933），上半年净赢利为14.63亿元，同比大增606.21%；我国铝业（601600）更是估计上半年净赢利30亿元左右，同比添加约83倍。
索通开展是我国电解铝冶炼质料的预焙阳极范畴龙头企业。实际上，索通开展本年一季度成绩就出现加快趋势。本年二季度公司营收22.28亿元，净赢利1.82亿元，均较本年一季度出现环比添加。
半年报显现，索通开展经营收入增速远高于本钱增速，带动公司净利率从上一年同期的3.16%进步到本年的9.24%，进步超越6个百分点，成为公司赢利大幅添加的首要原因。
面临火爆的商场需求，索通开展开足马力活跃应对。索通开展方面表明，本年上半年，公司现有产能悉数满负荷运转，部分出产基地乃至超负荷出产，让预焙阳极产销量同创前史新高。
一起，索通开展现在正在敏捷扩产。6月28日，索通云铝900kt/a炭资料项目（一期600kt/a）主体工程建造完结并进行试出产。索通开展表明，该项意图提早投产，是公司在“北铝南移”、“碳达峰碳中和”趋势下，布局西南商场的重要行动。该项目一期触及产能60万吨。而在半年报中，索通开展提及公司2021年运转产能达252万吨，产能规划居国内榜首。
此外，本年下半年，索通云铝二期年产30万吨项目、索通豫恒年产35万吨项目也将开工建造，估计2022年末建成并投产，到时公司阳极年产能将到达317万吨。
此外，依据公司战略规划，在未来3-5年内，公司方案每年至少有60万吨预焙阳极产能投进，估计五年后的总产能有望到达500万吨/年。
努力电解铝职业低碳开展打造新添加点
为饯别“低碳智造”理念，努力于电解铝职业低碳、可继续开展技能的研制与使用推行，索通开展还一起发表了建立子公司的方案，从预焙阳极制作进入电解铝减碳节能归纳服务范畴，然后打造公司新的赢利添加点。
依据公告，索通开展方案出资1亿元建立全资子公司碳通科技（北京）有限公司。碳通科技建立后，将努力于电解铝职业低碳、可继续开展技能的研制与使用推行，经过自主研制、校企协作、独家授权、合资并购等方式进一步增强公司研制力气，为电解铝职业客户低碳可继续开展供应归纳解决方案，继续进步公司中心竞争力和盈余才能。
索通开展表明，此举是在“碳达峰、碳中和”趋势下施行工业链协同开展战略的重要行动，对公司未来开展具有重要的战略意义。
据了解，电解铝是高耗能职业。2020年，我国电解铝职业的二氧化碳总排放量约为4.26亿吨，约占全社会二氧化碳净排放总量的5%。
本年2月初，国家初次提出铝职业要在2021年“策划低碳开展途径”，紧接着，电解铝大省内蒙古宣告，从2021年2月开端撤销蒙西电解铝企业部分电价优惠方针，以及征收企业自备电厂方针性穿插基金。从方针视点看，在供应侧变革大布景下，部分省份纷繁严控省内电解铝新增产能（特别是火电出产）。而索通开展建立子公司进行低碳转型开展，可以说十分有先见之明。
铝价涨声不断新能源工业等带来新增量需求
铝作为一种重要的工业原资料是当今世界不可或缺的。首要用铝板块，比如地产、交通运输及相关职业，跟着经济的复苏，全球需求都在继续不断添加。
氧化铝处于铝工业工业链的中上游。铝工业的完好工业链自铝土矿开端，经氧化铝-电解铝-铝加工材（合金）等中间环节，终究出产为各种铝产品的终端消费品。95%的氧化铝用于出产电解铝，我国是世界上最大的氧化铝、电解铝出产国和消费国。依据世界铝业协会最新的数据，2020年，我国电解铝产值为3731.7万吨，占全球总产值的57.18%。
从上一年二季度开端，国内电解铝价格就不断上扬，创出近几年新高。近期，铝价更是涨声不断，沪铝期货主力合约昨日一度冲高至20575元/吨，华东现货会集20230-20250元/吨，为2008年3月以来新高。
业内人士剖析，供应侧变革前，电解铝产能无序扩张，供过于求导致铝价被继续限制；供应侧变革开始确认全国4500万吨产能天花板，需求添加―价格上涨―产能扩张―供应过剩―价格跌落―产能出清的周期途径被打破。
现在，“碳中和”布景下，高能耗的电解铝职业管理将进一步趋严。华创证券剖析指出，“碳中和”方针，一方面，降低了中长期产能天花板敞开的概率，另一方面，添加了短期根据能耗双控导致的减产，进步供应搅扰率。一起，下流新能源轿车、光伏等新式工业的快速兴起，高端配备制作业、航空航天等新式范畴工业对铝合金制品的需求正逐渐进步，为电解铝职业带来新的安稳增量需求。
电解铝供应端的系统性修正和需求端的继续向好，将助推铝价中枢继续上移。未来，电解铝职业将有望迎来“高铝价，高赢利”的新格局，我国企业的全工业链布局料将充沛获益铝价上涨。像索通开展这样的龙头企业有望充沛享用职业开展的盈利。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
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