[广东珠江投资股份有限公司]盘点跨国车企一季报：BBA销量下滑 日系盈利承压

大宗产品的提价、供给链的继续危机，深度影响着全球轿车产业。

多家全球干流轿车集团近来发表2022年一季度财报，虽然疫情、芯片缺少、原材料上涨等要素继续扰动着全球轿车产业，但群众、宝马、奔驰、奥迪、特斯拉等车企依然交出了一份亮眼的成绩成绩单。

值得一提的是，在证券·e公司记者计算的13家车企中，仅特斯拉在一季度完成了销量的同比增加，其他12家公司的销量均出现必定起伏的下滑。虽然如此，群众、奔驰、宝马、奥迪、现代轿车却完成了营收与净赢利的双增加，沃尔沃和通用轿车的营收也完成了超8%的增加。

在销量下滑的一起，这些轿车集团是怎么完成营收逆势增加的？为反抗原材料上涨及其他通胀危险，这些公司又将采纳哪些办法？

BBA成绩迎开门红

疫情之下，奢华车商场依然坚持稳定增加，但是本年以来，俄乌形势的改变以及原材料的大幅上涨，给德系轿车三强带来了必定应战。

据奔驰、宝马、奥迪发布的一季度销量数据显现，本年1~3月，上述三家公司在全球范围内的销量分别为48.7万辆、51.98万辆和38.51万辆，同比下滑10%、7.3%和16.8%。

虽然德系轿车三强的销量均遭到必定冲击，但营收和净利却完成了全线飘红。据宝马集团发布的一季报显现，本年1~3月，公司营收为311.42亿欧元，同比增加16.3%；净赢利101.85亿欧元，同比大涨2.6倍。

“宝马对在华合资企业的全面整合，提振了集团一季度的营收和赢利。”宝马集团发表，其在华合资企业华晨宝马自2月中旬以来，为集团贡献了32.87亿欧元的营收。

此外，宝马方面经过出产赢利更高的车型以及进行产品价格上调以抵消来自供给链层面的压力。一季报显现，本年前三个月，宝马旗下高性能品牌BMWM销量同比增加3.1%，而超奢华品牌劳斯莱斯一季度销量同比增幅则高达17.7%。

“宝马轿车部分的赢利率估计将在本年下半年有所上升。”宝马集团方面以为，轿车行业遭到了全球芯片缺少等一系列供给链问题的冲击，但商场求过于供推高了新车和二手车的价格，且微弱的轿车定价也在必定程度上抵消了原材料和能源价格的上涨。

相同获益于兼并报表和强势的轿车定价权的还有奥迪。一季报显现，1~3月奥迪营收142.82亿欧元，同比增加1.52%；净赢利34.68亿欧元，同比大涨147%，创前史新高。

奥迪集团方面表明，虽然一季度受半导体供给继续缺少、俄乌抵触以及疫情等要素影响，但在微弱的价格战略及原材料对冲估值的效果下，公司发明了有史以来最高的运营赢利。本年一季度，宾利轿车的成绩初次兼并为奥迪集团一部分。陈述期内，宾利发明了8.13亿欧元的收入及1.7亿欧元的运营赢利，运营出售回报率为20.9%。

此外，梅赛德斯-奔驰在本年一季度的成绩体现也非常微弱。一季度，公司运营收入348.58亿欧元，同比增加6%，调整后的息税前赢利增至52.29亿欧元，同比增加11%，超越剖析师均匀预期的47.7亿欧元。净赢利为35.9亿欧元，同比增加3%。

有业内人士剖析称，奢华品牌对产品的定价权愈加强势，抗危险才能更微弱。

日系三强盈余承压

近期，丰田、本田、日产发表了2021财年成绩，陈述期覆盖了2021年4月~2022年3月。从整个财年来看，日系三强的成绩均取得了超预期的增加。

其间，丰田轿车2021年运营总收入为31.38万亿日元，同比增加15.3%，净赢利为2.85万亿日元，同比增加26.9%；本田轿车2021年运营总收入为14.55万亿日元，同比增加了10.5%，净赢利为0.71万亿日元，同比增加7.5%；日产轿车2020年运营总收入为8.42万亿日元，同比增加了7.1%，净赢利为0.22万亿日元，同比增加664%。这也是日产轿车阅历了三年接连亏本后完成的初次盈余。

虽然日系三强2021财年的成绩均出现稳步增加，但详细到第四财季，也便是2022年1至3月，日系三强的盈余才能开端承压。

财报显现，本年1至3月，丰田轿车运营收入为8.1万亿日元，同比增加5.5%；净赢利为5338亿日元，同比跌落31.3%。销量方面，本年一季度，包括日野、大发在内，丰田全球批发销量为213.4万辆，同比下滑3%。

据丰田轿车剖析，净赢利的大幅下滑，与销量下滑、原材料价格飙升等有很大联系。一起，受芯片缺少和疫情等影响，丰田在日本本乡的工厂曾数次停产，在必定程度上影响到了丰田的销量攀升。

5月10日，丰田宣告针对本乡8家工厂14条出产线，做出停产组织，停产时刻不等。一起，丰田将公司5月全球产值方针再次下调5万辆，由75万辆调整至70万辆。

展望2022财年，丰田轿车预警称，因为原材料和物流本钱出现空前大幅增加，估计2022财年的运营赢利将下滑20%至2.4万亿日元。这远低于此前剖析师预期的3.36万亿日元。

本田轿车本年一季度的成绩体现也不尽善尽美。财报显现，2022年1~3月，本田轿车营收3.88万亿日元，同比增加7%；净赢利为1248亿日元，同比下降41.5%。

展望下一财季，本田轿车估计净出售额为16.25万亿日元，同比增加11.7%；运营赢利将为8100亿日元，同比下降7%，不及商场预期的9430亿日元。

日产轿车方面，本年一季度营收为2.27万亿日元，同比出现10.8%的跌幅；但成功完成560亿日元的赢利，净赢利成功扭亏为盈，为142亿日元。

日产轿车在财报中表明，鉴于现在芯片供给缺少、原材料和物流本钱上涨、地缘政治要素以及疫情管控导致的零部件供给等影响，2022财年商场环境或愈加严峻。估计2022财年的出售额将增加18.7%，到达10万亿日元的水平，但运营赢利将仅增加1%至2500亿日元，低于商场估计的3185亿日元。

电动化进程进一步加快

本年一季度，大都跨国车企的销量均出现下滑状况，而电动车企业特斯拉的销量却完成了逆势大涨，一季度全球交给量达31万辆，同比大涨68%。

成绩方面，本年一季度，特斯拉运营收入达188亿美元，同比增加81%，净赢利为33亿美元，同比增加658%。

特斯拉成绩的稳健增加，旁边面反映了当时新能源轿车商场的景气程度。近期，多家跨国车企也在其财报中发表了公司电动化转型的决计和发展。

现代轿车表明，因为原材料价格继续上扬及地缘政治危险等不利要素影响，估计公司二季度将面对严峻运营环境。为此，公司方案经过改进产销、加强电动轿车阵型等行动活跃改进出售成绩。

福特轿车也宣告，为加快电动化转型，公司方案将燃油车事务和电动车事务分拆，各自独立运营。依照规划，到2023年年末，福特轿车全球电动轿车产值将到达至少60万辆，并将为此进一步提高电池产能，致力于到2026年年末完成电动轿车年产值超越200万辆的方针。

通用轿车则方案在2022年至2023年期间出产40万辆纯电动轿车，到2025年年末，通用轿车北美电动轿车产能将到达100万辆。

由此可以看出，虽然疫情、供给链严重等要素继续影响着跨国车企，但它们向电动化转型的主线战略并没有不坚定，相反各个企业均在抓紧时刻经过各类方法加快电动化进程，以抢占商场先机。