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财联社6月27日讯财联社记者注意到，6月27日，由海通世界分析师姚书桥、吴旖婕、金云涛等最新编撰的一份名为《海通轿车实验室—比亚迪“元”细化拆解》的研报内职业界悄然走红。

因何走红？在于海通世界的分析师们为了写好这份研报，竟手动拆解了比亚迪的一台车，并将其零部件的详细细节逐个作了展现，陈述长达87页，可谓一份产品阐明书。

图为海通世界《海通轿车实验室—比亚迪“元”细化拆解》研报主页

在研报的最前语，该分析师团队写道，“这是海通金属+轿车团队的拆车系列第一次拆车，针对比亚迪‘元’。本陈述零部件全由实地拍照原创，咱们团队期望用一手的数据展现轿车零部件的详细细节。”财联社记者注意到，该陈述首要包括了车型概略以及拆解概略两大部分，拆解的内容约有50页，占整份陈述的近六成。

为得出实在的商业数据，或是做出实在研判，职业令人惊叹的事例并不罕见。被称为中概股杀手的做空安排——浑水曾发布对瑞幸的匿名做空陈述。陈述人宣称，它们雇佣了92个全职和1400多名兼职调查员，收集了25000多张瑞幸咖啡小票，一共录制了11260小时视频，包含“620个直营店，981天经营日的悉数经营时间监控录像”得出结论瑞幸上一年三四季度别离虚报销量69%和88%。一时间被商场拍案叫绝。

有业界人士戏弄称，这是为出研报，还研讨竞争对手？也有观念称，假如陈述得好评反应的话，其他卖方团队也得这么干！

近年以来，券商编撰研报的立异性层出不穷，不只仅有传统的观念输出、严厉的出资逻辑共享等内容，也有像教出资者如安在“6·18”购物、怎么化装护肤、怎么健身等研报引发商场重视。

扑面而来的不只仅是竞业压力，也有动力。内职业人士看来，海通世界研报内容谨慎详尽，视点新颖。若在能接受资金本钱的前提下，无妨是旁边面推进券商分析师进一步深耕个股研讨、职业研讨的有利事例。

依据中国证券业协会官数据，现在共有3543位在职券商分析师，分析师集体全体继续扩容，而海通世界分析师这份商场鲜有的研报，或为职业展业思路供给了一种新的视点。

“文字直播”拆车，地毯也没放过

财联社记者注意到，若不核算附录以及前语，这份研报的干货共有67页，而研报标题以及主页所提出的“元”指的是比亚迪于2018年5月27日上市的一款名为“比亚迪元EV360”的电动车，即海通世界所拆解的车辆。

材料显现，该车共发布4款车型，按装备由低到高可分为智联尚酷型、智联悦酷型、智联炫酷型和智联创酷型。此款车型由比亚迪元燃油车改造而来。海通世界研报还详细介绍了该款车的基本参数。

海通世界分析师在研报内详细介绍了这次拆车的状况，此次所拆车辆为2018款比亚迪元EV360，由比亚迪轿车工业有限公司制作，制作年月为2018年9月。型号为智联炫酷型白色款，最大答应总质量为1870kg。原为满意日常通勤需求所购买，路程数738万公里。

图为研报的内文，电驱体系的拆解描绘

全体上看，这份研报内容非常详尽，更像是一篇产品阐明书，近乎文字“直播”式地将拆解的内容逐个写进陈述内。在轿车概略方面，就包含了车型介绍、E渠道230、前史销量、车型点评、能耗状况、保养状况、置办本钱等许多内容。

在拆解的出现上面，不只包含结构件、底盘结构件、座椅、灯具、线束、方向盘+EPS总成等部件或零件，乃至还有隔音材料、整车主地毯、多媒体体系、组合外表、空调控制面板、热办理体系、电池体系、电驱体系、轮胎等等。

图为研报的内文，隔音材料以及主地毯的状况

财联社记者注意到，上述零部件的拆解，海通世界分析师经过文图般配的方法均进行了阐明，而零部件的详细数据首要来自海通世界自有的职业研讨，还有上述比亚迪轿车的保养手册，比亚迪公司微博，以及一些职业安排发布的数据。

市值过万亿，比亚迪大受卖方研讨追捧

图为近一个月来，有关于券商宣布有关比亚迪的研报状况

海通世界研报的走红，一方面是因为其所编撰的陈述内容特别，视点新意，另一方面是因为该团队拆解的轿车品牌是比亚迪。不难发现，自本年5月中旬以来，比亚迪在二级商场的炽热肉眼可见，无论是在A股仍是港股，其股价走势凌厉。到6月27日收盘，比亚迪A股股价尽管跌落，但市值仍在万亿元上方，一个多月以来，股价累涨50%左右。

财联社记者注意到，商场近期关于比亚迪的研报首要是环绕其产品的订单、技术革新、产品价格等多个视角，而海通世界分析师团队发布的《海通轿车实验室—比亚迪“元”细化拆解》是当时商场上关于比亚迪的最新研报。

已有不少券商对比亚迪的出资给出了最新的研判。东吴证券指出，比亚迪5月销量炽热再立异高，新车型推出引领增加，而考虑到公司销量立异高，新车型密布推出，其分析师团队上调比亚迪2022-2024年归母净利润至90.46/141.22/204.67亿元，同比增加197.05%/56.11%/44.94%，对应74/48/33xPE。

申港证券考虑到比亚迪新能源轿车事务范畴景气量高，生长空间大，在逆全球化的大布景下，该公司笔直产业链优势显着，初次掩盖公司。其分析师团队指出，比亚迪事务布局包括电子、轿车、电池和轨道交通等范畴，公司坚持自主研制，新能源轿车职业连续高增态势，公司出货量位居职业首位。

根据上述原因，上述分析师团队猜测比亚迪2022-2024年经营收入为3974.5亿元、5524.4亿元、6767.8亿元，同比增加83.9%、39%、22.5%。2022-2024年归母净利润为88.8亿元、169.1亿元、245.4亿元，同比增加191.8%、90.3%、45.2%，并以为公司2022年合理市值为10673.2亿元，对应目标价395.29元。