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2023-04-26 10:10:56 来源：盛楚鉫鉅网
首先喊出“拿稳油铜”、猜测大宗产品长时间上涨的高盛又一次大声呼喊：大宗产品全新的结构性牛市，它来了！
在最新研报中，高盛首席大宗产品策略师JeffreyCurrie表明，本年迄今，不只原油、金属和农产品价格上涨，供给侧的结构性障碍也形成了可继续的赤字，这正是大宗产品新一轮结构性牛市的开端。
与此同时，高盛还以为大宗产品仍是对冲通胀的最佳财物，未来价格还将进一步上涨。
通胀来了？拿好大宗产品就不怕！
近来，跟着美债收益率、大宗产品价格走高，商场通胀预期也越来越高，“再通胀买卖”的声响越来越大。
在高盛看来，大宗产品一直是通货再胀大的中心，但其关键在于，这一次不是本钱推进型通胀，而是需求拉动型。
本钱推进型通胀较为稀有，实质是源于供给侧，来得快去得快，简单形成经济衰退以及比如1970年代石油危机之类的结果。
与之相反的是，当时包含原油在内的一切商场都处于求过于供的状况，导致需求拉升了通胀压力。
通胀走高怎么办？不要严重，高盛现已喊出：大宗产品仍是抵挡通胀的最佳对冲东西，详细要看它们与需求添加、美元走弱和通胀之间的联系。
高盛解释道：
大宗产品大多产自新式商场，价格的上涨将会添加这些商场的常常账户盈利。
这些盈利终究将成为新式商场央行额定的美元储藏，随后便是一个储藏循环的进程：新式商场央行买入其他兴旺商场钱银，卖出剩余的美元，压低美元汇率。
此外，超量储藏将提高这些区域的信贷可用性，进一步影响需求添加、大宗产品价格上涨和美元价值降低——一切这些都是价格的“春风”。
现在，考虑到疫情封闭影响家庭和政府发生额定需求等基本面要素，高盛现已上调了对原油、金属和谷物价格的预期，下调了金价预期，并估计在未来12个月，大宗产品指数回报率将到达15.5%。
详细来看，高盛将未来6个月的原油目标价从65美元/桶上调至75美元/桶，12个月的铜价从1万美元/吨上调至10500美元/吨，金价预期则从2300美元/盎司下调至2000美元/盎司。
原油
依据高盛的猜测，布伦特原油价格将在2021年二季度到达70美元/桶，此前预期为60美元/桶；将在2021年三季度到达75美元/桶，此前预期为65美元/桶。
高盛称，推进次轮大涨的要素，不只有远期价格上涨，也有由紧缩方针推进的现货溢价大幅走高。
与此同时，全球动力本钱开销大幅下降以及页岩油企业转向寻求自在现金流的趋势将抵消来自非OPEC国家的供给反响。
OPEC+方面，高盛以为，即便产油国挑选增产440万桶/日，到了夏天，仍会留下135万桶/日的缺口，为未来以高于预期的速度增产留出空间。
值得注意的是，高盛还曾在此前的陈述中说到，未来几个月投机性资金流入将稳步推高油价。
鉴于油价有上涨的理由，高盛估计，寻求在通货再胀大环境下减仓的投资者将抓住机会买入滞后的什物财物、获益于财务影响和动力密集型复苏的财物、以及能够对冲通胀冲击的财物。
考虑到现货商场的严重状况、短期内供给弹性较低、以及边沿本钱上升到多高的问题仍未处理，这些很多投机性资金将到本年秋季发明继续高企的油价。
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08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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